¿A dónde van los dólares del superavit comercial?

En junio la balanza comercial, según el INDEC, tuvo un superávit de USD 1.291 millones, 19% más bajo que en el mismo mes del año pasado, y el semestre cerró con un saldo positivo de USD 7.491 millones, 25% inferior al del mismo lapso de 2009. Pero lo que llama la atención es que en los primeros seis meses de este año las reservas del BCRA sólo aumentaron en USD 1.273 millones, lo que significa que hubo una salida neta de capitales del país por un total de USD 6.218 millones. Estos números demuestran claramente que no existe ni ha existido la lluvia de dólares que algunos medios han publicitado con insistencia. Mientras tanto, por imposición del BCRA, el Banco Nación cerró el viernes su tipo de cambio vendedor de transferencia en $ 3,9310, cifra que muestra que el peso se ha devaluado 3,4% en lo que va del año. Y esto preocupa en el mercado porque la tasa de inflación anual podría estar cercana al 25% y por eso y las retenciones se descuenta un retraso cambiario que afectaría fuertemente la competitividad de nuestras exportaciones. En el MULC se registró una importante baja del volumen operado entre entidades, sumando al cabo de las cinco jornadas USD 2.421 millones, con un promedio diario de USD 484 millones, un 25% menor al de la semana anterior. No obstante, hubo un leve aumento de la volatilidad y el BCRA estuvo muy activo como comprador en el mercado de futuros. Así y con precios tentadores logró que los bancos salieran a comprar dólares al contado y realizaran un buen negocio a través de swaps cambiarios, ayudando al ente monetario a absorber la sobreoferta proveniente de los grandes exportadores (alrededor de USD 100 millones diarios) y de algunos pocos fondos que ingresaban para aprovechar la excelente renta de activos argentinos. Las reservas del BCRA aumentaron USD 243 millones, sumando al cierre del viernes USD 50.986 millones, que resultó un nuevo récord histórico. Hay gran expectativa por la posibilidad de que la presidenta Cristina Fernández anuncie esta semana en la Bolsa de Comercio la eliminación del encaje del 30% para capitales que ingresen del exterior. En el mercado de futuros del Rofex se operó para fin de mes a $ 3,9380, agosto $ 3,9720 y para fin de diciembre a $ 4,1080. (J.A.N.)