Mercados en jaque por temor sobre bancos europeos

Los principales índices bursátiles de Wall Street y Europa cayeron fuerte al renovarse los temores de que se diluya la recuperación de la economía mundial que no termina de consolidarse. A esto se sumaron las dudas de los inversores sobre la salud de los bancos europeos al vencer hoy el plazo para devolver al Banco Central Europeo (BCE) los fondos que tomaron prestados para superar la crisis desde 2008. Esto se agrega a los renovados problemas fiscales en la zona euro y a la preocupación que genera el debate por los necesarios ajustes. El Dow Jones perdió 2,6%, el S&P500 3,1% y el Nasdaq 3,8%. En Europa, Madrid se hundió 5,4%, Londres 3,1%, Francfort 3,3% y París 4%.
Los bancos europeos deben devolver 442.000 millones de euros (545.500 millones de dólares) en préstamos de emergencia al BCE, lo que supone una potencial escasez de liquidez de más de 100.000 millones de euros en el sistema.
Las noticias desde EE.UU. no ayudaron. La confianza de los consumidores cayó fuertemente en junio ante las dudas respecto del mercado laboral. The Conference Board informó que la confianza de los consumidores norteamericanos en la evolución de la economía descendió a 52,9 puntos este mes, desde los 62,7 puntos de mayo y después de revisarse a la baja los cálculos anteriores de ese mes.
Los economistas preveían que ese índice, que se basa en un sondeo mensual realizado entre 5.000 hogares estadounidenses, se situase en 62 puntos en junio, por lo que la cifra final hizo aumentar el pesimismo acerca de la marcha de la economía entre los inversores, ya alertados por un artículo del nobel de economía Paul Krugman el fin de semana que vaticinó una nueva depresión. El gurú financiero Nouriel Roubini también alertó sobre la gravedad de la crisis europea y calculó que el caso de Grecia es varias veces más serio que el de la Argentina en 2001.

Suprimirán el encaje de 30% a la entrada de capitales

Trascendió que ya estaría lista la normativa que dejará sin efecto el encaje del 30% que rige desde el 2005 para el ingreso de capitales al país y se estima que la presidente Cristina Fernández efectuaría el anuncio en el aniversario de la Bolsa de Comercio, a mediados de julio, ceremonia a la que ha sido especialmente invitada. La nueva norma sólo favorecerá a los fondos que se ingresen para la compra de acciones de empresas argentinas que operen en el mercado local, dejando así afuera a los activos que cotizan, indistintamente, aquí y en el exterior, sospechados de ser utilizados en la famosa operatoria denominada “contado con liqui”. Por otro lado, fue motivo de comentarios diversos el hecho de que se haya confirmado, según datos oficiales, que el único canal por el que ingresan dólares a nuestro país es el comercial y, por tanto, ese superávit estaría sirviendo para financiar en gran medida la dolarización de carteras. Mientras, las transacciones en los mercados electrónicos SIOPEL Y MEC, donde opera el MULC, siguen mostrando pocas novedades, aunque a medida que se acerca el fin del mes comienza a notarse el ya habitual aumento de la demanda, como ocurrió el viernes cuando el BCRA no intervino y dejó que la oferta y la demanda actuaran libremente. Los bancos operaron entre sí hasta marcar un máximo de $ 3,9340, y el tipo de cambio cierre tipo vendedor de transferencia que fijó el Banco Nación para el viernes fue de $ 3,9320, resultando el más alto desde Enero de 2002. El volumen transado entre entidades bancarias y cambiarias, en las cuatro jornadas hábiles, fue de USD 2.296 millones, con un promedio diario de USD 574 millones, cifra 14% inferior a la de la semana anterior. Por su parte, los grandes exportadores de cereales y productos oleaginosos, según dato no oficial, liquidaron órdenes de pago venidas del exterior por un total de USD 547 millones, lo que da un promedio de ventas diarias de USD 137 millones. En los mercados de futuros el peso/dólar cotizó a un año en el Rofex a $ 4,4010 y en New York a $ 4,4735. (J.A.N.)

El apetito por el riesgo sostuvo al euro

Dos hechos de trascendencia ocurrieron al inicio y al filo de la semana pasada. La decisiónde China de flexibilizar su tipo de cambio pondría a la tercera economía mundial en camino para apuntalar el poder adquisitivo de sus consumidores y aliviar las tensiones con otros países causadas por su larga dependencia de las exportaciones. Por otro lado, la reforma financiera del presidente Obama fue finalmente aprobada por miembros de ambas cámaras del Congreso de los Estados Unidos y la nueva ley podría sancionarse esta semana y promulgarse el 4 de Julio, esperándose que pueda limitar las operaciones por cuenta propia de las entidades financieras y aumente la supervisión sobre el mercado de derivados. Mientras, el euro sigue operando entre 1,22 y 1,24 dólares, y la atención se centraba en la reunión del G-20 que se realizaba el fin de semana en Toronto, Canadá. Allí se acordó reducir los déficit fiscales de los países desarrollados a la mitad en los próximos tres años.
El apetito por el riesgo favoreció las inversiones en los activos más rentables de los países emergentes e hizo subir sus monedas. Los operadores mostraron optimismo por la esperanza de una recuperación económica mundial gracias al creciente poder de compra de China en el extranjero. Pero el mercado en Wall Street, en cambio, comenzó con malas noticias, especialmente las referidas al muy golpeado sector inmobiliario, con datos que informaron sobre una fuerte caída de las ventas de viviendas nuevas y usadas durante el mes pasado. Y casi al mismo tiempo, el presidente del BCE, Jean-Claude Trichet, opinaba que había que endurecer las sanciones contra los países que superen el umbral del 3% de déficit público que marca el Pacto de Estabilidad e incluso suspender su derecho de voto en la UE para evitar que se repita una crisis de endeudamiento como la de Grecia y su contagio a otros países como España o Portugal. El miércoles, la Fed anunció que dejaba sin cambios su tasa de interés referencial y Ben Bernanke afirmaba que las condiciones financieras "se han vuelto menos favorables para el crecimiento económico", advertencia que preocupó a los mercados. Pero el viernes hubo una buena noticia para los Estados Unidos: resultó una agradable sorpresa el dato sobre la confianza del consumidor, que subió este mes a su nivel más alto desde enero del 2008, al tiempo que los informes sobre pérdidas de empleos cayeron con fuerza frente al año anterior. (J.A.N.)

Argentina favorita ante México en las apuestas

Al menos en las apuestas la Argentina de Diego Maradona (foto) ya ganó: las principales casas de apuestas deportivas ofrecen una cuota de 1,45 a 1 para las apuestas a favor de la selección albiceleste y 7,00 para los aztecas. El empate en el tiempo de juego reglamentario paga 4 por cada dólar apostado, pero claramente los que hacen los cálculos consideran que el trámite debería quedar resuelto en los primeros 90 minutos. En caso de alargue, la cuota ofrecida es de 10 a 1 para Argentina y de 21 a 1 para México.
Si no se quiere complicar la cuestión, hay que ver directamente la apuesta relativa a qué equipo se clasificará para los cuartos de final. En este caso la Argentina paga 1,18 a 1 y México 4,25 a 1.
Pero después de los últimos partidos, la Argentina ya no es favorita para ganar el Mundial, situación que prefiere sin dudas el técnico de la selección.
La apuestas live de bwin dicen que Brasil es el equipo favorito con una cuota de 4,5 a 1, y el segundo lugar es para España cuya apuesta a ganador paga 5,25 a 1. La Argentina quedó tercera a poca distancia con una cuota de 5,5 y muy por encima del cuarto, Holanda, que paga 8 a 1.
Atrás siguen Alemania (12 a 1) e Inglaterra (13 a 1), uno de los cuales quedará en el camino el domingo en un partido muy parejo que paga 2,65 a 1 para cada lado. La apuesta mejor remunerada es el empate en el tiempo reglamentario, que paga 3,05:1.

Se confirma la fuerte recuperación de la economía

El Indec confirmó la fuerte expansión que exhibe la economía. El organismo informó que la actividad económica en abril creció a un ritmo de 9,7% anualizado, según el Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) dado a conocer hoy.
En los primeros cuatro meses del año, respecto de igual período del año anterior, el acumulado mostró un incremento de 7,5%.
En marzo, la actividad económica había crecido a un ritmo de 8,1% interanual, y en los meses anteriores lo había hecho un 6,1% y 5%, respectivamente. Pero hay que remontarse hasta abril de 2008 para encontrar en la serie histórica un valor semejante al estimado para abril último. Entonces, el avance registrado había alcanzado 9,8%. Desde la crisis con el campo el EMAE reflejó una profunda desaceleración, que se acentuó con la crisis internacional tras la caída de Lehman Brothers, que derivó en la profunda recesión del año pasado.
El estimador, según algunos analistas privados, habría reflejado una suba más importante en mayo, con niveles de dos dígitos, lo cual reafirma la recuperación de la economía. En 2009, según el Indec, el PBI prácticamente no cayó, mientras que los economistas independientes calcularon una pérdida de entre 3 y 4 puntos.
Tras la recuperación de los últimos meses, se revisaron en alza los pronósticos para este año y el crecimiento del PBI podría estar en el orden de 5,5 a 6 puntos. No es casual que entre los títulos públicos haya una demanda inusual de los cupones ligados al crecimiento.

El BICE busca llegar a quienes no tienen crédito

El presidente del Banco de Inversión y Comercio Exterior (BICE), Mauro Alem (foto), señaló que “es necesario pensar las microfinanzas como una política de estado a largo plazo”. Fue durante una presentación en el panel Internacional de Reflexión Microfinanzas y Modelos de Desarrollo, organizado en el marco de la Semana de Intercambio, Cooperación y Transferencia Metodológica entre el Fondo de Capital Social de Argentina (Foncap) y el Programa Nacional de Financiamiento al Microempresario de México (Pronafim).
Alem agregó que el país necesita “repensar estos instrumentos financieros para dar acceso al crédito a sectores que no lo tienen” y que “es posible trabajar desde el Estado y lograr resultados muy importantes”.
En ese sentido, el presidente del BICE sostuvo que la Institución que lidera “está haciendo un esfuerzo por acomodar sus líneas para llegar a los sujetos que no consiguen financiamiento”.
Por otro lado, el titular de la entidad bancaria señaló que "una visión del microcrédito que no tenga en cuenta la alfabetización financiera de los sujetos de crédito tiene patas cortas”. Alem explicó que, por esa razón, “lo importante del trabajo del BICE y el Foncap es hacer hincapié en la capacitación".

El canje de deuda fue positivo, pero ¿un éxito?

El canje de deuda por u$s 18.300 millones que arrancó a comienzos de mayo finalizó el martes con una aceptación del 65,9% y la Argentina logró regularizar obligaciones por otros u$s 12.067 millones.
Con este canje y el realizado en 2005, la administración K logró sacar del default 92,4% de la deuda, aunque todavía permanecen en situación irregular unos u$s 7.900 millones, de los cuales u$s 6.200 millones estaban comprendidos por esta operación y el resto, unos u$s 1.700 millones, corresponden a bonos Brady impagos y otros títulos, más la deuda pendiente de pago con el Club de París, para lo cual se deberá aceptar una revisión del FMI, ya que difícilmente el grupo de países que lo conforma acepte obviar al organismo que actúa como garante.
El ministro Amado Boudou (foto) descartó efectuar una nueva prórroga de la operación, que había sido extendida el 7 de junio cuando el nivel de aceptación rondaba 50%. Para el equipo económico, cuya suerte dependía del resultado del canje, ya no había razones para seguir con la ventana abierta.
Para Boudou, el nivel de aceptación “supera holgadamente las expectativas que nos habíamos planteado” para calificar el canje como exitoso, aunque el mercado esperaba una adhesión de 75%.
Una aproximación a la verdad está en la respuesta de los mercados. El anuncio de ayer no ayudó a bajar el riesgo país, que casi no se movió. El economista Miguel Kiguel señaló que “las tasas de interés que rinden los bonos argentinos siguen siendo de las más altas entre los países emergentes, sólo superados por Venezuela” y remarcó que “el riesgo país (medido por el seguro de default o CDS) cerró a 970 puntos, comparado con 129 de Brasil; sólo nos consuela Venezuela que está en 1.230 puntos”. Concluye que “con bonos que rinden casi 13% anual, todavía estamos lejos del objetivo de poder emitir a tasas de un dígito”.
El Palacio de Hacienda considera que el canje aislará a los fondos buitre que reclaman judicialmente contra el país para cobrar el 100% de los bonos. Pero hasta ayer el juez Thomas Griesa mantenía el embargo contra las cuentas argentinas en Nueva York.

El saldo comercial, abajo de u$s 15.000 millones este año

La balanza comercial de Argentina registró en mayo un superávit de 1.905 millones de dólares. Es 25% menos del saldo de igual mes de 2009. Lo informó oficialmente el Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC), donde consigna que las importaciones crecieron 72% a 4.574 millones de dólares, mientras que las exportaciones aumentaron 25% a 6.479 millones.
En los cinco primeros meses el comercio exterior dejó un saldo favorable de 6.157 millones de dólares, lo que significa un 27% menos que el obtenido en el mismo periodo de 2009. Si se proyectan estas cifras, tomando en cuenta las represalias de algunos países para las importaciones desde la Argentina por las trabas informales dispuestas por el secretario Guillermo Moreno (foto), se puede estimar que el superávit de este año no superaría los 15.000 millones de dólares.
Entre enero y mayo, las compras al exterior se incrementaron 44%,y el aumento más importante en las importaciones de mayo se dio en bienes de capital (72%) y bienes intermedios (61%), según el organismo.
En tanto, en el mes analizado las exportaciones se incrementaron 25% y los rubros más favorecidos fueron semillas y frutos oleaginosos, material de transporte terrestre, cereales, minerales de cobre y gas de petróleo.
El 34% de las compras fueron realizadas en el ámbito del Mercosur, destino del 22% de las exportaciones.
Entre los otros destinos, se destacó sobre todo China, con un crecimiento del 73%, en la venta de porotos, que están sustituyendo las suspendidas ventas de aceite de soja. También crecieron mucho las ventas a India (+124%), destino hacia el cual se redirige el aceite de soja que rechazan los chinos.
Argentina cerró 2009 con un superávit comercial récord de 16.591 millones de dólares, superior a los 12.598 millones obtenidos en 2008.

Los que venden dólares son la ANSeS y petroleras

El mercado de cambios está al ritmo del Mundial. Los operadores ven los partidos y tienen tiempo para intercambiar comentarios y opiniones sobre diversos temas de actualidad.
Por ejemplo, llamó la atención la situación actual de los ejecutivos que pertenecían a una docena de representaciones locales de algunos bancos internacionales que tuvieron que cerrar sus puertas por las nuevas normas del BCRA, que entraron en vigencia recientemente. Algunos de los que quedaron desocupados por ese motivo ahora siguen atendiendo a sus clientes inversionistas, que sólo confían en ellos, desde oficinas propias o alquiladas ubicadas en San Isidro, Pilar o Tigre y así pueden seguir asesorándolos. No obstante, es evidente que la banca privada deberá soportar, de aquí en más, crecientes presiones regulatorias en todo el mundo. El otro hecho que sumó expectativas fue la reunión que la presidente Cristina Kirchner mantuvo con el titular de la Bolsa porteña, Adelmo Gabbi (foto), quien le presentó una propuesta para que el Gobierno levante el encaje del 30% que grava el ingreso de capitales, una medida impuesta en 2005 por el ex ministro Roberto Lavagna. “Es necesario que nuestro mercado salga de la categoría de mercado de frontera y para eso necesitamos que lleguen inversores a nuestra plaza”, señaló Gabbi. El mercado de cambios comenzó el lunes pasado sorprendiendo a todos, cuando un aumento de la demanda obligó al BCRA a vender de sus reservas para equilibrarlo, aunque el volumen de transacciones resultó el segundo más bajo del mes. Sin embargo, todo cambió en las tres jornadas siguientes. A la oferta habitual de los grandes exportadores de granos, que están vendiendo un promedio diario de unos USD 120 millones, se agregaron ingresos de empresas petroleras y una suma importante de fondos pertenecientes a la ANSeS, (¿para atender gastos del Gobierno?). Así el volumen promedio operado en esos tres días resultó de USD 750 millones, el más alto del mes. Otro hecho inédito fue que el BCRA mantuvo el tipo de cambio que diariamente informa como cierre el Banco Nación en $ 3,9260 en las cinco jornadas. El total operado por las entidades bancarias y cambiarias fue de USD 3.266 millones, con un promedio diario de USD 653 millones, un 23% superior al de la semana anterior. Por su parte, se calcula que el BCRA tuvo que haber comprado unos USD 600 millones y las reservas internacionales aumentaron USD 543 millones, sumando ahora USD 49.549 millones, según cifra oficial sujeta a futuros ajustes. (Informe de José Alfredo Nogueira).

Mejor saldo comercial y superávit en las cuentas fiscales

El superávit comercial de Argentina habría caído 10,4 por ciento en la medición interanual durante mayo, ante el avance de las importaciones, pero así y todo se anticipa un resultado muy superior al de 2009 en el segundo trimestre del año.
Según la agencia Reuters, los expertos esperan un saldo comercial positivo de 2.277 millones de dólares para el quinto mes del año. El martes el Gobierno realizará los anuncios correspondientes a las cifras de mayo y de confirmarse la mejora esperada, se revertiría el pobre desempeño del sector externo durante el primer trimestre de 2010. En los tres primeros meses del año la cuenta corriente del balance de pagos arrojó un saldo negativo de u$s 365 millones, cuando en el mismo periodo de 2009 el resultado había sido positivo en u$s 1.498 millones.
De verificarse esta mejora, los dos primeros meses del segundo trimestre acumularían un saldo favorable de u$s 4.209 millones, lo que preanuncia un resultado muy superior al del mismo periodo del año pasado, cuando entre abril y junio se logró un balance de cuenta corriente de u$s 4.683 millones.
Una balanza comercial positiva y cuentas fiscales con superávit son las mejores cartas que puede mostrar el Gobierno para la economía argentina, a días de cerrar un canje de deuda impaga por 18.300 millones de dólares, que de todos modos no sacan al país del default ya que con una adhesión de 60%, quedaría una deuda en litigio por 7.000 millones de dólares cuyos tenedores continuarían litigando en los tribunales internacionales.
El leal ministro de Economía, Amado Boudou (foto), que el viernes anticipó un superávit primario de 3.014,1 millones de pesos en mayo, desechó la posibilidad de que se vuelva a prorrogar el cierre del canje, aunque en el mercado se da por descontado que el martes habrá una nueva extensión debido a las dificultades para ubicar y convencer a no pocos acreedores individuales, que de participar podrían cambiar el resultado de la operación y, quizás, terminar con los embargos a las cuentas argentinas en el exterior.

Argentina, ahora favorito para ganar el Mundial

Algunos resultados de los primeros partidos del Mundial de Sudáfrica fueron insólitos y cambiaron todas las preferencias de las casas de apuestas respecto del posible ganador de la copa del mundo de fútbol 2010. Argentina ahora está al tope de las probabilidades a juzgar por las cuotas de las distintas casas de apuestas después de las pobres performances de Alemania e Inglaterra y la poco convincente atuación del Brasil de Dunga. Lo cierto es que ahora Argentina paga 5,50 a ganador y encabeza las preferencias, seguido de Brasil con 6,25. Tercero está ahora el anterior favorito, España, que ahora paga 6,5 a uno y cuarto quedó Holanda, con una cuota de 9,17. Alemania está ahora atrás con 11,45 y después Inglaterra con 12 dólares por cada uno apostado.
Hay quienes fuera de lo que marcan estrictamente los cálculos actuariales y las probabilidades, arriesgan que Argentina es más candidato que Brasil por dos razones: una, que es el turno de un equipo americano en esta versión de los mundiales, y dos, que Brasil es anfitrión en la próxima Copa. Habrá que ver... pero por ahora, Argentina avanza y está mejor que hace un par de semanas. Al menos en el fútbol.

Hoy sobran dólares, pero aparecen dudas a futuro

Se aceleró el ritmo de liquidación de divisas por parte de los exportadores y esa mayor oferta permitió que el Banco Central comprara casi u$s 250 millones en un solo día. Pero aunque se intente presentar la noticia como que hay una lluvia de dólares y que todos se matan por pasarse al peso, la realidad es otra. Las liquidaciones subieron 5,4% en las últimas seis semanas en comparación con el mismo periodo del año pasado. Pero el acumulado desde enero es solo 2,9% mayor, cifra escasa comparada con una cosecha que casi duplicó a la de 2009.
Lo que importa, a la hora del análisis, es determinar a dónde van los dólares que no se sojizan. La demanda de pesos, por caso, está creciendo (18%) menos que la inflación (real) y como la expansión monetaria que genera la compra de divisas del Central es mayor, ante una oferta rígida de bienes, necesariamente se traducirá en un impacto inflacionario. Hay más pesos en la calle y el público cada vez demanda menos, para evitar la erosión que produce la suba permanente en los precios de bienes y servicios.
Resta ver qué está sucediendo con la dolarización de carteras de público y empresas, o la formación de activos en moneda extranjera, según la denominación del BCRA. Mientras se esperan los resultados oficiales se puede anticipar que buena parte de los pesos se estaría convirtiendo a dólares, de acuerdo a los indicios y señales que proporciona el mercado:
La brecha entre el dólar oficial y indocumentado pasó en dos meses de 1% a 3%. El mayorista bajó a $ 3,9275 y el billete sin papeles se pagaba $ 4,0225 con una marcada resistencia a bajar de los 4 pesos. Esto se acentuó a partir de los mayores controles que introdujo el BCRA al mercado de cambios.
También se encarecieron los futuros de divisas y los contratos negociados en el Rofex y el Mercado Abierto Electrónico (MAE), se pactaron a un promedio de $ 4,173 para fin de año y a $ 4,42 a un año vista (fin de junio de 2011), lo que arroja tasas de interés implícitas del 11,5% al 12,4%. En abril esas tasas eran de 7,6% y 8,8% para cada plazo. Esto sugiere una mayor demanda de cobertura contra una devaluación del peso.
Hay más demanda minorista lo que se refleja en la suba dispuesta por los bancos para que los ahorristas renueven los depósitos a plazo fijo. El interés volvió a niveles de dos dígitos.
Pero no todos los dólares van al colchón o buscan otras playas. Hay una dolarización de depósitos: las colocaciones totales en dólares crecieron 5,1% en mayo, mientras que aquellas en pesos se expandieron 3,8%, (básicamente por el aumento de las imposiciones del sector público en bancos (+9,4%) por los ingresos provenientes de la recaudación impositiva.
Las estadísticas del BCRA sugieren que la fuga al dólar fue financiada con cancelación de plazos fijos en pesos: al 28 de mayo, el stock total había caído $ 694millones de pesos, mientras que el total en dólares había subido en 259 millones.
También hay un pasaje de bonos en pesos a bonos en dólares, que son los que se usan para sacar divisas a través del “contado con liquidación”.
Todo parece indicar que la percepción del mercado es que si bien los dólares hoy fluyen, no ocurriría lo mismo en el futuro.

IAEF: afectaría a países emergentes la caída del euro

Una mayor depreciación del euro –que, en términos reales, ha vuelto a los niveles de principios de la década- otorgaría una extraordinaria competitividad y capacidad de ahorro a Alemania e implicaría una prematura revaluación real del dólar. Así lo afirma el Informe de Junio del IAEF (Instituto Argentino de Ejecutivos de Finanzas), donde advierte que “ello afectaría el ritmo de crecimiento de las economías emergentes”.
El Informe destaca que la revaluación del dólar arrastraría al peso argentino, en particular si el real se deprecia frente a la moneda estadounidense. Al mismo tiempo, está afectando el precio de los commodities en general, a lo que contribuye también el pesimismo respecto de la marcha de la economía mundial (bajo crecimiento europeo, desaceleración en China, etc.).
De todas maneras, el IAEF destaca el sostenido ritmo de crecimiento de la economía nacional, favorecido en parte por la producción agrícola y en parte por el gasto doméstico, en un contexto con signos positivos, tales como el crecimiento de la recaudación tributaria en mayo y el resultado favorable de la balanza comercial.
Sin embargo, advierte el IAEF que la evolución de los precios domésticos en un contexto de presiones salariales que buscan ser convalidadas, continúa siendo un factor a monitorear.

Mejoró el euro, pero aún hay fuerte resistencia

Tras cotizar el lunes pasado 1,1891 dólares, su mínimo de más de cuatro años, el euro conseguía recuperarse tras un par de datos macroeconómicos que se conocieron en la eurozona, ligeramente mejores de lo esperado. Mientras, los ministros de Economía de la eurozona recomendaban el lunes pasado a España y Portugal que preparen medidas de ajuste adicionales para 2011 y los años siguientes con el objetivo de garantizar la reducción del déficit y calmar a los mercados. Además, la Comisión pidió a los dos países avances rápidos en la reforma del mercado laboral y del sistema de pensiones. A partir de allí, en los cuatro días siguientes, la moneda única logró afianzarse y, empujada por el apetito por el riesgo, lograba marcar su mejor precio de la semana, cuando cotizó al filo del jueves 1,2148 dólares por unidad. También influyeron las palabras del presidente del BCE, Jean-Claude Trichet (foto), quien aseguró que el euro «es una divisa muy creíble», pero instó a los gobiernos del área a aplicar con más firmeza el Pacto de Estabilidad y Crecimiento. Por su parte, el comisario europeo de asuntos económicos, Olli Rehn, ha valorado positivamente las medidas antidéficit llevadas a cabo por Grecia y España, asegurando que los dos planes de ajustes van en la dirección correcta. Sin embargo, el viernes el euro se tomó un breve respiro después de tres días consecutivos de subidas, presionado por las ventas en el largo plazo porque los problemas de la deuda de algunos países de la eurozona se están extendiendo. Por otra parte, la debilidad del yen se debe a que el nuevo primer ministro ha alertado que Japón podría caer en default si no se controla la creciente deuda y pierde la confianza del mercado. Los analistas aún esperan que la Reserva Federal eleve las tasas de interés en los Estados Unidos antes de que lo hagan Japón y Europa, lo que debería ayudar al dólar en los próximos meses. Al cierre del viernes el euro cotizaba en New York a USD 1,2110. (J.A.N.)

El dólar indocumentado se cotiza a $ 4,05

En su edición del viernes, Ambito Financiero publicó en su sección “Lo que se dice en las mesas” el siguiente párrafo, que describe con precisión los efectos que produjo la Comunicación “A” 5085 que aumentó los controles a las operaciones de cambio: “lo único que lograron fue enervar al ahorrista que ahora pasó a ser comprador de USD 70 millones diarios en las sucursales de los bancos. Por si fuera poco, la entidad que preside (Mercedes) Marcó del Pont modificó la regulación sobre el descalce de monedas en la RPC (la situación patrimonial de los bancos) lo que indirectamente hizo ampliar la brecha entre el dólar en casas de cambio y el dólar paralelo.” El valor del dólar sin papeles, el que se puede comprar en las “cuevas” sin necesidad de presentar el DNI, llegó a marcar un máximo de $ 4,05 frente a lo que se consideran respuestas equivocadas: se toman medidas para frenar los efectos en lugar de cambiar el sentimiento de fondo que los provocan, basados fundamentalmente en crecientes temores e incertidumbres.
Como si eso no bastara para alterar al mercado, el BCRA retomó su insólita modalidad de actuar en contra del mercado, poniendo órdenes de compra y de venta por montos exageradamente altos, que provocan mayor incertidumbre, en la inteligencia de que así se lo puede controlar. Las llamadas telefónicas a los bancos y las empresas para disuadir compras de divisas también se repiten a diario y no hacen más que elevar la inquietud.
Tal vez como resultado de esas presiones, al promediar la semana pasada la oferta volvió a superar a la demanda y el Central tuvo que comprar algunos excedentes para evitar una mayor caída del dólar en el mercado mayorista y las reservas quedaron en 49.004 millones. (Informe de JAN)

Un triunfo, un aumento. YPF subió hasta 7% la nafta

El hincha oficial de la selección festejó el triunfo ante Nigeria con un aumento promedio de 4% en el precio de los combustibles, aunque el fervor parece haber sido mayor en Capital Federal donde la suba llegó a casi 7. La nafta súper de YPF pasó de $ 3,501 a $ 3,745 ; la Fangio XXI, de mayor octanaje pasó a costar $ 4,529; el gasoil subió de 3,019 a $ 3,229 y el Eurodiesel, de 4,012 a $ 4,079.
Desde la empresa que usa al Clemente de Caloi (foto) para la campaña publicitaria del Mundial dicen que estos aumentos fueron para equipararse con los recientes incrementos de la competencia. Habrá que esperar las próximas 48 horas para ver qué hacen Shell, Esso y Petrobras, que ya habían aumentado los valores el mes pasado. ¿Volverán a subir, argumentando que responden a la suba de YPF?
Sea como fuere, junio puede ser recordado como el mes en el que se autoricen aumentos de tarifas, como el de los pasajes aéreos, al ritmo del desempeño de Argentina en el Mundial de Sudáfrica. Como si las malas noticias se diluyeran en medio de los festejos en torno al obelisco.
Quizás después de los próximos partidos contra Corea y Grecia se dispongan los ya aprobados aumentos en las retrasadas tarifas de gas y energía eléctrica, para que se pierdan, abajo, en la página 28 de los diarios.

El país es todo fútbol y la Argentina favorita (en junio)

A partir de hoy el país es todo fútbol, mal que les pese a algunas mujeres, no a todas, ya que algunas, como Valeria Schapira, le encuentran el lado positivo al Mundial de Sudáfrica. Ellas, las que ven el vaso medio lleno, se entretienen con las piernas de los jugadores y hasta fantasearon con un match ante algún mexicano u otro negrito del equipo de Domenech, mientras piden datos en facebook sobre el “organigrama” de los players de la selección.
Como nunca desde 1986, cuando Diego trajo la copa (foto), se vio tanto fervor por las banderas, gorros, arlequines, bufandas, cornetas, suéters de polar para mascotas y cualquier otro elemento que encaje en el kit para alentar a la selección de Maradona.
Es que la argentina aparece como favorita para la primera ronda del campeonato, no solo por una cuestión intuitiva por la calidad internacional de los jugadores elegidos, ni tampoco por lo que podría ser una expresión natural de deseo de los argentinos (según las encuestas, más de la mitad cree que la Argentina se hará con el título en Sudáfrica 2010).
Lo dicen las apuestas y eso sí que es serio porque ahí se juega por plata y la plata, como se sabe, no tiene corazón ni sentimientos.
Entre los varios sitios y casas de apuestas del mundo se ve la clara preferencia por el equipo del Diego en todos los partidos del grupo B. En Bwin, por ejemplo, el partido inaugural paga 1,40 Argentina y 7,50 Nigeria. En el que se juega el jueves 17 la diferencia es todavía más grande: 1,30 Argentina y 10,50 Corea del Sur. Y el último de la serie, paga 1,50 Argentina contra 6,00 Grecia.
Después la cosa no está tan clara. Cuando se ven las apuestas sobre qué equipos llegarán a la final, aparecen como favoritos Brasil y España. En tercer lugar aparece Argentina (con una buena propuesta de 4x1) y en el cuarto Inglaterra.
Estar entre los cuatro favoritos de las apuestas es buena señal. Tanto que puede estar alimentando la idea de capitalizar políticamente una eventual victoria en tierra africana, como una prolongación de los festejos del bicentenario. Por ahora, habrá más circo que pan. A disfrutar... es lo que hay.

Citroën organiza concurso para los padres

Con motivo del día del padre a celebrarse el 20 del corriente, Citroën anunció un concurso para homenajear a los progenitores a largo de todo el mes. Según informó el departamento de Prensa de la automotriz, todos los padres pueden participar inscribiéndose en la sección Concursos de la página web www.citroen.com.ar. De esta manera ingresan en el sorteo de tres TestDrive. Los ganadores podrán hacer uso de los vehículos durante siete días para disfrutarlos en familia. Pero también se anunció que habrá premios sorpresa.

Los Boden, un atajo para conseguir dólares

A más controles más ingenio. Los inversores le encontraron la vuelta a los nuevos controles para operar el “contado con liquidación”, operación que se hace comprando títulos en la plaza local para venderlos en el exterior y sacar así los dólares por fuera del circuito vigilado.
Ayer se advirtió un curioso movimiento en el mercado: los bonos en dólares más cortos y que pagan renta y amortización en los próximos meses estuvieron con un mayor caudal de negocios. El Boden 2012, que paga u$s 2.200 millones en agosto, estuvo entre los más demandados. La estrategia es comprar el Boden, esperar al vencimiento de agosto, pedir la acreditación de los dólares en el exterior. Una forma de hacerse de dólares sorteando las trabas oficiales. Otros bonos cortos en dólares como el Boden 13 y el Boden 15 también están en la mira de los operadores por la misma razón.
En el Mercado Abierto Electrónico (MAE), donde los títulos públicos ganaron hasta 3,3%, se verificó este movimiento. El Boden 12 se apreció 0,20% con un volumen de $ 277 millones, unos $ 20 millones más que el día anterior. El Boden 13 trepó 3,3% y el Boden 15 casi 2%. Las preferencias de los inversores se concentraron en los títulos cortos en dólares. El total del mercado operó $ 1.063 millones en renta fija.
En el mercado cambiario, el dólar contado con liquidación cerró en $ 4,05, apenas por debajo del cierre anterior; mientras que el “blue”, el dólar sin papeles, terminó en $ 4,01, prácticamente igual que el día anterior, si bien en la jornada llegó a tocar $ 4,025. El billete en el circuito mayorista quedó en $ 3,917 mientras que en casas de cambio y bancos el minorista se mantuvo en $ 3,94.
Más allá de los atajos, los operadores no escondieron su malhumor por los mayores controles a la operatoria de dólar y bonos. “Argentina va a seguir cotizando como Venezuela. No hay efecto canje y encima lanzan normativas anti-mercado”, se quejaban desde un banco al diario el Cronista. El Global 2017, el bono del canje, sigue marcando que el rendimiento que le pide el mercado a la Argentina está clavado en 13%, al cotizar “when and if” (issued) a u$s 81

Confirmado: sigue el corte, nadie hace nada ¿y ahora qué?

Una enorme sensación de desamparo debe invadir al ciudadano común a partir de la insólita actitud del Gobierno frente a la persistencia del corte de ruta en Gualeguaychú. La Justicia ordenó desalojar a los asambleístas, por tercera vez ya desde 2006, pero los manifestantes no se inmutaron. Es más, aseguraron ante cualquier micrófono que no se van a ir, que el corte seguirá y que resistirían pacíficamente (¿¡!?). Desde temprano se esperaba una respuesta acorde de parte del Poder Ejecutivo: ejecutar lo que dice la Justicia. En otras palabras, enviar a las fuerzas de seguridad, en este caso la Gendarmería, para desalojar la ruta 136, permitir el paso y terminar con un absurdo que llevó al ridículo internacional a la Argentina.
En vez de eso, ocurrió algo inquietante: el jefe de Gabinete, Aníbal Fernández, dijo que el Gobierno decidió presentarse como querellante en la causa y denunciar a los ambientalistas y adujo que esa decisión fue tomada porque la vocación del Gobierno es "no reprimir" y porque el fallo de la Justicia que ordenó el desalojo de la ruta 136 "es de cumplimiento imposible".
Señores: si la Justicia dice “desaloje” y no se van, hay que desalojarlos y eso le corresponde al Ejecutivo que es el comandante de las fuerzas de seguridad. No hay antecedentes de que se pueda ejecutar una orden judicial llamando a un psicólogo o querellando y denunciando. El rol del Gobierno ahora es, aunque no les guste la palabra, reprimir a los bien llamados sediciosos de Gualeguaychú.
La denuncia penal "con nombre y apellido" de asambleístas, según Fernández es por las figuras de "entorpecimiento del funcionamiento del transporte público"; "homicidio culposo"; "amenazas"; "amenazas agravadas"; "daños a bienes públicos"; "instigación a cometer delitos"; "instigación pública"; y "apología del delito". Además inició una demanda civil contra los vecinos que componen la Asamblea Ciudadana Ambiental por los perjuicios que causó el corte a comerciantes, el turismo y al comercio exterior. También se los querelló por "delitos que comprometen la paz y la dignidad nacional"; "atentado al orden constitucional y a la vida democrática"; "sedición"; "atentado y resistencia contra la autoridad" y "encubrimiento".
Fenómeno. Qué va a pasar cuando la Justicia de nuevo le diga: Sr. Fernández, tiene razón, son todos culpables, vaya y métalos presos. Si persistieran en su actitud, como es de prever, otra vez tocará reprimir. Como el Gobierno no reprime, vuelta a empezar, mientras los sediciosos se harán más fuertes y cualquier audaz puede sentirse tentado a tomar o cortar impunemente lo que se le ocurra. El colmo del grotesco es que el ministro de Justicia, Julio Alak había asegurado por la mañana que se enviaría a la Gendarmería para hacer cumplir la decisión judicial.
Si había una sensación de desamparo frente al delito y la inseguridad, ahora se convierte en una realidad manifiesta: quedó demostrado que en la Argentina de hoy cualquiera puede hacer lo que se le cante sin importar la ley y el orden, desde cortar una calle o una autopista para reclamar por falta de gas o para resolver una interna gremial o lo que sea. Total, no pasa nada. Y por ahí hasta resuelven el problema, validando el método. Muy grave y ciertamente inquietante.

¿Qué harán los Kirchner si no se levanta el corte del puente?

La Justicia de Entre Rios ordenó levantar el corte del puente internacional que une Gualeguaychú con Fray Bentos pero los asambleístas parecen no haberse enterados y amenazaron con mantener la medida de fuerza y acompañarla con otras acciones, desconociendo el dictamen del Tribunal de La Haya de hace un mes y la disposición judicial argentina, lo cual abre paso a un interrogante: ¿qué hará el gobierno de Cristina Fernández de Kirchner si persiste la actitiud rebelde de los a esta altura bien llamados piqueteros del tránsito internacional?
¿Serán capaces los Kirchner de ordenar a la Gendarmería el desalojo de la barrera en la ruta 136, cumpliendo como Ejecutivo lo que ordena la Justicia Federal de Concepción del Uruguay? ¿O tendrán miedo de tener que hacerse cargo de cualquier incidente, que probablemente ocurrirá, porque ya le tomaron el tiempo todos los manifestantes del país?
Desde el episodio del puente Pueyrredón, que le costó el gobierno e Eduardo –Duhalde, los Kirchner no quieren confrontar por temor a tener que hacerse cargo de un incidente semejante. No hay represión, como si reprimir fuera un pecado. Pero no por una cuestión ideológica, sino más bien podría decirse por una razón de oportunismo.
Ayer el juzgado Federal de Concepción del Uruguay, a cargo del juez subrogante Gustavo Pimentel, confirmó que se debe garantizar la libre circulación en el puente que une Gualeguaychú con Fray Bentos, paso que se encuentra interrumpido desde fin de 2005.
“Desde el inicio de los cortes se ha propendido a garantizar el derecho constitucional de libre tránsito, restando únicamente que el Ministro del Interior, del que depende la Fuerza Federal, emita la orden de cumplir el mandato judicial”, apuntó el magistrado.
Doble prueba de fuego para los Kirchner. Una, para cumplir con la promesa que le hicieron a José Mujica, a cambio de su voto no negativo para que Néstor sea el secretario general de la Unasur. Dos, para reprimir, como corresponde a derecho, a los sediciosos que impiden el tránsito entre dos países hermanos.

Ahora pronostican un euro cayendo a 1,15

El euro volvió a caer ayer frente al dólar y cerró a 1,195, aunque al inicio de la sesión llegó a cotizar a 1,1875, su nivel más bajo desde febrero de 2006. Varios analistas creen que el euro va rumbo hacia un valor de U$S 1,15. "Estamos seguros de que el valor del euro se establecerá alrededor de 1,15 dólares antes de que termine el año", opinó John Lonski, economista jefe de mercados de capital de Moody's. Por su parte, Michael Woolfolk (foto), estratega jefe de divisas de Bank of New York Mellon “el euro ha estado monstruosamente sobrevalorado durante mucho tiempo” y cree que una vez que la Fed comience a subir las tasas de interés, la moneda norteamericana hasta podría llegar a la paridad con el euro.
El presidente de la Fed, Bernanke intentó respaldar la iniciativa de los gobiernos europeos para conjurar la crisis, afirmando que las autoridades europeas están comprometidas a garantizar la supervivencia del Euro y que disponen de los fondos suficientes para hacerlo (en referencia al plan aprobado el lunes para recaudar 440.000 millones de Euros con el fin de salvar del default a los países más endeudados de la zona).

Nerviosismo con el dólar por más controles a compras

Se confirmaron los anticipos de Sintagma Online respecto de los mayores controles a la compra de dólares y también sobre el efecto que las medidas tendrían en la plaza cambiaria. Hubo nerviosismo, mayor demanda y suba de precios en otras variantes como el contado con liquidación, que permite hacerse de billetes sin pasar por los controles del Banco Central ni de la AFIP.
El «contado con liquidación» se hace con bonos argentinos depositados en el exterior que se venden en la plaza local a cambio de pesos o dólares. El vendedor en el exterior se los transfiere al comprador a una cuenta en el extranjero para que los transforme en dólares. Esta triangulación de bonos, pesos y dólares se llama «contado con liqui» en la jerga de las mesas y el precio de la moneda norteamericana para hacer esta transacción equivale a $ 4,02. Hasta hace unos días, este dólar estaba a $ 3,98.
Los controles cayeron mal en un mercado ya sensibilizado por un mundo tensionado por Europa. También sufrieron los nuevos bonos Global 2017: el mercado se quedó sin precios para este título, que el viernes cotizó a u$s 80 y daba una renta superior al 13%.
Los operadores lo ven más para bajar que para subir, lo que significa que se alejan todavía más las esperanzas del Gobierno de conseguir crédito a una tasa inferior al 10% en dólares y también le quita atractivo a la operación de canje porque al caer el valor de los bonos puede desalentar a los tenedores de títulos en default.
En la plaza mayorista, el Banco Central tuvo que vender más de u$s 70 millones para contener al dólar. La divisa abrió en el Forex-MAE a $ 3,89270 y pronto comenzó a subir. A una hora de la apertura, el Central debió salir a vender hasta el final de la rueda. Sus ventas hicieron que el dólar cayera a $ 3,9230 y quedara a $ 3,9450 en casas de cambio. En el mercado marginal está en $ 3,9950. Las reservas de la entidad bajaron porque vendió todo lo que compró el viernes. Ahora están en u$s 48.791 millones.
El BCRA también vendió fuerte a futuro. En el OCT-MAE y el Rofex concentró su poder de fuego en el fin de junio y consiguió que el dólar en ese plazo baje a $ 3,9390 (-0,13%). La diferencia entre el precio contado y el de fin de mes equivale a una tasa de interés del 6,47% anual, pero cada vez son menos los operadores que se tientan para arbitrar entre contado y futuro.

El euro abajo de 1,20 y más preocupación por Europa

El euro cayó por debajo de la marca psicológica de 1,20 y tocó nuevos mínimos desde marzo de 2006, mientras el dólar, el yen japonés y el franco suizo se afianzan al ser elegidos como refugio seguro de valor. Las malas noticias se suceden en los mercados mundiales y cada día se producen nuevos récords en los diferenciales de la deuda de los países más afectados. Las preocupaciones se han extendido también al otro lado del Atlántico y los inversores empiezan a temer que los problemas europeos retrasen la recuperación de la economía estadounidense. Y, para colmo de males, los exportadores chinos ahora prefieren que les paguen en dólares y no en euros, como respuesta a la crisis de la deuda soberana en la UE.
El derrumbe del euro se inició al conocerse un informe del BCE que anunciaba la posibilidad de que los bancos de la eurozona sufrieran "considerables" pérdidas por créditos este año y el próximo, que podrían alcanzar a 195.000 millones de euros en rebajas contables y afectar a la rentabilidad de esas entidades.
En tal escenario adverso, la moneda única sufrió una fuerte volatilidad en las cinco jornadas, pero siempre con una clara tendencia a la baja, marcando el viernes por la mañana su mínimo de 1,1956 dólares. A la hora de analizar la situación y acontecimientos que se sucedían, analistas y operadores terminaban coincidiendo en que todas las señales indican que la crisis aún se mantiene latente y por eso los alertas crediticios siguen reactivándose. La prima de riesgo de Italia alcanza sus niveles más altos desde enero y en España rompe sus máximos, al borde de los 200 puntos básicos, y otros países se suman a la crisis de la deuda. Ahora le tocó el turno a Hungría, que ha reconocido que se encuentra en una situación “grave” después de que el gobierno anterior “manipulara” las cifras y “mintiera” sobre el estado de la economía.
Los operadores acentúan su perfil defensivo y producen la suba de uno de los activos refugio por excelencia, el franco suizo.
Por su parte, el presidente de la Fed ha vuelto a mostrar cautela con la recuperación económica y ha insistido en que "existe una incertidumbre importante" en lo que respecta al devenir económico, principalmente por el alto nivel de desempleo que sigue acusando la economía estadounidense. (J.A.N.)

BICE lanza créditos para remediación ambiental

El Banco BICE firmó hoy un Convenio con la provincia de Entre Ríos para la implementación de un Programa de Remediación Ambiental, que permitirá a corto plazo promover y aplicar estrategias de prevención de la contaminación, optimizar el consumo de los recursos naturales y regular las actividades que afecten el medio ambiente, todo ello en el marco del “Programa de Mejora en el Desempeño Ambiental del Sector Productivo Entrerriano”.
Se trata de una línea de crédito por hasta 10 millones de pesos, cuyo destino principal es el de financiar la mejora en el desempeño ambiental del sector productivo de la provincia. El gobierno entrerriano se comprometió a realizar un aporte para subsidiar las tasas de interés de la línea de hasta 3 puntos porcentuales anuales, sobre las tasas nominales establecidas.
La nueva línea prevé como monto máximo a financiar por empresa beneficiaria 2 millones de pesos y un monto mínimo de 500 mil pesos. La tasa de interés aplicable a los préstamos otorgados será del 9% anual. El plazo máximo de amortización es de 5 años con un período de gracia de hasta 12 meses.
El convenio, firmado la semana pasada por el presidente del BICE, Mauro Alem, y el Secretario de Ambiente Sustentable, Fernando Carlos Raffo, en Concepción del Uruguay.
“Paralelamente a la firma del convenio estamos visitando empresas en las localidades de Colón y Gualeguaychú, porque es imprescindible para el banco adecuar las características de las líneas de crédito a las realidades y necesidades de los potenciales proyectos a ser financiados”, señaló Alem.
El titular del BICE rescató “el claro apoyo del equipo de profesionales de la Secretaría de Ambiente Sustentable de Entre Ríos y su secretario, una sinergia necesaria a nivel Nación y Provincia para que los proyectos se concreten”.

Con el dólar a más de 4 pesos estudian más controles de cambio

El dólar superó ayer los 4 pesos en el mercado informal de cambios y el Banco Central comenzó a estudiar medidas restrictivas para las compras en las casas de cambio.
La mayor presión sobre el tipo de cambio también se advierte en la suba de la tasa implícita entre el dólar contado y el precio a futuro.
Si bien se mantendrá el tope de 2 millones de dólares, habrá medidas tendientes a desalentar las compras minoristas. Para las compras a partir de cierto monto se incrementarán los requisitos y además de tener que presentar el DNI para realizar la operación, se establecerá como requisito el de concretar la compra a través de una cuenta bancaria.
Las medidas fueron analizadas ayer en el Directorio del Banco Central e incluyen la posibilidad de realizar mayores controles impositivos a aquellos que realicen compras anuales por un monto superior a los 20.000 dólares mensuales.
Ya el año pasado se habrían estudiado medidas para restringir la operatoria cambiaria. Según el relato del ex presidente del BCRA, Martín Redrado, en su libro “Sin Reservas”, el Gobierno habría presionado para bajas de 2 millones a 100 mil el tope para las compras mayoristas mensuales en el Mercado Unico y Libre de Cambios.
¿Puede esta batería de medidas desalentar la demanda de dólares? La historia dice que no, como cuando el ministro Pugliese se lamentó haber “hablado con el corazón y me respondieron con el bolsillo”. O Lorenzo Sigaut y su famosa frase "el que apuesta al dólar pierde" dos días antes de devaluar.
Cuando hay razones para demandar divisas, huyendo de la moneda o buscando un refugio de valor para los ingresos o ahorros, no hay manera de revertirla a no ser que se restaure la confianza. Toda medida policial o restrictiva no hizo más que exacerbar la demanda y finalmente resulta tan absurdo como pretender tapar con un dedo un agujero en una represa.

Junio, un mes con más circo que pan

Este junio será un mes atípico. Se juega el Mundial de fútbol en Sudáfrica y la Argentina tiene asegurados tres partidos en la primera ronda. Es muy probable que la atención, en general, esté más concentrada en el circo que en el pan. El oficialismo aprovechará la distracción.
Ni hablar de la posibilidad de que la Argentina logre ganar la Copa del Mundo por tercera vez. Los Kirchner, naturalmente, buscarán arrogarse la paternidad (y la maternidad) del triunfo, quizás subrayando quiénes tuvieron el acierto de ungir al técnico de la selección. Imaginan que todo será celeste y blanco, como en el histórico festejo del bicentenario, o más.
Pero si se reitera la demanda de paz y concordia demostrada por más de un millón de argentinos en la 9 de Julio, es posible que el Gobierno se muestre con un rostro acorde al nuevo estilo “buena onda” de NK, lo cual podría incluir un cambio de imagen, con la probable eliminación del lastre que representan las desgastadas figuras de Moreno y el Jefe de Gabinete, Aníbal Fernández.
No son los únicos. También se menciona a Boudou, no solo por el relativo éxito del canje de deuda (tuvo que ampliar de nuevo el plazo para los holdouts minoristas a ver si puede llegar al 60% de adhesión), o por el pobre debut del Global 17, sino también por su participación en el conflicto por las reservas del BCRA y con Martín Redrado. Entre la danza de nombres para sentarse en su despacho sigue en primer lugar el de la titular del Central, Mercedes Marcó del Pont, que sería reemplazada a su vez por la actual directora y ex titular del Nación, Gabriela Ciganotto.

¿Alcanza la suba de 44% en la recaudación?

La suba de 44,2% en la recaudación de mayo es una buena noticia, pero no espectacular. Los recursos tributarios alcanzaron 39.344,7 millones de pesos y al analizar rubro por rubro cuánto aporto cada impuesto, se observa que la gran diferencia la marcó Ganancias, que creció 76% respecto del mismo mes del año pasado.
Ese crecimiento se debe a que las empresas pagaron menos anticipos debido a la crisis desatada en 2009, pero también incide el hecho de que no se les permita a las sociedades el ajuste por inflación en sus balances. Consecuencia: pagan por una ganancia que en realidad es inflación.
Por otra parte, la no adecuación del mínimo no imponible para la 4ª categoría de Ganancias hizo que las personas físicas también pagaran más, por los sueldos aumentados. También pagan por inflación.
El resto de los impuestos exhibe mejoras interanuales en línea con el aumento de precios. El IVA-DGI solo subió 15,1% (la suba de 33% en el IVA neto se debe a la fuerte suba de 66% en el IVA Aduana, producto del aumento de 52% en las importaciones y en las exportaciones (aunque estas fueron 19% mayores a las de mayo de 2009, la recaudación subió 47%, como resultado de la suba de precios internacionales).
La suba de 30,2% en el impuesto a los Débitos Bancarios, refleja la inflación implícita de los últimos 12 meses. Algo similar sucede con Bienes Personales, que mejoró 27% por la adecuación del valor de los activos en pesos.
Y el aumento en la recaudación de la seguridad social, que fue de 33%, es una medida del promedio de los incrementos salariales del último año.
La AFIP está 13% por encima de la meta de recaudación, pero en los meses siguientes es probable que no se repita la buena performance de mayo y las mejoras se ubiquen en el rango de 30% interanual. No es un mal número hasta que se lo compara con el crecimiento de 38% en el gasto público, que se verá fuertemente incrementado cuando se empiecen a pagar los sueldos estatales aumentados y se corrija la asignación universal por hijo para recuperar el poder de compra que tenía el subsidio en octubre del año pasado.