Errores y omisiones que pueden cambiar resultados

El martes pasado el INDEC, que no goza de confianza alguna, dio a conocer el resultado de la balanza de pagos argentina, correspondiente al segundo trimestre del año, en el que se informa que durante ese período el Sector Privado No Financiero habría registrado un ingreso neto de capitales por USD 392 millones. Sin embargo, bajo el rubro “Errores y omisiones netos” se contabilizó una cifra negativa (salida de capitales) por USD 1.181 millones, razón por la que se renovaron las dudas sobre la veracidad de la información hecha pública por el organismo. El otro tema que dio motivo a comentarios diversos fue la ratificación, ahora hecha en forma oficial a través del proyecto de Presupuesto 2011, elevado al Congreso, del mantenimiento del virtual “seguro de cambio” que significa el haber establecido el valor del dólar para todo el año próximo en $ 4,10. Por supuesto, con el dólar planchado, como viene ocurriendo desde hace más de un año, algunos inversionistas han optado por las diversas emisiones en pesos, como los bonos ajustables por CER, las obligaciones negociables corporativas y las colocaciones del BCRA en Lebac y Nobac, que han tenido una fuerte demanda recientemente. Esta situación hace que, aunque muy incipiente aún, comiencen a ingresar algunos capitales que se animan a correr el riesgo argentino y que complican al BCRA porque deberá comprar más dólares en el mercado y aumentar la base monetaria, acrecentando así aún más el riesgo inflacionario.
Mientras tanto, el MULC argentino sigue operando con algunos tediosos “descansos” seguidos de movimientos intempestivos que finalizaron el viernes con una suba del dólar hasta $ 3,96, su precio más alto desde enero de 2002. Como ya es habitual al acercarse el fin de mes aumentó la demanda y el volumen operado entre entidades bancarias y cambiarias fue de USD 2.830 millones, con un promedio diario de USD 566 millones, 8% más que en la semana anterior. Esa situación hizo que el BCRA haya tenido menos trabajo, sumando las reservas al cabo de las cinco jornadas USD 51.261 millones, con un incremento de USD 173 millones. En el mercado del Rofex los futuros en dólares cerraron para fin de mes a $ 3,9650, Octubre $ 3,9950, Noviembre $ 4,0270 y Diciembre a $ 4,0590. En el mercado de futuros en New York el peso/dólar se operó, para el plazo de un año, en $ 4,3743, con tasa implícita del 10,5%. (J.A.N.)