Hubo más demanda de dólares y cayeron las reservas

La pelea entre el Gobierno y Martín Redrado, convertida en una lamentable paradoja, culminó en las últimas horas de la tarde del viernes cuando, en conferencia de prensa, el ex titular del BCRA anunció que había presentado la renuncia al cargo, la que inmediatamente fue rechazada por la Presidenta. Casi al mismo tiempo, el ministro Amado Boudou pronosticaba que a partir de ahora "van a volver a subir los bonos, el país va a seguir acumulando reservas", ratificando así que la política seguida por el BCRA hasta ahora respondía a decisiones del Gobierno y no a su ex presidente. Según él, variables como el dólar y la inflación "seguirán dentro de las bandas fijadas en el presupuesto 2010", esto es, con una cotización promedio de $ 3,95 por dólar. Por supuesto, ese y el de los días anteriores no resultaron el mejor escenario para que el Mercado Unico y Libre de Cambios argentino desarrollara sus actividades con normalidad, notándose a partir del miércoles un aumento de la demanda, pero habitual en los fines de mes. Resultó evidente que el BCRA tiene problemas para operar fluidamente en el mercado, al encontrarse limitado para utilizar sus cuentas operativas por las acciones judiciales ejecutadas a instancias de los acreedores del exterior y por eso realizó intervenciones con euros, en lugar de dólares, también operó fuertemente en los mercados de futuros y dejó que hubiera mayor volatilidad. Y nuevamente mostró una vez más su manera nada ortodoxa de operar cuando el miércoles, por ejemplo, puso ofertas para vender dólares a futuro hasta fines de Abril, por 500 millones de dólares en cada período, a tipos de cambio con tasas implícitas negativas, para fin de Enero, y hasta el 6,5% en el resto de los plazos, facilitándoles así a los bancos un redituable negocio a través de swaps cambiarios que dieron liquidez al mercado de contado, no siendo necesario por ello que el BCRA vendiera sus reservas para satisfacer la demanda.
Consecuentemente, tanto el mercado de futuros del Rofex como el OTC del MAE anotaron récords históricos en sus transacciones. En el mercado de contado las entidades operaron un volumen total de USD 2.569 millones, con un promedio diario de USD 514 millones, un 29,5% mayor al de la semana anterior. Las reservas internacionales del BCRA, según cifras provisorias, sumaban al cierre del viernes USD 48.207 millones, mostrando una disminución en las cinco jornadas de USD 70 millones. (Informe de José Alfredo Nogueira, ABC Mercado de Cambios)

Si no vas a Pinamar, Citroën te lleva

En el marco de la quinta presentación del stand Citroën Argentina en el verano de Pinamar, la marca ha creado un mini sitio en el cual se podrá recordar y ser parte de los 1500 metros que montó este año la marca francesa para presentar las novedades de 2010, como así también el abanico de productos de la familia y el espectacular Concept Car Hypnos (foto).
La terminal informó que aquellos que no han estado y para el recuerdo de los que tuvieron la oportunidad de participar, Citroën ha desarrollado un sitio Web que recrea todo lo que sucede en Pinamar hasta el 15 de febrero: tiene parte de la historia de los 90 años de Citroën, la exhibición de toda la gama y el Concept Car Hypnos, el adelanto de los próximos lanzamientos y un show artístico deslumbrante. Para estar cerca sin tener que moverse.

Argentina, el segundo país más riesgoso del mundo

Los títulos de deuda soberana argentina son los segundos más riesgosos del mundo, sólo superados por los bonos de Grecia. Esto piensan los 873 entrevistados que participaron de la encuesta realizada por lala agencia de noticias Bloomberg, que pretendió medir el sentimiento de inversores y analistas especializados en finanzas.
Grecia encabezó el listado (92% de respuestas negativas), seguido de la Argentina (82%), Rusia (79%), Irlanda (79%) y Portugal (64%). En el desglose de las respuestas sobre el país, 42% consideró que la deuda local era "altamente riesgosa", mientras que otro 40% la definió como simplemente "riesgosa". El 9% estimó que el país no presenta riesgos y otro 9% no contestó.
La encuesta, que Bloomberg realiza al inicio de cada año, muestra que hay optimismo sobre los Estados Unidos y en tanto que se percibe que China atraviesa una burbuja financiera. El canje de deuda local con los holdouts es la medida más esperada, según un informe de JPMorgan Chase.
Pese a la encuesta de Bloomberg, en ese banco parecen ser optimistas: "Llevaría a comprar bonos argentinos en lugar de títulos del Tesoro de EE.UU.", opina Pierre-Yves Bareau, que maneja u$s 7.000 millones en inversiones de países emergentes para JP Morgan. Se trata de una apuesta: desde que se inició la crisis del Banco Central, el riesgo argentino vino subiendo y provocó bajas importantes en los títulos de deuda pública.

Se alcanzó un nuevo récord histórico de demanda eléctrica

La Compañía Administradora del Mercado Mayorista Eléctrico (Cammesa) informó que la demanda de megavatios volvió a superar hoy el récord histórico y se ubicó en 19.343 MW.
Ayer había sido superado el máximo histórico para un día hábil cuando el Sistema Argentino de Interconexión (SADI) registró un consumo de 19.279 MW.
En una semana de calor agobiante también se rompieron las marcas de sábado y domingo con registros de 16.759 MW y de 16.464 MW, respectivamente.
En la semana comprendida entre el 18 y el 24 de enero también se registró un consumo máximo histórico de energía que se instaló en los 2485 gigavatios.
A raíz de las altas temperaturas y la ola de calor que continuarán hasta el fin de semana se espera que el consumo siga aumentando. El problema es que el parque de generación no resulta suficiente para atender la demanda y la situación podría agravarse cuando empiece a funcionar la economía a pleno luego de un año recesivo.

Advierte FIEL por la aceleración inflacionaria

La inflación en Capital Federal fue de 17,3% el año pasado. Así lo afirma la Fundación de Investigaciones Económicas Latinoamericanas (FIEL)en un informe donde revela además que la inflación promedio anual de 2009 fue similar: 17%. ¿Los motivos?: “fuertes subas en los servicios durante el primer trimestre –coincidente con fuertes aumentos salariales-, cierta desaceleración en todos los componentes en el período mayo-julio y el retorno a tasas mensuales siempre superiores al 1% a partir de agosto” .
FIEL destaca que diciembre resultó el mes de mayor inflación a lo largo del año (2.3%), impulsada, entre otros, por el aumento en Alimentos y Bebidas (3.8%) y Esparcimiento (5.4%).
“Los últimos meses coincidieron con elevados aumentos de precios en Alimentos y Bebidas, capítulo que cerró el año con una suba del 20.7%, la segunda en magnitud –y que explica el 37.3% de la inflación anual-, junto con la correspondiente a Atención Médica y Gastos para la Salud y siguiendo a Educación (25.4%)”.
Fue durante el último bimestre del año, además, que se aceleró la inflación “núcleo” (el aumento de los bienes y servicios que no están sujetos a regulación pública ni tienen un comportamiento estacional).
Advierte FIEL que “las diferencias poco significativas registradas entre el aumento del Índice General (17.3%), los bienes y servicios regulados (17.4%), los estacionales (20.1%) y la inflación núcleo (16.9%) son evidencia de aumentos generalizados a lo largo del año. Este hecho queda claro cuando se mira el índice de Difusión –índice que mide el porcentaje de rubros con aumentos de precios respecto del total de rubros relevados-, que sólo un mes estuvo por debajo del 60%.

Económicamente, 2010 será mejor de lo previsto, según el FMI

El Fondo Monetario Internacional (FMI) revisó en alza sus proyecciones de crecimiento para la economía mundial en 2010 y con el argumento de que la recuperación de la crisis financiera global ha sido más fuerte de lo esperada, vaticina que el mundo crecerá 3,9% este año, en vez de 3,1%, como había proyectado en octubre último.
Para 2011, las perspectivas del FMI son más auspiciosas todavía, ya que estima que la actividad económica mundial tendría un crecimiento de 4,3% el año entrante.
Según el organismo multilateral, el repunte en las economías más desarrolladas sería débil, con altos índices de desempleo y de deuda, lo que constituye un importante desafío para las autoridades. Por el contrario, la recuperación en las economías emergentes y países en desarrollo sería mucho más robusta, dirigida por una fuerte demanda interna.
Como considera que la recuperación aún es frágil, el FMI recomienda seguir implementando al máximo las políticas fiscales y de estímulo. Y la buena noticia para la Argentina es que el FMI dijo que muchos bancos centrales del mundo podrían darse el lujo de mantener bajas las tasas de interés este año, debido a que la inflación subyacente se mantendría controlada y el desempleo elevado por algún tiempo.

Citroën lanza la preventa de un nuevo monovolumen

Citroën anunció el lanzamiento de la preventa de un nuevo monovolumen: el C4 Picasso de 5 plazas, que sumado al Grand Picasso de 7 plazas introducido en 2008, colocan a la marca en una opción para los clientes que buscan un vehículo familiar si perder estilo y atractivo.
El diseño del C4 Picasso se distingue principalmente por sus líneas originales, de volúmenes fluidos y afilados, y por su estilo, que muestra, desde cualquier ángulo, un vehículo que apuesta por la seducción y el dinamismo.
La parte delantera proporciona al nuevo visiospace un carácter decidido, con un paragolpes dotado de generosas entradas de aire con rejillas en negro, todo un guiño a la deportividad. El parabrisas panorámico gran angular y los anchos vidrios laterales dejan claro que pertenece a la gama de los visiospaces.
La línea de cintura evoca robustez, mientras que la línea de la zona lateral trasera, en forma de ola, da ritmo, fluidez y ligereza al conjunto. La caída de la línea de techo, alargada por el alerón trasero, dinamiza el perfil esbelto del vehículo.
La parte posterior del C4 Picasso y el diseño de sus luces traseras se inspiran en las berlinas. Resaltan el espacio interior y el ancho del vehículo.
Los C4 Picasso serán entregados desde Marzo.

China y Brasil ayudan a los K a gambetear al FMI

Cristina Kirchner no tendría que haber desariado a Hu Jintao suspendiendo su visita a Beijing. No era la forma de agradecer al presidente chino el servicio que junto a Lula le prestó a la Argentina para que no le saquen el asiento en el G-20. China y Brasil intercedieron ante el grupo de los países más poderosos del planeta para que no sea el FMI el que revise las cuentas de la administración K y le marque la agenda.
Un alivio para NK, que no quiere saber nada con el organismo de Washington, al punto que por algunas imposiciones nacidas en Olivos se demoró cuatro meses el aún incierto regreso a los mercados internacionales. Ahora se habría aceptado que el FMI analice primero las cifras de cada país por separado y que formule objeciones si detecta inconsistencias, pero dejando a los gobiernos la facultad de modificarlas o no. Por esta razón, en Economía no temen ninguna referencia a la controversia en torno de las cuestionadas cifras del Indec, que el Fondo menciona cada año desde 2007.
Sin embargo, surgió un problema en el marco de la disputa entre el Ejecutivo y el Banco Centra. El banco que preside Martín Redrado preparó un informe que debía ser presentado en una semana al Grupo de los 20, como estaba previsto originalmente (antes de fin de enero), que servirá para la evaluación mutua de los países miembros del G-20, previa escala técnica en el FMI. En el paper el BCRA presenta datos muy negativos, aunque en línea con los que efectúa el sector privado: estimó que el PBI cayó 3,9%, la inversión bajó 15,1% y 5,1% el consumo privado.
También se menciona una tasa de desocupación de 11,6%, bastante superior al 8,4% registrado por el Indec y elogiado pocos días atrás por CFK.
Las cifras contrastan además con las del presupuesto 2010, que contienen un registro de 2009 de crecimiento del PBI de 0,5%, de 0,9% en el consumo y una caída de 8,9% en la inversión. Estos son los números que presentará Economía: solo las proyecciones del Presupuesto, que no coinciden con lo que ocurre en la realidad. Por ejemplo, el crecimiento del gasto público allí es de 12% y en la realidad está en 37% anual.

Desempleo: Indec mide 8,4%, los privados dicen que es 11%

La presidente Cristina Kirchner afirmó que el índice de desempleo en el cuarto trimestre de 2009 fue de 8,4%. La tasa supera en 1,1 puntos porcentuales la del último trimestre de 2008 y es 0,7 inferior a la registrada en el tercer trimestre del año pasado.
Los datos son del Indec, y como la credibilidad del organismo también está cuestionada para las cifras del mercado laboral, hay discrepancias con los que estiman los estudios privados. Para los economistas la tasa de desocupación bien medida sería, en realidad, de entre 10 y 11 por ciento. Ocurre que los equipos técnicos que siempre elaboraron los índices de la Encuesta Permanente de Hogares (EPH) no tienen acceso desde 2007 a los resultados de la encuesta hecha específicamente en el área metropolitana para medir la desocupación.
"Del 9,1% de desocupación que tuvimos en el tercer trimestre, el cuarto trimestre lo terminamos con una desocupación del 8,4%, un 0,6% menos (sic) que el trimestre anterior, lo cual nos pone en el mejor nivel de trabajo registrado de los últimos 30 años", afirmó CFK (la diferencia es 0,7).
Agregó que ya se venía anticipando una tendencia a la baja del desempleo, por los "estudios del Ministerio de Trabajo, que nos hablaban de que estábamos volviendo a generar empleo desde septiembre, después de que se habían destruido puestos", (primera vez que admite que se habían perdido puestos de trabajo).
Sin embargo, la Encuesta de Indicadores Laborales (EIL) de Trabajo mostró una disminución de los puestos de empleo durante cuatro trimestres -desde fines de 2008 hasta el tercer trimestre de 2009- en empresas privadas de los principales centros urbanos del país.

Temen que el Tesoro se quede con los títulos del BCRA

La pelea entre el Gobierno y el Banco Central no se percibe en las casas de cambio, donde el dólar sigue calmo en torno de 3,80 pesos. Además de la volatilidad en los precios de los títulos públicos, ahora se sumó otra consecuencia: los jefes de las mesas de dinero de las entidades financieras prefieren no renovar las Letras y Notas del Banco Central y en una actitud de prudencia prefieren instrumentos más líquidos como los pases para invertir sus excedentes. Ayer las propuestas para Lebac alcanzaron apenas $ 800 millones, cuando hasta hace dos semanas el monto llegaba a casi $ 2.000 millones. Los pases pasivos subieron en los últimos días hasta superar los $ 11.000 millones, cuando hace una semana se ubicaba en $ 9.400 millones.
La precaución de los operadores se basa en las versiones que dan como probable que el Tesoro reemplace al BCRA en la colocación de títulos, ante los obstáculos que enfrenta el uso de reservas. Lo que se teme es que se pueda convertir a letras del Tesoro el stock actual de títulos del Central, que se ubica en 48.000 millones de pesos.

La inflación superaría 30% este año, según la UTDT

Un informe del Centro de Investigación en Finanzas de la Universidad Torcuato Di Tella, sostiene que a nivel nacional, la inflación esperada por la gente para los próximos doce meses se ubica en 20% según la mediana de respuestas. Si se toma el promedio, las expectativas de inflación se sitúan en 30,7%.
Al igual que a inicios de años anteriores, el relevamiento de la UTDT incluye una pregunta acerca del nivel de inflación del último año percibido por el público. La percepción es que la inflación en 2009 fue de 30% según la mediana y 37,5% conforme al promedio. La evidencia empírica indica que los agentes tienden a sobreestimar la magnitud de los cambios ocurridos en los precios. Sin embargo esto no puede explicar la significativa brecha entre el dato oficial (IPC GBA: 7,7%) y la percepción de la gente (mediana: 30%, media: 37,5%). Afirma la UTDT que “la magnitud del gap muestra uno de los costos de no contar con un índice oficial de precios creíble”.

Agro, acero y autos, los motores de crecimiento en 2010

Tras la caída de 2 puntos en el PBI el año pasado, la consultora Abeceb pronostica que los sectores más afectados en 2009 serán los que liderarán la recuperación este año. En su último informe la consultora señala que el agro, la industria automotriz y la siderurgia serán los motores del crecimiento en 2010. Los argumentos: 1) la cosecha de soja alcanzará la producción récord de 51,5 millones de toneladas, 2) la demanda brasileña dinamizará la producción y las exportaciones del sector automotor, y 3) la producción de acero se incrementará por el repunte en la industria y la construcción internacional.
Para Abeceb el sector de la construcción no logrará aún recuperar los niveles de crecimiento previos a la crisis, debido a los recortes en la obra pública.

Gol, Corsa y 207, el podio de los autos más vendidos en 2009

El auto más vendido del año en el mercado local volvió a ser el Volkswagen Gol (foto), de acuerdo a los datos de patentamiento que maneja Acara, la cámara que nuclea a las concesionarias. La mayor cantidad de ventas se dieron en el segmento más económico del mercado.
Según el informe, se vendieron 44.073 unidades del modelo alemán en 2009, mientras que en segundo lugar se ubicó el Chevrolet Corsa, con 37.527 patentamientos. El tercer puesto fue para el Peugeot 207, con 25.350 vehículos comercializados.
El cuarto puesto fue para una camioneta de producción local: la Toyota Hilux, de la que se vendieron 18.201 unidades.
El quinto puesto fue para el pequeño utilitario Ford Ecosport (17.717) y el sexto para otro Volkswagen: el Surán, que vendió 17.144 unidades.
De los diez primeros lugares, VW se llevó 3 (con el Bora en expuesto 10º) y Renault dos (el Kangoo en el octavo y el Clio en el noveno puesto). Fiat, se colocó en el séptimo lugar con el Palio.

Objeta la SEC las cifras argentinas y peligra el canje de deuda

El Gobierno anunció que la inflación de 2009 fue de apenas 7,7%, prácticamente la mitad de la variación que estimaron los analistas privados (entre 14 y 15%). Las polémicas estadísticas del INDEC ahora no solo afectan por las distorsiones a los tenedores de bonos ajustables por CER o por el PBI, unos negativamente, los otros favorecidos. Ahora los cuestionamientos a los cálculos oficiales trascendieron las fronteras por primera vez en forma explícita y está en peligro el canje de deuda con los holdouts anunciado para este mes.
Sucede que la Serurities and Exchange Commission (SEC), que es la comisión de valores de los EE.UU., objetó los papeles presentados por la Argentina para listar los bonos y rechazó en primera instancia los formularios elevados por el Gobierno, trámite necesario y condición ineludible para poder poner en marcha de la reestructuración de la deuda en EE.UU..
La SEC no solo cuestionó cifras del INDEC sino que además expresó su preocupación por la crisis desatada en torno al uso de las reservas, ya que solicitó una definición respecto del Fondo del Bicentenario y la situación del presidente del Banco Central, Martín Redrado. Mary Shapiro (foto), la titular de la SEC, mantiene una larga y estrecha relación con Redrado, desde los tiempos en que el argentino era presidente de la CNV.
Formalmente, la nota de la SEC objeta las variables económicas basadas en las estadísticas elaboradas por el gobierno argentino y aunque desde el Palacio de Hacienda intentan minimizar la cuestión diciendo que se trata de un trámite meramente rutinario, lo ciertos es que de no mediar una respuesta satisfactoria podría complicarse más aún el canje.

Para el INDEC, la inflación fue la mitad de la real: 7,7% en 2009

Argentina cerró el 2009 con una inflación de 7,7% por ciento, informó hoy el Instituto Nacional de Estadística y Censos (Indec).
Luego de varios días de atraso, el organismo divulgó que el Indice de Precios al Consumidor (IPC) creció en diciembre pasado 0,9%. Los economistas privados habían estimado una variación de 2% para diciembre en el IPC, debido al impacto de los alimentos que subieron entre 4 y 5%.
La distorsión en las mediciones oficiales se mantiene en torno a la mitad de la estimada por economistas independientes, algo que también se reflejó en la inflación anual. Para estos últimos, la suba promedio de los precios al consumidor fue de 15% en 2009.

Por la crisis política, dudan ahora sobre la recuperación en 2010

La producción industrial cerró 2009 con una caída del 7,7% respecto del año 2008, de acuerdo a las estimaciones de la consultora Orlando Ferreres & Asociados.
En el cuarto trimestre de 2009 la industria descendió 0,6% con respecto a 2008. La cifra toma dimensión alarmante porque en el último trimestre de aquel año se había producido un fuerte retroceso de 8,4%.
El dato alentador es que en diciembre último se empezó a ver una luz al final del túnel: el indicador mostró una mejora de 6,7% anualizado, la segunda mejora consecutiva, ya que en noviembre también la variación había sido positiva.
La suba se mantuvo también en términos desestacionalizados: la producción aumentó 1,4%.
Los datos permitieron albergar esperanzas de una mayor recuperación en 2010, pero los economistas empezaron a abrir el paraguas a raíz de los ruidos generados en la economía y en las finanzas a partir del conflicto por los DNU del uso de las reservas y la remoción del presidente del BCRA, Martín Redrado.
"El año 2009 cierra con una tendencia positiva lo cual mejora las perspectivas para el año 2010. Teniendo en cuenta la baja base de comparación de los primeros tres trimestres del año 2009, es probable que se observe una recuperación más pronunciada en la primera mitad de este año. No obstante, habrá que considerar los obstáculos provenientes del plano político que podrían interrumpir el proceso de crecimiento", opinó Ferreres.

Mercados festejan nuevo fallo que impide girar reservas

La jueza María José Sarmiento volvió a fallar en contra del Gobierno al aceptar una medida cautelar presentada por legisladores del PJ disidente, y ahora las reservas del Banco Central que el Ejecutivo pretendía utilizar para la creación del Fondo del Bicentenario, no podrán ser transferidas al Tesoro Nacional hasta tanto el Congreso se expida sobre la cuestión. Sarmiento hizo lugar a un pedido de Graciela Camaño y de Alfredo Atanasof contra los DNU de la presidente Cristina Fernández de Kirchner que son fuertemente cuestionados por diversos sectores.
Esta nueva medida implica que cuando la causa esté en manos de la Cámara de Apelaciones seguirá en vigencia la decisión de la jueza de primera instancia.
Los mercados parecen haber festejado la decisión, ya que apenas conocido el fallo se produjeron compras selectivas y de oportunidad en los títulos. El Discount en pesos ganó más de 4% y el Boden 2012 trepaba más de dos puntos. El título más favorecido fue el cupón PBI en dólares que recuperaba casi 10% luego de haberse hundido 12% en la rueda anterior. También las acciones ganaron terreno en la Bolsa y el índice Merval avanzaba 2,4% a 2.326,05 puntos.
Todo esto en un clima de suma cautela: los operadores y analistas siguen minuto a minuto la situación de Martín Redrado en el BCRA, que se advierte en el escaso volumen de negocios por la prudencia inversora frente a la crisis política que desató la pelea del Gobierno con el Banco Central por el uso de las reservas, tema que ahora pasó a manos del Congreso.

Malhumor en los mercados por la crisis institucional aún abierta

La plaza financiera continúa afectada por la crisis abierta y cada vez más grave entre el Ejecutivo, por un lado, y el Congreso, la Justicia y el Banco Central, por el otro. Los mercados se encuentran a la espera de una definición del conflicto pero con bajas de casi 5% diario en las cotizaciones de los títulos públicos. El cupón PBI en dólares baja otro 4,8%, el Discount en pesos perdía 1%, mientras que el Pro12 cedía 2,5% y el Bogar 2018 caía 1,7%.
El resto de los indicadores también mostraba resultados negativos, pese a las versiones de compras por parte de la ANSeS para apuntalar los precios y evitar así complicaciones adicionales para la demorada reapertura del canje de deuda con los holdouts. El índice Merval descendía a 2.283 puntos y el riesgo país argentino trepó 4% a 708 unidades.
A la incertidumbre por los factores locales, se sumaron factores negativos procedentes del exterior para definir la tendencia negativa de la jornada. Los mercados mundiales se vieron afectados tras el anuncio de que China aplicaría nuevas medidas de endurecimiento monetario.
En lo poco que va de 2010, desde que estalló la crisis por el uso de las reservas, el bono Par perdió más de 6%, el Discount en pesos más de 7%, mientras que las distintas series de Boden resignaron 4 puntos porcentuales en promedio.
La Bolsa acumula una caída de más de 3% respecto de los valores registrados hace solo una semana.

Uruguay espera más depósitos de inversores argentinos

La crisis desatada en Argentina por el avance de Cristina Kirchner sobre las reservas del Banco Central favorecerá al Uruguay, que según un grupo de consultores y expertos orientales, recibirá un aumento de los depósitos de los inversores argentinos.
El ex presidente del Banco Central Uruguayo (BCU), Juan Carlos Protasi (foto),destacó al diario Ultimas Noticias que la política económica del matrimonio Kirchner "beneficia a Uruguay más de lo que la gente piensa" y afirmó que "hoy, cuanto peor le va a Argentina", mejor le va a sus vecinos.
Protasi destacó que la cantidad de cosas "disparatadas" que hizo el Gobierno de Buenos Aires, como las retenciones agropecuarias o la subida de impuestos, ha beneficiado a Uruguay con más inversiones.
Por su parte, el economista de la consultora Oikos, Pablo Moya, vaticinó que las incertidumbres creadas en el mercado argentino por la crisis política ocasionará "un incremento de los depósitos bancarios en Uruguay”, y agregó que el fenómeno se tornará en algo permanente “salvo que Argentina cambie drásticamente y brinde estabilidad jurídica, política y económica".
A su turno, el ex director de la Oficina de Planeamiento y Presupuesto del Gobierno uruguayo, Javier de Haedo, explicó que la situación en Argentina confirmará a muchos inversores que sacan su dinero del país "que están en lo correcto" y que así seguirán financiando emprendimientos en Uruguay.

Se agrava la crisis institucional y peligra el canje de deuda

La jueza María José Sarmiento no solo frenó el decreto 2010/09 e impidió el traspaso de las reservas al Tesoro, sino que además desestimó el decreto 18/10 y ordenó reponer a Martín Redrado al frente del Banco Central. El titular del BCRA se dirigió a su despacho y reasumió a través de un acta hoy por la tarde.
La crisis institucional amenaza con espiralizarse porque terció en la controversia el vicepresidente Julio Cobos, que regresó anticipadamente de sus vacaciones en Chile, se reunió con sus asesores y convocó para el lunes a las 18 a una reunión de jefes de bloque con el ánimo de “destrabar la situación”, de la que obviamente no participarán los legisladores K. Como era de esperar, en medio de la sorpresa por los fallos adversos, tanto el senador Miguel Pichetto como la Presidente cargaron duro contra el vicepresidente.
Hernán Lacunza, el gerente general del BCRA, hombre de Redrado, tuvo que hacer malabares para evitar la transferencia de los fondos al Tesoro en una cuenta que ya había abierto el vicepresidente Miguel Angel Pesce, apurado por el ex presidente Néstor Kirchner.
Los disidentes del directorio del Central habrían intentado desconocer el fallo a través de un tecnicismo (la falta de notificación) para seguir adelante con la transferencia de los u$s 6.569 millones al Tesoro.
El Gobierno parece avanzar en una situación del tipo Trampa 22. Si pierde, pierde, y si gana, también pierde. El Financial Times editorializó respecto de este sainete que protagoniza el país: Argentina está perdiendo la poca credibilidad que le quedaba.
En este contexto, hay quienes ya creen que el canje de deuda previsto originalmente para este mes podría ingresar en un callejón sin salida. La titular de la SEC norteamericana, Mary Shapiro (foto) , muy amiga de Redrado, de la época en que era titular de la Comisión Nacional de Valores (CNV), comunicó informalmente a la Argentina que la documentación acercada por Amado Boudou es poco menos que impresentable.

Carrera contra reloj por el uso (o no) de las reservas

Ante la crisis institucional desatada por el polémico Fondo del Bicentenario, el Gobierno redobló la apuesta y recurrió a un nuevo decreto de necesidad y urgencia para remover a Martín Redrado de la presidencia del Banco Central. Además le presentó querella por incumplimiento de los deberes de funcionario público. Mientras Redrado se reúne en su domicilio con los abogados para presentar acciones judiciales, asumió en su reemplazo el vice, Miguel Angel Pesce (foto), un radical K cercano al titular de ADEBA, Jorge Brito. Pesce no tardó un minuto y ya ordenó transferir los u$s 6.560 millones de las reservas al Tesoro. Al parecer esta podría ser su única contribución al frente de la autoridad monetaria, ya que el ministro Amado Boudou aseguró que Mario Blejer será el próximo presidente del Central. Dudaba, pero si el trabajo sucio lo hace Pesce, no tendría problema en asumir. Habrá que ver cuál sería su actitud cuando desde el Ejecutivo le pidan otros 6.000 millones de dólares y a cambio un vale a cobrar dentro de diez años.
La atropellada seguidilla de medidas oficiales de dudosa legalidad tiene una razón: la caja está exangüe. No hay pagos inminentes de la deuda que justifiquen la necesidad ni la urgencia para transferir los recursos que respaldan los pesos emitidos. El Tesoro necesita los fondos para pagar gasto corriente. Y no podía esperar, porque el Congreso se autoconvocó para el 20 de enero y está en condiciones de voltear el DNU que habilitaba la utilización de los fondos. Sin embargo, la jueza en lo contencioso administrativo, María José Sarmiento dictaría una medida cautelar que suspendería la aplicación del decreto 2010/09 hasta que se reúnan los legisladores. Habrá que ver si los tiempos de la Justicia tienen en cuenta la realidad: si el fallo ve la luz una vez que los fondos hayan sido girados al Tesoro, dejará de tener sentido práctico.

Otro barbarismo institucional del Gobierno: Redrado, ¿otro Cobos?

La suerte de Martín Redrado (foto) en el planeta K está echada, pero quizás este nuevo barbarismo institucional del Gobierno lo catapulte a una impensada dimensión en el universo de la política nacional.
Desde el momento en que el presidente del Banco Central resolvió dilatar la entrega de las reservas al Ejecutivo para el Fondo del Bicentenario, hizo estallar la ira en Olivos. “¡Pedile la renuncia, que se vaya!”, habría sido la instrucción. El objetivo: poner en su lugar a otro funcionario dócil y apurar la entrega de los u$s 6.569 millones en una cuenta del Banco Nación, evitando así que los reparos de la oposición y de la Corte Suprema prosperen al punto de abortar la iniciativa oficial, considerada vital para los K para seguir financiando la explosiva evolución del gasto público.
La actitud de Redrado es políticamente correcta. No alcanza con un DNU para hacer que un presidente del BCRA entregue las reservas al Ejecutivo. Estaría incumpliendo con lo prescripto por la Carta Orgánica del Central y sería pasible de causa penal, con prisión efectiva de hasta dos años. Por eso pidió dictamen a su asesoría jurídica, mientras prosperaban las advertencias de la oposición en el Congreso y del gobierno de San Luis ante la Corte.
Sin que se hayan pronunciado aún ninguno de los otros dos poderes de la Nación, el jefe de Gabinete Aníbal Fernández avaló uno de los mayores barbarismos institucionales del Gobierno de Cristina Fernández. No puede el PEN pedir la renuncia del presidente del BCRA. Para justificarlo, Aníbal fuerza el argumento de que Redrado habría incumplido los deberes de funcionario público al no ejecutar lo mandado en el DNU. Y, si no alcanzara, también dice que Redrado le había puesto antes la renuncia a disposición de CFK.
Hace bien Redrado en resistir, porque para removerlo el PEN debe solicitarlo, con las correspondientes razones, a una comisión del Congreso. Esa comisión la integran dos legisladores de la Cámara baja, uno oficialista otro de la oposición, y dos del Senado, uno oficialista y otro de la oposición. El quinto miembro es el titular del Senado: el vicepresidente Julio Cobos, que podría emitir un nuevo voto no positivo.
Desde el punto de vista político, si se llega a esa instancia, la figura de Cobos volverá a agigantarse como ocurrió en julio de 2008, cuando se enfrentó a los K por la polémica resolución 125. Pero hay otra figura que se disparará al universo político electoral, sin importar el resultado. Y es la de Martín Redrado. Quizás este episodio lo catapulte a una dimensión mayor que la que imaginaba para fin de septiembre, cuando termina su mandato al frente de la autoridad monetaria.

La recaudación de 2009 se estancó en términos reales

La recaudación tributaria de 2009 llegó a $ 304.930,5 millones, un 13,2% más que la cifra registrada en 2008. El nivel de mejora es algo inferior a la inflación del año, y se explica en gran parte por la suba de precios y salarios, y la reforma jubilatoria. Lo preocupante es el gasto público está creciendo sin freno a un ritmo de entre 35% y 37% anual. En diciembre ingresaron en las arcas fiscales $ 28.161,5 millones y, así, en ese mes el aumento con respecto a igual mes de 2008 fue de 19,1%. La cifra es similar a la inflación que estiman los economistas privados para 2010, o sea que en términos reales la recaudación sigue sin crecer, mientras que el gasto aumenta unos 15 puntos por encima de la inflación.
Los datos fueron difundidos ayer por el secretario de Hacienda, Juan Carlos Pezoa, y el jefe de la Administración Federal de Ingresos Públicos (AFIP), Ricardo Echegaray, quien afirmó que el dinero recaudado fue un "récord histórico".
La cifra anual, según el funcionario, se ubicó $ 1.000 millones arriba de la meta que el Gobierno se había propuesto cuando, al presentar el proyecto de ley de presupuesto 2010, reformuló las estimaciones efectuadas mientras aún corría 2008. La proyección original, que no contemplaba los efectos que finalmente dejó la crisis, era de $ 329.000 millones.
Con respecto a 2008, se elevó 48,5% lo ingresado en el sistema de la seguridad social y totalizó $ 73.644,8 millones. Como en aquel año el régimen de capitalización había recaudado cerca de $ 12.000 millones, se estima que el efecto de la reforma que hizo que todos esos aportes sean recibidos ahora por el Estado podría haber sido durante 2009 de unos $ 14.000 millones, considerando el aumento salarial que habrían tenido los aportantes. Eso explicaría alrededor de 40% de los mayores recursos fiscales obtenidos. Y confirma que, de no haberse estatizado la recaudación previsional, hoy las cuentas públicas estarían en déficit.
En comparación con el último mes de 2008, la recaudación por seguridad social subió 23,9%, que es lo que subieron los salarios.

Bonos y acciones, las mejores inversiones del año

Casi todas las acciones que cotizan en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires dejaron 2009 con signo positivo y alzas de más de 130%, pero los títulos públicos lograron superar en algunos casos esa notable evolución.
De hecho, la mejor inversión del año fue el PR13 (bono de consolidación en pesos), que cuadruplicó su valor, con una ganancia de 343% en el año. En el segundo lugar se ubicó otro título estrella: el cupón atado al PBI en dólares (ley de Nueva York), que avanzó 326% en 2009, medido en pesos, según un ranking que elaboró el Instituto de Mercado de Capitales (IAMC). La tercera inversión más rentable fue el bono de descuento de la provincia de Buenos Aires (BDED), que ganó 324%. Los diez títulos que más subieron este año superaron un crecimiento de 230%.
El índice de bonos IAMC acumuló un avance de 132,2% en la medición en pesos y de 111,3% en dólares. Se trata del mejor rendimiento anual en la historia del índice, que tiene como fecha base el 1 de enero de 1995.
En cuanto a las acciones, el IAMC señaló que, si se consideran las que registraron cotización durante diciembre último, se observa que de un total de 74, hubo 70 que mostraron subas de precio con respecto a los valores de fin de 2008, mientras que 3 mostraron caídas, y una permaneció sin cambios. La estrella fue Boldt Gaming, cuya cotización avanzó 243% en pesos, seguida del Banco Patagonia (194%) y Mirgor (192%).
Las acciones que mostraron las mayores alzas fueron, en su mayoría, las que más sintieron el impacto de la crisis internacional y doméstica en el segundo semestre de 2008, tales como los bancos y las firmas ligadas a la industria y los commodities. Luego de experimentar en 2008 su mayor caída en 15 años, el índice Merval finalizó 2009 con un incremento de 108,3% en la medición en pesos y de 89,6% en dólares.
Tanto las acciones como los bonos le ganaron a otras inversiones tradicionales, como el plazo fijo (las tasas no superaron 14% anual); el oro, que aunque batió récords "solo" subió 26% este año y el dólar, que ganó apenas 10% durante 2009.

Los sectores económicos y cómo crecerán en 2010

Los sectores más castigados por la crisis el año pasado serán los que tendrán el mejor desempeño en 2010. El 2009 terminó con una muy fuerte caída del producto, mayor a 4,6%, y es por eso que casi todos los economistas coinciden en que este año habrá crecimiento económico. Difieren en el número, pero todos apuntan a un PBI positivo. Abel Viglione, de FIEL, opina que la expansión se dará principalmente en el sector de bienes, que cayó mucho más fuerte que el de servicios.
Para el Estudio de Miguel Bein, la economía en general podría crecer 4,5% si el clima lo permite, aunque según la analista Marina Dal Poggetto “no va a llegar a los niveles de actividad que tenía en 2008, cuando se registró el récord de producción”.
Bein coincide en que “a los que mejor les irá será a aquellos a los que les fue peor este año”. Y esos sectores son los relacionados con el comercio internacional: agro, autos, siderurgia, petroquímica. La lista se completa con la construcción, ya que en periodos de dólar calmo se incentiva la demanda de ladrillos, y además, los costos medidos en moneda dura cayeron el año pasado.
Otro de los sectores que se perfila bien es el turismo, tras el doble impacto de la crisis y la gripe aviar.
En este como en los otros casos, lo que ocurra con Brasil será determinante. La apreciación del real y el crecimiento del PBI en dólares en ese país anticipan que habrá una demanda importante. Brasil compra casi 20% de las exportaciones totales argentinas y 39% de las ventas que la industria hace al exterior”.