El BCRA pierde reservas pero enfría el mercado

La salida de capitales cobró intensidad en julio y agosto, meses en los que se ubicó en torno a 2.200 millones y 3.000 millones de dólares, respectivamente, estimándose en USD 14.000 millones la salida de fondos en los primeros ocho meses de 2011, según un indicador elaborado por el IEERAL de la Fundación Mediterránea. El informe destaca además que, de acuerdo a los datos parciales de septiembre, la tendencia continúa y obliga a los bancos "a incrementar las tasas de interés que pagan para retener depósitos", hasta el 13% anual. Y esa tendencia se sigue manifestando claramente en el MULC argentino, a pesar de la fuerte presencia en el mercado del BCRA, haciendo uso de todas sus armas para evitar una mayor devaluación del peso, como resultado de la decisión de la gente de comprar dólares para resguardar el valor de sus ahorros. Y esa acción del ente monetario ha logrado, literalmente, congelar la actividad cambiaria hasta reducirla sólo a las transacciones por atesoramiento y las originadas en el comercio exterior, aunque éstas también sufren algunas limitaciones, resultado de comunicaciones verbales por parte de funcionarios oficiales. En las últimas cinco jornadas el volumen operado entre sí por las entidades bancarias y cambiarias en los mercados electrónicos SIOPEL y MEC sumó USD 2.325 millones, con un promedio diario de USD 465 millones, similar al de la semana anterior. El tipo de cambio cierre vendedor de transferencia informado por el Banco Nación sólo aumentó dos milésimas en la semana, a $ 4,2050, como resultado de la citada fuerte acción oficial, siendo ese movimiento uno de los históricamente más acotados. Sin embargo, la actual política oficial de no dejar mover al tipo de cambio parecería favorecer la huida de capitales, ya que no se modifica la tendencia y solo se abarata el costo de la salida. Las reservas del BCRA cayeron la semana pasada USD 277 millones, sumando al cierre del viernes USD 49.411 millones. Así, en lo que va del año muestran una caída de USD 2.734 millones. Cabe recordar aquí que aquellas cifras seguramente serían realmente diferentes si se les restara los préstamos de corto plazo por unos USD 2.500 millones que ha obtenido el BCRA, especialmente del BIS (Bank for International Settlements), para disimular la real caída de sus reservas, con lo que ya representan el 5% del total de aquellas informado oficialmente. En el mercado de futuros del Rofex el peso/dólar terminó cotizando para fin de mes a $ 4,2210, Octubre $ 4,2630, Diciembre $ 4,3470 y Septiembre de 2012 $ 4,8150. En el mercado de futuros de New York el peso cotizaba al cierre del viernes a un año a $ 4,9288 (17%). (J.A.N.)