El BCRA logró “congelar” el mercado de cambios la semana pasada, aunque con un costo que se podrá valorar recién en los próximos meses. Entre el martes y el jueves pasados en el MULC argentino las entidades financieras y cambiarias operaron entre sí un promedio diario de USD 324 millones, una insignificante cifra que no se daba desde noviembre de 2009, situación sólo posible en un escenario equilibrado de oferta y demanda de exportadores e importadores y que, circunstancialmente, sólo queden en manos del mercado las operaciones que tengan que ver con capitales que entran o salen del país con fines especulativos. Precisamente, eso fue lo que ocurrió, gracias también a algunos ingredientes que se agregaron espontáneamente: 1) presión intimidatoria desde el ente monetario mediante llamados telefónicos a las mesas de las entidades; 2) una aún incipiente caída de la liquidez en el sistema y una consecuente suba de las tasas de interés hasta 20%; y 3) la jugada del BCRA de casi “regalar” los contratos de futuros, ofreciéndolos para fines de noviembre y hasta febrero a tipos de cambios con tasas implícitas de entre 3 y 6,5% anual, para tratar de detener la huida de fondos al exterior. Entidades y grandes inversionistas aprovecharon esa ventaja vendiendo al contado parte de sus posiciones compradas en dólares, para colocar luego los pesos resultantes a tasas de hasta el 20% anual, con una importante ganancia y, al mismo tiempo, comprándole los futuros al BCRA, con vencimientos en las fechas correspondientes, para cubrir sus posibles riesgos de cambio. Por supuesto, aquella operatoria sirvió para que los dólares así vendidos pudieran satisfacer la demanda de quienes preferían ponerlos a buen resguardo fuera del país. Se estima que el volumen involucrado en la operatoria descripta podría haber superado los USD 1.000 millones. Cabe destacar, que al cierre del viernes pasado las reservas del BCRA sumaban USD 48.230 millones, mostrando una pérdida semanal de sólo USD 5 millones, mientras que en agosto perdió USD 1.933 millones y en septiembre USD 1.400 millones. El Banco Nación fijó su cierre vendedor de transferencia en $ 4,2160, un 0,1% mayor al del viernes 7, habiéndose movido los tipos de cambio de operaciones interbancarias entre un mínimo de $ 4,2090 y un máximo de $ 4,2180. En el mercado de futuros del Rofex los precios quedaron así: Octubre a $ 4,2190, Noviembre a $ 4,2510, Diciembre a $ 4,2940 y para Octubre de 2012 a $ 4,8900. En New York el peso/dólar se operó a un año a $ 5,3250 (26%). (J.A.N.)
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