Qué hay detrás de la disparada del dólar “blue”

En vísperas de los feriados de Semana Santa, la ampliación de las restricciones a la compra de dólares y el encarecimiento de 20% en los paquetes turísticos se tradujo en una mayor demanda de divisas en el mercado marginal, que en dos días disparó más de 5% el precio de la moneda norteamericana a 8,65 pesos. La brecha con el tipo de cambio oficial se amplió a 69%. El ritmo de devaluación se incrementó a 30% anualizado, porcentaje que coincide con la tasa de inflación esperada para los próximos 12 meses según la Universidad Di Tella. Para comienzos de abril el Gobierno confía en que aumentará la oferta de dólares a partir de la liquidación de divisas de la exportación de soja, que en las primeras 10 semanas del año fue 31% inferior al mismo periodo del año pasado. Con tasas de interés en 13% anual, una emisión monetaria aumentando al 38% anual, bajo crecimiento y restricciones crecientes para el acceso a las divisas, el billete norteamericano aparece como la única opción para resguardar el valor del dinero de la inflación. Las próximas semanas serán clave para tomarle el pulso al mercado. Variables a observar son: 1) la liquidación de cambio de los exportadores de cereales, 2) las importaciones de energía y el balance comercial, y 3) la variación de las reservas internacionales del Banco Central.