Los futuros de dólar permiten financiarse a menos de 8% en pesos

Del mismo modo que la ANSES sustituye al Tesoro al colocar bonos al 9% en el mercado, los contratos de futuros en dólares que está operando el Banco Central a plazos de 30 a 120 días muestran algunos datos sugestivos. Las tasas implícitas entre el precio de contado y los futuros van de 3,8% a 7,95% anual, lo que facilita una negocio para las entidades financieras que estén dispuestas a asumir el riesgo argentino: venden dólares contado y los recompran a futuro, con lo que obtienen financiamiento a esas tasas, en pesos, para luego volcarlos a créditos por los que cobran hasta 40% anual en moneda nacional.
Mientras, el MULC sigue operando en el escenario habitual, con largos períodos de inacción a la espera de que intervenga el BCRA, para tratar de adivinar hacia dónde orientará su acción de cada día. El tipo de cambio cierre mayorista de Noviembre lo estableció en $ 3,9880, que resultó el precio más alto del dólar desde el 25 de Junio de 2002, pero al cabo de los tres primeros días de Diciembre lo hizo caer un centavo, a $ 3,9780. Así, en los once meses del año transcurridos, el BCRA -no el mercado- ha devaluado nuestro peso 5% frente al dólar. El volumen operado entre entidades bancarias y cambiarias fue de USD 2.838 millones, con un promedio diario de USD 568 millones, muy parecido al de la semana anterior. Cabe destacar que durante Noviembre se marcaron otros dos récords, además del tipo de cambio más alto. El martes 16 las entidades operaron entre sí USD 863 millones, que fue el mayor volumen desde el 30 de Septiembre y el miércoles 10 las reservas del BCRA sumaron USD 52.295 millones, que resultó ser un récord histórico. Sin embargo, al finalizar la semana pasada aquellas sumaban USD 51.932 millones, mostrando una pérdida de USD 363 millones. En el mercado del Rofex, los futuros en dólares cotizaban para fin de este mes a $ 3,9910, Enero $ 4,0160, Febrero $ 4,0430, Junio $ 4,1640 y Diciembre de 2011 a $ 4,3730. En el mercado de New York el peso/dólar a un año cotizaba a $ 4,3370 (9%). (J.A.N.)