Pronistican un 2010 políticamente conflictivo y entrecortado

"El fin de la década va a ser seguramente un año intenso en cuanto conflictividad política, ya que la oposición se siente con más poder, aunque no vaya a poder ejercer del todo, y el oficialismo perdió menos capacidad de fuego de la imaginada. Por lo tanto, la lucha será a brazo partido por defender los espacios.”
Así lo afirma el analista político Carlos Fara (foto), quien añade que “también va a existir una conflictividad social y laboral, en parte derivada de lo mencionado recién, como por la puja distributiva que se avecina y el nuevo panorama sindical en función de los fallos judiciales”.
El analista explica que “el 1º de marzo empiezan las sesiones ordinarias en el Congreso; 80 días después empiezan los festejos por el Bicentenario; trascartón junio se lo lleva el Mundial de fútbol y ahí nomás empiezan las vacaciones de invierno, con lo cual, en un abrir y cerrar de ojos estaremos en agosto, con todos los focos apuntando a cómo se resolverán las alianzas electorales y las candidaturas, que deben estar definidas –políticamente– cuando arranque 2011”.
Concluye Fara que 2010 “va a ser un año conflictivo, entrecortado, y que rápidamente va a desembocar en el debate por la próxima elección presidencial” lo que “va poner difícil la discusión sobre los temas de fondo de la Argentina.”

Banco Central: es crucial el retorno a los mercados sin atajos

En la presentación la autoridad monetaria aclaró que "esta hipótesis no considera aún el posible acceso a mercados voluntarios de capitales a tasas y plazos razonables. Y advierte que "es crucial el retorno a estos mercados, sin ningún tipo de atajo".
Entre otras proyecciones, espera un aumento del crédito al sector privado de 24,7% y un superávit comercial menor al de 2009, aunque superior a u$s 14.000 millones. Como resultado de ese saldo positivo, habrá expansión monetaria y el rango fijado para el crecimiento del agregado M2 es de entre 11,9% y 18,9% para diciembre de 2010.
"En particular, se estima una expansión del PBI real en 2010 de 2,5%, en línea con la proyección de los participantes en el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM). Esta hipótesis no considera aún el posible acceso a mercados voluntarios de capitales a tasas y plazos razonables. En este sentido, es crucial el retorno a estos mercados, sin ningún tipo de atajo. Esto tendrá un impacto positivo sobre la inversión pues permitirá el acceso del sector privado al crédito de largo plazo. Por lo tanto, puede preverse un sesgo alcista en el incremento del Producto para 2010", indicó el Central.
La flotación administrada continuará siendo uno de los pilares de la política monetaria, tendiente a disminuir la volatilidad excesiva del tipo de cambio y, por consiguiente, contribuir a fortalecer la demanda de dinero, sostiene el Programa Monetario.

Banco Macro adquirió el Banco Privado de Inversiones

Finalmente se concretó la intención del Banco Macro de adquirir el Banco Privado. La carta de intención firmada entre los dueños de Macro y la familia Estrada llegó a la Bolsa el 24 de diciembre, pero su contenido se conoció recién ayer.
El Banco Privado estaba buscando inversores desde 2005. Había logrado un acuerdo con el fondo Fintech (dueño del 40% de CableVisión), pero el Banco Central no aprobó la operación. El Macro de Jorge Brito (foto) y Ezequiel Carballo ya le prestaba atención a la transacción desde esa época y parece haberse anticipado al Banco do Brasil, que también quiere reforzar su presencia en la Argentina.
Banco Macro es la segunda mayor entidad financiera privada de capitales locales de Argentina y tiene como principales clientes a pequeñas y medianas empresas, productores agropecuarios y trabajadores asalariados. Ya había comprado los bancos provinciales de Misiones, Salta, Jujuy y tras varias fusiones y adquisiciones como las efectuadas con los bancos Bansud, Suquía, Bisel y Tucumán, quedó conformado el Grupo Macro con más de 7.900 empleados, una estructura de 440 sucursales, la mayor red de la Argentina.
En 2006, con la denominación Macro, comenzó a cotizar en la Bolsa de Nueva York (NYSE), donde logró debutar con sus acciones en alza, siendo la primera empresa argentina en cotizar en el exterior desde el año 1997. Hoy, la entidad se jacta de ser el único Banco que puede presentar 28 trimestres consecutivos de ganancia, con un crecimiento de 33% en sus utilidades ( $660 millones en 2008), y una expansión superior a 15% en los préstamos al sector privado. La entidad ganó 190,9 millones de pesos (49,8 millones de dólares) en el tercer trimestre del 2009.
El Banco Privado de Inversiones es una entidad financiera con una amplia cobertura en el negocio de las tarjetas de crédito que apunta a un segmento de clientes de altos ingresos. Originario de Recoleta, con extensión en Retiro, la entidad se caracterizaba por pagar 3% o 4% que el promedio del mercado en intereses de plazos fijos.
"De acuerdo a lo convenido, dará comienzo un proceso de 'due diligence' (auditoría), que deberá culminar con la firma del contrato de compraventa, antes del día 24 de febrero de 2010, el que será sometido a la aprobación del Banco Central de la República Argentina", dijo Banco Macro en un comunicado.

Record para las reservas y volumen de negocios con el dólar

Dos récords se batieron la semana pasada en el mercado de cambios. El volumen de negocios fue de u$s 1.017 millones el miércoles 23, y las reservas internacionales superaron 48 mil millones de dólares, al ubicarse en 48.086 millones, luego de que el Banco Central adquiriera 140 millones en el mercado el jueves 24.
Así lo afirma el informe de ABC Mercado de Cambios, donde destaca que “en los últimos días se lo vio muy activo al Banco Nación vendiendo dólares en cantidades importantes, habiendo trascendido que se trataba de ingresos de divisas provenientes de capitales invertidos oportunamente por las AFJP en el exterior y que hoy son repatriados al vencimiento de tales operaciones”. Agrega que “por ese motivo el BCRA desplegó un operativo inédito ofreciendo comprar futuros con tasas implícitas mayores al 15% anual para incentivar a los bancos a que, como contrapartida, compraran dólares al contando para ayudar a sostener la paridad que, no obstante, cayó hasta $ 3,7920”, que fue el cierre oficial del jueves 24.
Añade el informe que bancos y casas de cambio operaron entre sí un volumen total de u$s 2.392 millones, con un promedio diario de $ 478 millones, 51% menor al de la semana previa.

Crecieron 8,1% las ventas minoristas en Navidad

Las cantidades vendidas por los comercios minoristas en la Navidad 2009 crecieron 8,1% frente a igual fecha del año pasado. De acuerdo a un informe de la Confederación Argentina de la Mediana Empresa (CAME), el movimiento comercial se sintió en todas las ciudades del país y fue alentado por el mayor optimismo del público, la débil demanda durante el año que alentó a realizar consumos postergados, los anticipos de haberes y aguinaldos, y los pagos extras impulsados por el gobierno a jubilados.
La mayoría de los rubros tuvieron incrementos frente a la Navidad 2008, aunque el aspecto saliente fue que el público se volcó a comprar regalos pequeños y de bajo precio. El valor promedio del tickets se ubicó en $55, que resultó 13% superior al año pasado.
Una característica de la Navidad 2009 fue el regreso de la venta anticipada, que se sintió desde la primera semana de diciembre cuando numerosas familias se lanzaron a adquirir los regalos. Desde entonces, la venta se mantuvo activa, principalmente desde el sábado 19. Como no sucedía hace tiempo, el mismo día 24 las compras continuaron hasta entrada la tarde, obligando a muchos comercios a extender el horario de cierre previsto.
Ayudaron las ofertas y promociones que continuaron vigentes y la disponibilidad de entre 2 y 6 cuotas sin interés en la mayoría los comercios. Si bien el público intentó no cargar sus tarjetas y usó en lo posible el efectivo, los plásticos fueron el gran movilizador del consumo.

El gobierno quiere recomprar deuda en dólares con reservas

El Ministerio de Economía ya está gastando a cuenta: antes de que se haya definido la suerte del Fondo del Bicentenario para el Desendeudamiento y la Estabilidad, Amado Boudou planea usar parte de los casi 6.600 millones de dólares de las reservas en la recompra de Boden 2012 y de Préstamos Garantizados en dólares. La intención del secretario de Finanzas, Hernán Lorenzino, es avanzar con la operación antes de que arranque el canje de deuda con los holdouts, lo que significa que no debería extenderse mucho más allá de la segunda semana de enero.
La utilización de las reservas para recomprar deuda tiene dos objetivos: el principal es demostrar que se trata de una transacción conveniente desde el punto de vista financiero, ya que las reservas rinden 0,6%, escaso frente a la diferencia entre la cotización de los títulos públicos frente al valor nominal.
En Economía explican que la estrategia es similar a la que utilizaron varios bancos y empresas durante 2008 y buena parte de 2009, cuando aplicaron liquidez al pago adelantado de títulos con importantes descuentos.
Claro que para seguir adelante deberán contar con la autorización para utilizar las reservas. Y esto no parece claro todavía: el presidente del Banco Central, Martín Redrado (foto) está esperando un dictamen legal para definir si el decreto de necesidad y urgencia es suficiente instrumento para que el Ejecutivo se apropie de las reservas y la oposición presentará hoy un recurso de amparo ante la Justicia para impedir la iniciativa de la administración Kirchner.

Soja: próxima cosecha sería de 50 millones de toneladas

Las lluvias caídas en los últimos meses en regiones clave aumentaron las estimaciones respecto de la próxima cosecha de soja; ahora se proyectan 50 millones de toneladas, 56% más que las 32 toneladas de 2009 producto de una de las peores sequías de la historia.
La Bolsa de Comercio de Rosario (BCR) comunicó que la cosecha ascenderá a 50 millones de toneladas, estimación que parte de un área sembrada 18,7 millones de hectáreas y un rendimiento promedio nacional de 2.750 kilos por hectárea.
El Departamento de Agricultura de los Estados Unidos (USDA) calcula un poco más: 53 millones de toneladas. Y es probable que en su próximo informe –que se publicará a mediados de enero– el organismo revise esta estimación, porque la cosecha de Brasil sería récord, según anticipan varios analistas.
La asociación de productores AACREA había estimado una cosecha de 45 millones de toneladas, pero el cálculo quedó corto, según los especialistas, esto se ve ahora como un piso demasiado bajo. Habrá que esperar a frbrero y marzo porque en esos meses se verán los rendimientos de las sojas tardías (sembradas fuera de fecha por la seca) y las sojas de segunda, que se siembran después del trigo y la cebada.

Los DEGs del FMI equilibraron el balance de pagos

En el tercer trimestre entraron capitales por u$s 1.600 millones, con un giro del FMI y de esa forma se redujo la tendencia negativa desde que comenzó la crisis del campo en 2008. La salida de capitales se redujo a u$s 286 millones, hubo reinversión de utilidades de empresas extanjeras y la deuda externa total -pública y privada- bajó a u$s 123.800 millones.
El ingreso neto de la cuenta financiera en el trimestre fue estimado en u$s 1.674 millones, como consecuencia de ingresos netos del sector público no financiero y el Banco Central por u$s 1.706 millones, donde está incluido el giro del FMI, los ingresos netos del sector financiero por u$s 254 millones, y los egresos netos del sector privado no financiero por u$s 286 millones, según dio a conocer el Indec.
Dentro del resultado del sector públco, el determinante principal corresponde a las asignaciones de derechos especiales de giro (DEGs) por parte del Fondo Monetario Internacional (FMI). Dichas asignaciones fueron efectuadas en agosto y septiembre de 2009, y fueron computadas como aumento de deuda del sector público. "La deuda externa del sector público no financiero y BCRA aumentó en u$s 2.215 millones fundamentalmente como consecuencia de las asignaciones de DEGs otorgadas por el FMI", precisa el documento.
En tanto, el ingreso neto del sector bancario fue en el trimestre de U$S 254 millones debido principalmente a reinversión de utilidades de la cuenta inversión extranjera directa.
En el trimestre el egreso neto del sector privado de las empresas se estimó en U$S 286 millones, en comparación con egresos netos por U$S 4.260 millones en el trimestre anterior. El cambio de comportamiento se explica por la significativa caída de la formación de activos externos y por el nivel de inversión extranjera directa del trimestre, debido este último, en gran medida, a reinversión de utilidades, explica el texto oficial.
Por último, la deuda externa total, pública y privada de Argentina bajó a finales de septiembre pasado a 123.807 millones de dólares, 4.112 millones de dólares menor a la del cierre del tercer trimestre del año pasado
El informe sobre balance de pagos difundido hoy también indica que la cuenta corriente de Argentina registró en los primeros nueve meses del año un superávit de u$s 7.260 millones, frente a los 5.845 millones de igual período de 2008. En el tercer trimestre el superávit fue de 1.135 millones de dólares.

Reservas, inseguridad jurídica y tipo de cambio

La semana pasada fue signada por dos hechos trascendentes, que resultaron el principal fundamento para recrear un ambiente de crispación e incertidumbre. En primer lugar, el cuestionado decreto que autoriza el pago de compromisos eternos del Estado nacional con reservas del BCRA y, seguidamente, las duras declaraciones que hizo al término de su visita a Buenos Aires el enviado del gobierno de Obama, Arturo Valenzuela, quien expresó que al empresariado de su país le preocupa el clima de inseguridad jurídica en la Argentina.
En ese escenario negativo, el Mercado Unico y Libre de Cambios tuvo que soportar fuertes presiones, a las que se agregó una inédita intervención del BCRA, con agresivas y hasta ampulosas ofertas de compra y venta de dólares, tanto en el mercado de contado como en los de futuro. Con relación a este último, cabe destacar que el jueves, a las 12,40, el ente monetario puso en las pantallas del sistema electrónico Siopel una oferta de compra para fin de este mes por nada menos que 10.000 millones de dólares a $ 3,8330, considerándose esa acción como insólita y hasta irrespetuosa. Finalmente, toda esa lucha irracional logró como resultado que el tipo de cambio subiera al cabo de la semana un 0,3%, a $ 3,8130, con una volatilidad del 0,6%, y que las reservas del BCRA se incrementaran en USD 261 millones, sumando ahora USD 47.816 millones, según cifras oficiales aún no ajustadas.
Como simple ejemplo de lo que ocurre en el mundo civilizado, del que la Argentina se ha autoexcluido, podemos citar lo que sucedió durante la últimas cinco jornadas, sin causar nerviosismo ni malestares, cuando el real brasileño se movió 3,5%, el peso colombiano 2,5%, el peso chileno 1,8% y el sol peruano 1%. Cabe señalar también, que la acción del BCRA en el mercado de futuros ofreciendo comprar a precios con altas tasas implícitas, alrededor de 15%, tuvo como principal objetivo lograr que los bancos le vendieran a futuro y compraran contado, ayudándolo a equilibrar el mercado, sin tener luego que absorber los pesos que emite cuando actúa directamente como comprador. Y esa gran cantidad de swaps que los bancos realizaron incentivados por el BCRA hizo que el volumen operado entre entidades aumentara 45%, sumando USD 3.606 millones, con un promedio diario de USD 721 millones, cifras récords en el año. (Informe de José Alfredo Nogueira, ABC Mercado de Cambios)

Estímulo a compras con débito: extienden devolución de IVA

El Gobierno prorrogó por un año más, hasta el 31 de diciembre de 2010, la devolución de 5% del Impuesto al Valor Agregado (IVA) en los consumos pagados con tarjetas de débito, con excepción de las compras de combustibles líquidos y gas natural.
Según la resolución 403 del Ministerio de Economía, publicada hoy en el Boletín Oficial, “aún continúan vigentes los motivos que oportunamente dieron lugar a la implementación del mecanismo de retribución para las operaciones de compra de bienes muebles o contratación de servicios que los consumidores finales abonen mediante tarjetas de débito”.
Se trata de la devolución de 5% del IVA en las adquisiciones de bienes y servicios pagadas a través de tarjetas de débito, que significó una herramienta útil para la estimulación del consumo, desde 2001.
En el articulado de la resolución publicada hoy se aclara que quedan exceptuados de esta devolución parcial del IVA “los pagos correspondientes a compras de combustibles líquidos y gas natural”.