Buen panorama para la soja: el precio a futuro tocó u$s 390

Los futuros de la soja volvieron ayer a marcar nuevos máximos para los últimos tres meses en el mercado de Chicago, donde los contratos a julio 2010, que son la referencia para las operaciones locales, tocaron u$s 390 la tonelada.
La creciente demanda china y las previsiones de que la cosecha sojera de India sería 4% inferior a lo previsto, impulsaron las operaciones en esa plaza, donde además se conoció que las exportaciones norteamericanas de la oleaginosa en la semana previa superaron las expectativas del mercado. Pero también la firmeza se debe a la debilidad del dólar en el mundo, que se traduce en un repunte de todos los commodities.
Así el contrato de vencimiento más próximo, enero, subió casi 1,5% y se ubicó en u$s 382 la tonelada, superando así al máximo desde el 13 de agosto pasado que se había registrado el pasado lunes.
Las posiciones más extensas, correspondientes a cuando comience a estar disponible la cosecha sudamericana (marzo, y julio 2010) también experimentaron subas, y se posicionaron entre u$s 384 y u$s 388 la tonelada, aun cuando las perspectivas climáticas mejoraron, sobre todo para la Argentina, con las lluvias de los últimos días.
En ese sentido, ayer el Ministerio de Agricultura difundió la perspectiva agroclimática del Instituto Nacional de Tecnología Agropecuaria (INTA), en la que estimó un buen régimen de lluvias, tanto en los próximos días como en el verano, lo que permitiría “una mejora en la cobertura vegetal y en la oferta forrajera” de la mayoría de las tierras productivas de la zona núcleo y alivio para las áreas que padecieron extrema sequía.
Los inversores y fondos especulativos toman posiciones en esos segmentos para cubrirse de posibles recortes productivos, no ya por sequía sino por eventuales excesos de lluvias.
Si el clima vuelve a jugar una mala pasada para la cosecha sudamericana –que aún se estima será récord tanto en Brasil como en Argentina, a pesar de que las previsiones se recortaron bastante– y la demanda China e India por la oleaginosa continúa en alza, los stock mundiales de soja volverían a quedar muy ajustados.
Las mejoras en la plaza externa contagiaron a algunos operadores locales a pagar 2% más por la mercadería disponible. Las fábricas de San Martín, San Lorenzo, Timbúes y General Lagos ofrecieron $ 1020 la tonelada con descarga inmediata, igual que la exportación en Ramallo sin descarga. Se relevaron negocios por 12.000 toneladas, más del doble que el lunes y martes, pero aun muy por debajo de lo operado el viernes pasado (50.000 toneladas) cuando la Bolsa de Comercio de Rosario relevó una cotización por $ 1.000 por tonelada.

Esperan más subas en bonos cortos en pesos

Durante la Asamblea del FMI-Banco Mundial, bancos internacionales ofrecieron colocarle a la Argentina un bono por u$s 1.000 millones a 10 años de plazo pagando una tasa de 13,5% anual. Se descartó el ofrecimiento debido a que la tasa “todavía es elevada”. Pasó el tiempo, se lanzó la reapertura del canje de deuda, y ahora los bonos argentinos convalidaron el escenario post canje. De hecho, actualmente se encuentran rendimientos –en dólares– inferiores a los dos dígitos. Ese es el caso del Boden 2012, título emblemático por haber sido entregado a los ahorristas damnificados por el “corralito”, que tiene un retorno de 8,84%. El Boden 13 tiene una tasa de 9,68% anual. A más largo plazo, el Par en dólares paga una tasa del 10% mientras que el Boden 2015 (que se le colocó a Hugo Chávez) sigue un poco más elevado y muestra un rendimiento de 13%. Gran parte del rally de los títulos se explica por el canje, una operación que sumará (de ser exitosa como se estima) más subas a los bonos. ¿Cuánto? En los bancos que asesoran al Gobierno en esta transacción creen que el spread (diferencial de tasa) de los títulos más cortos, léase el título Boden 2012 por ejemplo, puede caer otros 200 puntos básicos. En porcentaje la suba no es atractiva, ya que representa alrededor de 3 o 4% más.

Problema para Argentina: Brasil buscará frenar la apreciación del real

El real brasileño se depreciará de un modo “ordenado” después de dispararse a niveles que son récords mundiales este año, al tiempo que una recuperación encabezada por los consumidores impulsa las importaciones y amplía el déficit de la cuenta corriente, dijo el ex ministro de Hacienda de Brasil, Pedro Malan (foto) a la agencia Bloomberg.
La brecha de la cuenta corriente, la más amplia medida del comercio en bienes y servicios de un país, se duplicará a una cifra sin precedente de u$s 34.300 millones el año próximo, según una encuesta del banco central de Brasil publicada esta semana. El déficit sumará un total de u$s 17.000 millones en 2009.
“Si este proceso continúa, en especial si se vincula con una tasa de crecimiento muy alta, enfrentaremos déficits de la cuenta corriente cada vez más altos”, dijo ayer Malan, presidente de la junta asesora internacional de Itaú Unibanco Holdings SA, en una entrevista en Londres. “Habrá fuerzas naturales que actúen a favor de la depreciación de la moneda”.
Malan, que como ministro en 1999 puso fin a una vinculación monetaria que condujo a una depreciación de 60% contra el dólar, dijo que es posible que el real se debilite de una forma “enteramente ordenada”. El banco central debería seguir vendiendo y comprando divisas en los mercados al contado y de futuros para amortiguar los movimientos del tipo de cambio, agregó.
El real acumula en lo que va del año una suba de 35% contra el dólar. Esta apreciación contribuyó a evitar una devaluación del peso en Argentina, ya que implícitamente el peso se hizo más competitivo frente al real en una proporción similar.

Habrá reempadronamiento fiscal desde enero

El titular de la AFIP, Ricardo Echegaray (foto), anunció que a partir del 1 de enero próximo comenzarán a asignar a los contribuyentes una nueva Clave Unica de Identificación Tributaria (CUIT), asociada a una credencial plástica para cuya obtención habrá que sacarse una foto, dejar las huellas dactilares, la firma digitalizada y fotocopia escaneada del DNI.
La entrega de este nuevo DNI impositivo obligará, en paralelo, a realizar durante todo 2010 un reempadronamiento de los más de 7 millones de inscriptos con CUIT ante el fisco, tanto personas físicas como empresas. Quien no cumpla este paso no podrá facturar.
El trámite deberá realizarse en forma personal. En las empresas, la responsabilidad recaerá en el presidente del directorio y los apoderados legales, pero no deberán duplicar trámites, sino que con sacar su propia CUIT e informar que tienen esos cargos, la AFIP los asociará a la compañía.
El nuevo sistema también prevé que el personal de la AFIP verifique el domicilio fiscal de los contribuyentes, para lo cual podría requerir la asistencia de la Policía Federal. En breve el organismo difundirá un cronograma de reempadronamiento: de acuerdo al dígito final del CUIT, se establecerá un mes de plazo para renovar la clave.

Emprendedores, por vocación o por necesidad

Uno de cada siete argentinos son emprendedores. Así lo reveló la ministra de Industria y Turismo, Débora Giorgi (foto), quien agregó que esa cifra supera el promedio mundial.
Los emprendimientos se llevaron a cabo en diversos sectores, pero hay un dato que llama la atención: según la funcionaria, 60% de las empresas se comenzaron por haberse detectado una oportunidad de negocio, mientras que el 40% restante surgió como una necesidad por la falta de empleo.
Giorgi divulgó estas cifras al inaugurar el Primer Encuentro Federal para el Desarrollo Emprendedor, que se realiza en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires. En ese marco, la ministra sostuvo que desde el Gobierno "tenemos políticas activas para fomentar y profundizar la cultura emprendedora y empresaria en los jóvenes. El trabajo del Estado está dirigido a mejorar la tasa de supervivencia de esas empresas".
"La capacidad emprendedora, a su vez, contribuye a un crecimiento económico sustentable", añadió.
De acuerdo con datos privados, la Argentina mostró un crecimiento de su actividad emprendedora de 9,5% en 2005 a 16,5% en 2008, y uno de cada siete argentinos de entre 18 y 64 años está involucrado en una actividad de ese tipo.

Desdoblan el canje con ventaja para holdouts minoristas

El Ministerio de Economía desdoblará el canje de deuda que se ofrecerá a los holdouts: la propuesta constará de dos tramos, uno para grandes inversores y otro para los bonistas individuales, y en este último caso se mantendrá abierto el plazo 60 días más.
Existe acuerdo entre el secretario de Finanzas, Hernán Lorenzino, y los representantes de los tres bancos que asesoran en la operación, Deutsche, Citi y Barclays, en que la medida es necesaria para lograr mayor adhesión.
De acuerdo con lo que manifiestan las entidades, los grandes fondos ya comprometieron una participación de u$s 10.000 millones en valor nominal de bonos defaulteados. Representa el 50% del total que aún sigue en cesación de pagos. La clave pasará ahora por incrementar esa aceptación al umbral del 75% para que la transacción sea considerada exitosa y para eso hay que sumar ahorristas individuales, que mayormente están en Italia, Alemania y Japón.
Estas serían las características: 1) Los minoristas no tendrán que suscribir el nuevo bono que emitirá la Argentina como parte del canje de deuda. Serán los propios bancos que participan en la operación los que deberán juntar los u$s 1.000 millones que pide el Gobierno. La tasa no superaría 10% anual en dólares. 2) Ese grupo de inversores recibiría un bono a sólo tres años a cambio de los intereses vencidos entre 2005 y 2009, y los pagos correspondiente al cupón PBI acumulados en los últimos tres años (incluyendo el que se realizará el próximo 15 de diciembre correspondiente al crecimiento de 2008). Los grandes bonistas, en cambio, recibirán un bono mucho más largo, a siete años. 3) Para los bonistas que no ingresen al canje, el Ministerio de Economía prepara junto con los abogados de Nueva York una propuesta para encapsularlos y evitar futuros litigios. Se realizará una presentación ante el juez Thomas Griesa (foto)en la que se ofrecerá a los litigantes la misma propuesta que al resto, aún cuando no hayan entrado en esta nueva oferta. Es un procedimiento habitual en las reestructuraciones empresarias, por ejemplo cuando deudor y acreedores firman un acuerdo preventivo extrajudicial para reestructurar una deuda impaga. En el Gobierno confían en que esta estrategia podría ser exitosa, considerando que Griesa se mostró predispuesto a ayudar a la Argentina a llevar adelante la transacción. 4) Como el canje se cerrará primero con los grandes fondos de inversión con altísimo grado de aceptación, esto ayudaría -al menos en teoría- a convencer a los pequeños ahorristas.
En el Palacio de Hacienda ya preparan un road-show para visitar los destinos donde aún hay un elevado porcentaje de pequeños inversores que no entró en la operación. Esos destinos serían, con seguridad, Alemania, Italia y los Estados Unidos, además de Londres (más que nada por tratarse del centro financiero de Europa) y eventualmente Japón. Se estima que los ahorristas chicos tendrían alrededor de u$s 4.000 millones en títulos, lo que representa cerca del 20% del monto que permanece en default.

Crece el intercambio en moneda local con Brasil

A un año de la implementación del Sistema de Pagos en Monedas Locales (SML) -medio que permite a los exportadores e importadores argentinos y brasileños realizar sus operaciones en sus respectivas monedas, sin utilizar dólares-, el balance arroja una creciente utilización, especialmente por parte de las peqieñas y medianas empresas.
Según informó el Banco Central (BCRA), octubre fue un mes récord de actividad, con 185 operaciones realizadas, por un total de $ 152 millones, frente a las 134 realizadas en septiembre. En octubre de 2008, cuando se comenzó a aplicar el sistema, solo se hicieron dos operaciones.
Desde su puesta en funcionamiento hace un año, el SML registró 924 operaciones por un total de $ 643 millones. Además casi 400 empresas de distintos rubros lo probaron, indicó el Central.
Del total operado, 40% correspondió a sumas inferiores a $ 100.000 y 42% por cifras ubicadas entre $ 100.000 y $ 500.000.
Desde el BCRA estimaron que “el comercio en monedas locales entre Brasil y la Argentina tendrá un desarrollo más firme en la medida en que exportadores de ambos países dispongan de alternativas de prefinanciación en sus propias monedas”.

Argentina, pese a todo, al tope de las preferencias turísticas

Un estudio internacional reveló que la Argentina es uno de los diez mejores lugares del mundo para comer, salir de noche y viajar.
Pese a todas las complicaciones que puede significar un piquete, un corte de ruta o la suspensión intempestiva del servicio de subtes o los vuelos de cabotaje, el índice de Marca País 2009 (Country Brand Index), elaborado por la consultora internacional FutureBrand, que analiza los destinos más poderosos del mundo, ubica a la Argentina en el séptimo país elegido pos los turistas, en el cuarto lugar para comer y en el décimo por su vida nocturna.
Los más de 3.000 viajeros y expertos en turismo consultados para hacer el informe coincidieron en que Francia es el lugar en que mejor se come ya que cuenta con la mayor oferta y experiencia culinaria, seguida por Italia y Japón. La Argentina es el único país de Sudamérica que logró entrar en el top five, ocupando la cuarta posición, mientras que Singapur se ubicó en el quinto puesto, seguido por Corea del Sur, India, Canadá, Alemania y Portugal.
El variado paisaje que ofrece el destino que permite recorrer desde las Cataratas del Iguazú, en Misiones, pasando por los Salares del Norte, las playas y montañas, hasta el Glaciar Perito Moreno, en el sur del país, sitúa según este estudio, en la séptima posición al país en la categoría mejor lugar para viajar. Los especialistas en este caso eligieron como el mejor lugar a Alemania, seguida por Irlanda, Canadá y Singapur. Ubicando de esta forma en sexto lugar a Francia, sólo un puesto por encima de la Argentina.
La vida nocturna, es otra de los atractivos argentinos, especialmente para los más jóvenes, que no sólo vienen a conocer sino que eligen el destino para estudiar. Un último relevamiento realizado por la Universidad de Buenos Aires (UBA), arrojó que la cantidad de estudiantes extranjeros creció más de 45% respecto a 2007, la mayoría atraídos por el perfil académico pero también por la gratuidad de los estudios y la experiencia socio-cultural.
El país ocupa el décimo lugar entre los mejores destinos del mundo para disfrutar de la vida nocturna. Los turistas extranjeros destacan de la Argentina los clubes nocturnos, los bares y las actividades de trasnoche. Esta categoría, según el estudio, la encabeza Japón, seguida por Estados Unidos, Canadá y México entre otros.

El costo de vida de un ejecutivo subió 1,7% en octubre y 17% en un año

Mientras que para el INDEC la inflación de octubre rondaría 0,7%, para los economistas privados el índice habría superado el uno por ciento y la Canasta del Profesional Ejecutivo (CPE) para el mes pasado registró un aumento de 1,7% respecto de septiembre y una tasa anual de 16,9%. Este dato surge del informe de la UCEMA donde se advierte que el ritmo inflacionario estaría en un nivel de 16% a 17% anual.
La CPE evalúa el costo de una canasta de consumo representativa para el grupo familiar de un profesional ejecutivo, residente en el área metropolitana del Gran Buenos Aires, cuyo nivel mensual de gasto llegó a $ 15.523 en octubre de 2009. El relevamiento de la CPE comienza en marzo de 2008 con un valor de gasto familiar de 11.787 pesos.
Los rubros que registraron mayor incremento fueron Vivienda y Alimentos y Bebidas, los únicos que subieron por encima del promedio. Al nivel de variación anual, el rubro Vivienda domina los incrementos con 28,1% seguido por Atención Médica con 25,9% y Educación con 25,5%, todos ellos rubros con gran incidencia en el cómputo de la CPE.
Estos porcentajes coindicen con la sensación inflacionaria que midió un trabajo de Hugo Haime, donde se informa que el aumento esperado por la gente para los próximos 12 meses se ubica entre 25 y 30 puntos.
Al comparar la CPE con la evolución del índice PAC del INDEC, se observa que la relación es de tres a uno. Si bien este resultado podría ser explicado por el hecho de que ambos índices miden canastas correspondientes a distintos grupos de ingreso, para la UCEMA es llamativo que en todos y cada uno de los doce meses calculados, la inflación que surge de la CPE fue significativamente superior a la oficial. Desde marzo de 2008, el INDEC reconoce un alza de 10,3% mientras que la UCEMA afirma que fue de 31,7% en el mismo periodo.

El oro cerró arriba de u$s 1.100 y apunta a 1.200 para enero

La onza de oro superó los mil cien dólares para cerrar en un máximo histórico de u$s 1.101, y ya tiene acumulado un aumento de 25% en lo que va de 2009. Entre las principales razones para el alza del metal precioso está la debilidad del dólar en el mundo, que también está apuntalando los precios de los restantes commodities. Para algunos analistas el rally del oro recién estaría empezando y ya hay quienes opinan que en el inicio de 2010 el metal podría superar la barrera de los 1.200 dólares en el fixing del Londres.
La debilidad del dólar está relacionada con los resultados de la cumbre de ministros de Economía del G-20 que se realizó el fin de semana en Escocia. Allí hubo consenso en que la recuperación económica mundial todavía no está asegurada y que por lo tanto es necesario mantener bajas las tasas de interés. Los expertos hablan de un horizonte de dos trimestres con tasas de interés cercanas a cero en EE.UU. y muy moderadas en Europa.
Sin presiones inflacionarias y con el desempleo por encima de 10 por ciento, está cantado que no habrá suba de tasas por lo menos hasta mediados del año próximo. Esto presagia debilidad de la moneda norteamericana, no tanto frente al euro ya que el diferencial de tasas de interés es muy bajo, pero sí contra las monedas de economías que prometen crecimiento para los próximos años, como es el caso de Brasil.
Pero ante esa señal todos los activos hicieron leña del árbol caído del dólar. Los mercados de renta variable subieron al igual que los productos primarios mientras el índice dólar, que mide el comportamiento de la divisa estadounidense frente a una canasta de monedas, caía al nivel más bajo de los últimos 15 meses.
De todas las alternativas posibles, el mundo financiero se concentró en el oro. Cada vez más inversores se interesan por el metal y el volumen de negocios no deja de crecer. La aparición de índices (ETF, en la jerga financiera) que replican el valor de la onza, facilitó las compras de este activo, que antes sólo se podía acumular a través de la inversión en el producto físico, como lingotes o monedas.
Además de la debilidad del dólar, existe otro factor que explica la firmeza del oro en las últimas semanas y es que los bancos centrales lo volvieron a incorporar en sus reservas internacionales, para reducir la exposición en dólares. El Banco Central de la India le compró al FMI 200 toneladas y, la posibilidad de que otros bancos centrales (Rusia, China y México) se sumen a la tendencia, alimentó la especulación de que los hedge funds e inversores institucionales podrían hacer lo mismo, lo cual juega a favor de nuevas subas para el metal.