Cae el euro porque no se espera suba de tasas

Dos hechos importantes ocurrieron la semana pasada y que cambiaron el sentimiento del mercado. El martes, Ben Bernanke, titular de la Fed, en una conferencia realizada en Atlanta dijo que “el crecimiento económico en lo que va del año parece ser de alguna manera más lento de lo esperado”. Y agregó: “Un número de indicadores también sugiere cierta pérdida de impulso en los mercados laborales en semanas recientes”. No obstante, sostuvo que las últimas señales de debilidad no deberían durar mucho tiempo y que un crecimiento más fuerte se daría en el segundo semestre del año. Para algunos analistas, las advertencias del presidente de la Fed ratifican que en el corto plazo no habrá cambios en la política monetaria. El jueves tuvo lugar la reunión del BCE, que dejó sus tasas en el 1,25% anual, tal como se esperaba, y en la conferencia de prensa realizada posteriormente, el presidente del ente monetario, Jean-Claude Trichet (foto), dejó entrever un alza de tasas en Julio, hecho que ya ha sido descontado por el mercado, pero al mismo tiempo dejó la impresión de que se espera que la inflación sea más baja en el futuro, lo que le quitaría fuerza a la moneda europea. Por eso reaccionaba a la baja, marcando el jueves valores mínimos en la figura de 1,45. Pero el Libro Beige de la Fed, que se conoció el miércoles pasado, dio cuenta de que según las empresas la economía de los Estados Unidos se había expandido en los últimos dos meses, observándose un crecimiento en el sector manufacturero y una mejora en el mercado laboral. Este documento será utilizado en la próxima reunión de política monetaria de la Fed, programada para el 21 y 22 de Junio, destacándose que la información relativamente optimista del informe contrastó claramente con los comentarios de altos funcionarios de la Fed y con las cifras económicas más recientes. Por ejemplo, en los Estados Unidos, se conocía el dato sobre los pedidos semanales de subsidio por desempleo, que seguían altos, y la única buena noticia para la primera economía del mundo en los últimos días fue el importante descenso del déficit comercial. En el mercado ahora no se espera otra alza de tasas del BCE hasta principios del 2012 y la baja del precio del petróleo, las pruebas de resistencia a los bancos de la eurozona, los problemas de deuda de los países periféricos y el fin del alivio cuantitativo en EE.UU. son temas que podrían sumarse para hacer bajar más al euro. Al cierre del viernes la moneda común cotizaba a USD 1,4349. (J.A.N.)

Creció 21% el volumen de los negocios cambiarios

Inesperadamente, un fuerte rumor recorrió la City porteña el jueves pasado, dando cuenta de que Cristina Fernández de Kirchner no iría por su reelección y el dato llegó hasta Wall Street, por lo que fueron muchos los llamados que se recibieron desde allí para confirmarlo. También crecen la preocupación generalizada entre funcionarios de las empresas exportadoras e importadoras sobre el futuro del valor del peso y la incertidumbre sobre las medidas que el nuevo Gobierno deberá tomar después de las elecciones. Mientras, el MULC argentino está pasando por unos de sus peores momentos, pareciendo cundir allí el desinterés y el desgano, ante la imposibilidad de crear negocios que sean lo suficientemente rentables para justificar la acción de los operadores. Y en esto, indudablemente, tiene mucho que ver la errática actividad diaria del BCRA en el mercado de contado y en el de futuros, con sus compras y ventas que tienen el sólo propósito de evitar la volatilidad de las cotizaciones porque, según sus más altos funcionarios, pone nerviosos a los inversionistas y los lleva a dolarizar sus activos. Esta errónea y rebuscada interpretación de una realidad que es característica de cualquier mercado en movimiento, y aceptada por sus operadores, aquí se la quiere ignorar pagando por ello el BCRA altos costos muy difíciles de evitar. Tras operar en las cuatro primeras jornadas de la semana un promedio diario de sólo USD 470 millones, el viernes hubo más animación cuando las entidades negociaron entre sí unos USD 598 millones, al poder concretarse unos USD 90 millones en swaps cambiarios, compra y venta de dólares a diferentes fechas de liquidación para tomar y/o colocar pesos y/o dólares. Así, el volumen total operado fue de USD 2.477 millones, con un promedio diario de USD 495 millones, 21% mayor al de la semana anterior. El tipo de cambio vendedor de transferencia que fijó el Banco Nación como cierre del viernes para el peso/dólar fue de $ 4,0920, debiéndose destacar que el día anterior había sido de $ 4,0930, siendo este un nuevo precio histórico más alto. Pese a que, según lo estimado, el BCRA habría realizado en la semana compras en el mercado por unos USD 240 millones, las reservas aumentaron sólo USD 65 millones, sumando ahora USD 52.111 millones. En el mercado de futuros del Rofex los precios quedaron para fin de este mes a $ 4,1080, Julio $ 4,1330, Octubre $ 4,2330, Diciembre $ 4,3190 y para Junio de 2012 $ 4,5810. En el mercado de futuros de New York el peso/dólar se operó a un año, en la última jornada de la semana, a $ 4,6113 (13%). (J.A.N.)

Vence plazo para presentar memoria y estados contables

A partir de hoy comienzan a operar los vencimientos para la presentación de la
Memoria, Estados Contables e informe de auditoría correspondiente al ejercicio cerrado el 31 de diciembre de 2010, observando las disposiciones previstas por la resolución general (AFIP) N° 3077. Así lo recordó el estudio Harteneck Quian Teresa Gomez y Asociados, en su memorándum informativo 1468, donde se agrega que “la Memoria, Estados Contables e informe de auditoría deberán presentarse en formato “.PDF”, ingresando al servicio “Transferencia Electrónica de Estados Contables” del sitio web de la AFIP, mediante la utilización de la clave fiscal habilitada.”
Especifica además HQTG que “una vez ingresado al servicio, se deberán consignar los datos requeridos por el sistema, y adjuntar los Estados Contables a transferir, en un solo archivo en formato “.PDF”. Como constancia de la presentación realizada, el sistema emitirá un comprobante que tendrá el carácter de acuse de recibo.”
Finalmente recuerda que la mencionada resolución dispuso el 30 de junio de 2011 como vencimiento especial para la presentación de La Memoria, Estados Contables e informe de auditoría correspondientes a los ejercicios cerrad cerrados a partir del 31 de diciembre de 2009 inclusive, hasta el 30 de diciembre de 2010.

Cae el dólar en el mundo porque no convence económicamente EE.UU.

Operadores y analistas del mercado internacional de divisas vivieron las cinco últimas jornadas cambiarias muy preocupados por la marcha de las economías a ambos lados del Atlántico. Al respecto, causó sorpresa el miércoles el anuncio de Moody's Investors Service de rebajar en tres escalones la calificación de deuda de Grecia, señalando que podrían producirse otras más ante las crecientes señales de que un rescate financiero incluirá algún tipo de reestructuración de deuda. Finalmente, y en forma casual, las novedades más importantes ocurrieron recién el viernes. Ese día, el Gobierno griego informó que había recibido el visto bueno de la UE, el BCE y del FMI para las nuevas medidas de austeridad y privatizaciones con las que reducirá el déficit, desbloqueando así la llegada de nuevas ayudas. Los documentos pertinentes se concluirán en los próximos días y serán presentados al Parlamento tras el debate y aprobación por parte del Consejo de Ministros de Economía de la UE prevista para el 20 de junio en Luxemburgo. En las últimas semanas los inspectores internacionales han estudiado los planes griegos para determinar si Atenas había hecho lo suficiente para recibir el próximo tramo de EUR 12.000 millones del crédito internacional por 110.000 millones de euros otorgado oportunamente. El nuevo plan pretende reducir gastos del Estado y aumentar sus ingresos en unos 78.000 millones de euros hasta 2015, entre recortes y privatizaciones. El objetivo es que el actual déficit, de 10,5% del PIB, caiga hasta 3% dentro de tres años. Por supuesto, la buena noticia catapultó a la moneda única hasta tocar nuevos máximos en la figura de 1,46 dólares. Por su parte, el dólar perdía cada vez más valor, empujado por los malos datos que se conocían sobre el empleo en los Estados Unidos. En efecto, el miércoles se supo que el sector privado creó 38.000 nuevos empleos en Mayo, una cifra mucho menor a la esperada por los economistas y la más baja en ocho meses. El jueves los pedidos semanales de subsidio de desempleo aumentaron más de lo que se esperaba y el viernes se conoció un débil dato sobre el empleo, que en mayo se redujo bastante más, mientras la tasa de desempleo creció al 9,1%. La semana que se inicia muestra un elevado interés por las reuniones de política monetaria del BCE y el Banco de Inglaterra, sus respectivas balanzas de pagos y, sobre todo, con la segunda estimación del PIB del primer trimestre, en ambos casos de la UE. Mientras, en los Estados Unidos el Libro Beige de la Fed informará sobre el crecimiento de la mayor economía del mundo y se conocerán las cifras del déficit. Al cierre del viernes en el mercado de New York el euro cotizaba USD 1,4640. (J.A.N.)

El Central pierde reservas y crece a 15% la tasa del futuro del dólar

Trajo un cierto grado de alivio para las empresas afectadas, especialmente las automotrices, el acuerdo al que llegaron la Argentina y Brasil para desactivar el conflicto comercial desatado en las últimas semanas. Habrá que esperar ahora los resultados concretos para festejar. También fue bien recibido en el mercado la designación de Javier González Fraga para acompañar a Ricardo Alfonsín en la fórmula presidencial del radicalismo.
Respecto del MULC argentino, la semana comenzó con una jornada anodina y con escaso volumen por el feriado en los Estados Unidos, pero el fin de mes mostró las características habituales: un importante volumen operado, junto con una fuerte demanda que superó a la oferta. Por eso el BCRA tuvo que vender al contado para sostener el valor del peso unos USD 150 millones y también lo hizo en el mercado de futuros, ofertando para fines de Julio y Agosto a tasas implícitas “regaladas” de 4,1430% y 4,1725%, respectivamente, brindando así un excelente e insólito (por su origen) negocio financiero. En las dos últimas jornadas, con escasas operaciones, cundió el desinterés y el aburrimiento, sirviendo el torneo de tenis en Roland Garros de entretenimiento generalizado para los operadores. Se notó, eso sí, un leve incremento de la oferta por parte de los grandes exportadores de cereales necesitados de fondos para pagar sus gastos y deudas locales, interviniendo el BCRA para evitar que el peso se revaluara. Sin embargo, ambas acciones respondieron a la ya habitual exagerada predisposición del ente monetario a evitar la volatilidad, aunque sea leve, favoreciendo con ello solamente a los especuladores, al brindarles gratuitamente previsibilidad y seguridad a sus apuestas. Así, el tipo de cambio cierre de la semana, para el dólar transferencia, fue fijado por el Banco Nación en $ 4,09, mostrando una suba en mayo del 0,25% y 3% en el año. El volumen operado entre las entidades bancarias y cambiarias, a través de los mercados electrónicos SIOPEL y MEC fue de USD 2.041 millones, con un bajo promedio diario de USD 408 millones, que resultó 62% menor al de la anterior semana. Finalmente, las reservas del BCRA finalizaron en USD 52.019 millones, según cifra oficial aún no ajustada, mostrando una pérdida de USD 131 millones en la semana y de USD 126 millones en el año. En el mercado de futuros del Rofex se operaba para fin de Junio a $ 4,1120, Julio $ 4,1400, Octubre $ 4,2410, Diciembre $ 4,3290 y Junio de 2012 a $ 4,5910. En el mercado de futuros de New York el peso/dólar a un año se operaba el viernes al cierre de New York a $ 4,6148 (15%). (J.A.N.)

BICE impulsa inversiones en energías renovables

El Banco de Inversión y Comercio Exterior (BICE) financiará con 18,8 millones de dólares dos proyectos fotovoltaicos que se desarrollarán en la provincia de San Juan y formarán parte de lo que será el Parque Fotovoltaico más grande de Sudamérica. Se trata del primer crédito otorgado por la entidad, correspondiente a su Línea de Energías Renovables, que cuenta con un monto total de US$100 millones, con plazos de hasta 10 años, y está destinada a financiar proyectos de energía solar, eólica, hidroeléctrica, entre otras. El Banco contribuye así a la estrategia nacional de cambio de la matriz energética impulsado por el Poder Ejecutivo.
Los proyectos Cañada Honda I y Cañada Honda II, desarrollados por la empresa Energías Sustentables SA para la generación de energía eléctrica a través de la solar, fueron adjudicados por Energía Argentina S.A. (ENARSA). El primero de ellos, que cuenta con una capacidad de generación de energía de 2 megavatios, recibirá un financiamiento de 8,8 millones de dólares, mientras que el segundo, con una capacidad de 3 megavatios, obtendrá un crédito de 10 millones de dólares. El Parque fotovoltaico que apunta a ser el más importante de Sudamérica, será completado con los proyectos Cañada Honda III, Chimbera I, II Y III. La energía generada a partir de estas obras será conectada al sistema integrado nacional y permitirá diversificar la matriz y volverla más sustentable.
“Estamos muy contentos con este financiamiento, porque es el primero que otorgamos en coordinación con el Ministerio de Planificación Federal de la Nación y ENARSA, con el objetivo de financiar proyectos de energía solar, eólica e hidroeléctrica”, señaló Mauro Alem, presidente del BICE.
"Con este tipo de crédito el BICE consolida su posición de vanguardia como principal fuente de recursos de largo plazo del sistema, especializándose en proyectos de inversión de plazos mayores a 5 años donde representamos el 79% de los desembolsos del sistema financiero en 2010", agregó Alem.
Durante 2010, 93% de las operaciones directas del BICE fueron a plazos superiores a 3 años, consolidando su posición de privilegio en el sistema financiero como fuente de recursos de largo plazo. En el período 2003-2010 el BICE otorgó créditos a más de 1.500 empresas, generando cerca de 17.000 empleos directos y abarcando todo el territorio nacional.

Menos superávit comercial: cayó 38,2% en abril, las impo crecen al triple de las expo

Se conocieron las cifras de la balanza comercial de abril y el saldo fue 38,2% menor al de igual mes del año pasado, al ubicarse en u$s 1.300 millones frente a los u$s 2.105 millones del mismo mes de 2010. Pero el dato preocupante es que las importaciones están creciendo a más del triple del aumento de las exportaciones, cuando a fines del año pasado la tendencia era de 2 a 1 (37,8% frente a 12% de las exportaciones). Y esto se produce a pesar de la suspensión de las licencias automáticas y otras medidas del Gobierno para frenar las compras del exterior.
El resultado de la balanza comercial en el cuarto mes del año fue producto de exportaciones por 6.953 millones de dólares e importaciones por 5.653 millones de dólares.
En el primer cuatrimestre, la balanza comercial argentina fue superavitaria en 3.088 millones de dólares, 24% menos que en igual período del año anterior. Si se hace la comparación interanual tomando el cuatrimestre, la variación de los crecimientos no parece tan grave, ya que entre enero y abril, las exportaciones aumentaron un 25%, mientras que las compras en el exterior se incrementaron 38% respecto del mismo periodo de 2010.

También en Argentina todos parecen querer dólares

Se observa en el mercado una creciente tendencia al intercambio de opiniones e información entre los operadores de los bancos y los corredores de cambio sobre lo que está ocurriendo en los mercados, así como la creciente incertidumbre sobre el futuro a corto y mediano plazo. Asimismo, resultaron llamativos los llamados de algunos gerentes financieros y tesoreros de empresas exportadoras e importadoras con similares inquietudes. Y no es para menos, cuando el jueves pasado nuestro peso marcó mínimos históricos frente al dólar: el Banco Nación fijó ese día su precio vendedor de dólares transferencia en $ 4,0870, en el mercado paralelo el “billete verde” cotizó a $ 4,3450 y el “contado con liqui” se operó a $ 4,4100.
Según un cálculo extraoficial, la salida de capitales del país se estima en unos USD 1.700 millones mensuales. Mientras, el MULC argentino sigue operando con su intrascendente modalidad de tratar de satisfacer sólo la oferta y la demanda relacionada con el comercio exterior y las escasas transacciones de origen financiero autorizadas bajo el estricto control de cambios vigente. Por otra parte, continúan los llamados de funcionarios diversos a entidades bancarias y empresas para desalentar o posponer compras de dólares en general, incluidos los pagos por importaciones, intereses y dividendos. El BCRA, además de actuar como vendedor en el mercado de futuros, continúa su diaria intervención en el mercado de contado y exagerando su actividad, a tal punto de que vende y compra en una misma jornada, demostrando así tener poca información sobre lo que pasa o puede ocurrir. Al respecto, cabe aclarar que también lo acompañan en su actividad dos bancos oficiales de provincia y la ANSES. El mercado, en general, parece tener una oferta y demanda bastante equilibrada, a pesar de que los grandes exportadores siguen liquidando divisas por unos USD 150 millones de promedio diario. Por eso, la acción del BCRA tuvo un resultado casi neutro, aunque al cabo de la semana sus reservas declinaron USD 129 millones, sumando al cierre del viernes USD 51.902 millones. Las entidades bancarias y cambiarias operaron entre sí un total de USD 2.546 millones, con un promedio diario de USD 509 millones, un 10% menos que en la semana anterior y el Banco Nación fijó su cierre vendedor de transferencia en $ 4,0860, con una suba de 2,8% en 2011.
En el mercado de futuros del Rofex, el peso/dólar quedó cotizado para fin de mes a $ 4,0970, Junio $ 4,1270, Septiembre $ 4,2270, Diciembre $ 4,3550 y Mayo de 2010 $ 4,5680. En el mercado de futuros de New York se operó a un año a $ 4,6333 (13%). (J.A.N.)

El dólar vuelve a ser moneda de refugio

El euro había conseguido remontar posiciones durante las cuatro primeras jornadas de la semana pasada, más por la debilidad del dólar que por su propia fortaleza. Sin embargo, la incertidumbre que despertaban una posible reestructuración de la deuda griega y las elecciones municipales y autónomas españolas pesaron fuerte en el ánimo de los inversores. Por eso la moneda única, a pesar de haberlo intentado, no pudo traspasar la barrera de 1,43 dólares, pareciendo mostrarse más cómoda, en cambio, negociándose en la figura de 1,42 durante muchas horas a lo largo de la semana. Pero lo que parece haber quedado claro es que, a corto plazo, ya habría tocado un techo al borde de 1,43. Mientras, el presidente del BCE, Jean-Claude Trichet instó a las potencias económicas emergentes con alto superávit en su balanza comercial a permitir que sus monedas se aprecien gradualmente. No mencionó específicamente a ningún país, pero China ha sido blanco de la presión internacional para que permita que el yuan se aprecie en los mercados cambiarios.
Sin embargo, el hecho más importante de la semana ocurrió el viernes, cuando la agencia Fitch informó que había rebajado la calificación de la deuda de Grecia a B+, desde BB+, instalándola ya en la categoría de “bono basura”. Por su parte, el Ministerio de Finanzas griego reaccionó, asegurando que esta decisión "está influenciada por los intensos rumores en los medios" y no tiene en cuenta los compromisos de Atenas para reducir su déficit.
La reacción del mercado fue una fuerte venta de la moneda única, que así alcanzó su mínimo diario de 1,4137 dólares. Además, el BCE ha advertido sobre las catastróficas consecuencias que tendría prolongar el vencimiento de la deuda de Grecia u otras formas de reestructuración, ya que la entidad no aceptaría esos bonos como garantía en sus operaciones de refinanciación.
Mientras, en los Estados Unidos el miércoles se conocieron las minutas de la reunión de la Fed en Abril, que indicaban que la discusión sobre disminuir el estímulo monetario no debería ser vista como un indicio de que esto podría ocurrir pronto. Luego, los datos sobre la macro resultaron mixtos, destacándose la baja semanal de pedidos de seguros por desempleo, sugiriendo una leve recuperación en el sector laboral. Esta semana, la segunda estimación del PIB de los Estados Unidos será la gran referencia a conocerse, dejando en un segundo plano las nuevas cifras sobre el mercado inmobiliario. El euro cotizaba al cierre del viernes en USD 1,4120. (J.A.N.)

Subieron las exportaciones, pero hubo menos superavit

Pese al fuerte aumento de 31% en las exportaciones durante el primer trimestre del año, el saldo de la balanza comercial resultó inferior a la del mismo periodo de 2010, consecuencia del aumento de las importaciones, asociado al aumento de la demanda interna. Así lo afirma el Instituto Argentino de Ejecutivos de Finanzas (IAEF) en su informe de mayo, donde atribuye el alza en las ventas al fuerte aumento de la exportación de manufacturas de origen agropecuario.
El crecimiento de las importaciones “está, a su turno, asociado con el elevado nivel de la demanda interna, en un contexto de baja capacidad ociosa, según lo indican diversos indicadores que relevan la confianza de los consumidores y la producción industrial”, señala el informe.
En otro orden y siempre con relación a la economía argentina, el IAEF indica que el crecimiento de las variables monetarias y fiscales, en el período enero-marzo de 2001, “exhiben una moderada desaceleración en el primer trimestre del año, en un contexto en el que el Banco Central compró u$s 4.000 millones en dicho período”.
Ya en el análisis del panorama internacional, el Informe de Mayo del IAEF expresa que el nivel alcanzado por el precio del petróleo, en el rango de 95-110 dólares el barril, 50% superior en moneda constante al promedio de los últimos 40 años, “implicará un crecimiento más bajo de la economía mundial y del comercio internacional, así como tensiones inflacionarias”.
El aumento en el precio del petróleo afectará proporcionalmente más a las economías en desarrollo no petroleras y a los países PIIGS, agrega el Informe del IAEF, “ya afectados por elevados índices de endeudamiento, significativos déficits fiscales y, en varios casos, problemas de competitividad y alta desconfianza en los mercados”.
Concluye el Informe que un endurecimiento prematuro de la política monetaria del Banco Central Europeo también complicaría la situación de estos países, en particular de Portugal y de Grecia.