Mercados al ritmo de la decisión por los holdouts

Los mercados estarán con toda la atención puesta en la decisión de la Corte Suprema de EE.UU., respecto del juicio que mantienen la Argentina y los holdouts.

Se espera que los bonos soberanos argentinos se moverán con cautela a la espera de la resolución judicial del jueves que se conocerá recién el lunes 16 de junio. 

A partir del jueves 12 los magistrados ingresarán en comisión y desde ese momento  comenzarán a resolver el listado final de casos que tomarán en este año.

En el mercado se barajan tres escenarios posibles:

1- Que la Corte de EE.UU. acepte tomar el caso argentino, tal vez reaccionando a la gran cantidad de “amicus curiae” que se han presentado a favor de Argentina, entre los que se cuenta el decisivo México, que ya influyó en el arreglo con Repsol. Esto es positivo para el mercado.

2- Que el máximo tribunal norteamericano, antes de resolver, pida la opinión del procurador general de EE.UU., acerca de las implicancias que podría tener el caso sobre las deudas soberanas de otros países del mundo. Frente a este escenario, los tiempos se extenderían hasta principios de 2015. Esto también es positivo para el mercado.

3- Que la Corte se niegue a tomar la causa, lo cual agotaría todas las posibles apelaciones de Argentina en el sistema judicial norteamericano. En este caso, el pago de los intereses de los bonos Discount 2033 (a fines de este mes), podría ser embargado por los holdouts y el país entraría en un default técnico. Este escenario sería muy negativo para el mercado.

Los más probables serían los dos primeros escenarios, a juzgar por el riesgo país EMBI+Argentina que bajó la semana pasada 8% para ubicarse en 766 puntos básicos. Los Credit Default Swap (CDS) de Argentina a 5 años terminaron el viernes en 1.851 puntos.

Se redujo 50% la venta de paquetes turísticos

Pese a que siguen vigentes los descuentos y planes de hasta 24 cuotas, las ventas de paquetes turísticos cayeron 50%,.según informó la cámara que nuclea a las agencias de viaje. El retroceso en el consumo de este rubro genera preocupación en las empresas del sector y alertan que corren peligro unos 3.000 puestos de trabajo. A comienzo de año Despegar.com despidió a 40 personas y se estima que los despidos del sector desde entonces llegarían los 500 puestos. Como resultado, los gastos con tarjeta de crédito descendieron a su nivel más bajo en los últimos años, lo que reflejó en una caída de u$s 3.700 millones de las reservas.  

Cayó 39,4% en mayo el patentamiento de autos

Respecto del mismo mes de 2013 el patentamiento de autos registró en mayo una caída del 39,4%, el número de autos patentados fue de 55.931, contra los 92.387 de igual mes de 2013, informó ACARA, lo que confirma la crisis que atraviesa el sector automotriz, con baja de producción, caída de ventas y suspensiones de personal. En comparación al mes anterior los patentamientos subieron 4%, lo que estaría demostrando que comienza a desacelerarse el ritmo de caída. En relación a los primeros 5 meses del año el patentamiento acumula 328.709, un descenso del 22% en la comparación contra el acumulado del mismo periodo del año pasado, en el que se habían patentado hasta esta fecha 425.461 vehículos.

La construcción se contrajo 2,6% en abril (INDEC)

La actividad tuvo una contracción de 2,6% en abril respecto del mismo mes del año pasado y acumula tres meses consecutivos con resultado negativo. La industria de la construcción mantuvo su tendencia negativa y se observa desde el inicio del año que provocó la pérdida de más de 14.000 puestos de trabajo en el sector, según datos difundido el viernes por el INDEC.

Las ventas minoristas crecieron 43,4% en abril

Las ventas a precios corrientes crecieron 43,4% respecto del mismo mes del año anterior, para ubicarse en $ 13.695,3 millones, aunque a precios constantes el resultado fue de una caída de 3,4%. El crecimiento nominal y la caída en términos reales está sugiriendo un importante aumento de la tasa de inflación. Con relación al mes de marzo, las cifras del INDEC muestran un retroceso de 1,9%, señal de un repliegue del consumo, consecuencia de la erosión que la suba de precios está provocando en el poder de compra.

Argentina comenzó a acordar con el Club de París

Tras varias horas de negociación, la Argentina logró acordar con los acreedores del Club de París, el monto de la deuda en cesación de pagos desde el año 2002. También se establecieron otros acuerdos básicos y condiciones para regularizar los compromisos.   

El monto a abonar asciende a u$s 9.700 millones al 30 de abril del corriente año. Dicha deuda sería cancelada en un plazo de 5 años, con un pago inicial de u$s 650 millones (en concepto de capital) en el próximo mes de julio y otro de u$s 500 millones en mayo de 2015 (más los intereses correspondientes). El pago siguiente sería en mayo de 2016.

La tasa acordada para los intereses sería de 3% para los saldos de capital durante los primeros 5 años. Además se estableció un pago mínimo que deberá afrontar Argentina cada año, fijándose un criterio de pagos adicionales en caso de que se incrementen las inversiones de los países miembros del Club.

En el supuesto caso que en el plazo pactado de 5 años, dichas inversiones adicionales fueran escasas, Argentina puede demorar los vencimientos hasta dos años más totalizando 7 años. Esto incrementaría el costo financiero cerca de un 1% adicional para el período completo.

Una de las condiciones para alcanzar el acuerdo fue que se destrabaran los préstamos a la exportación de los países acreedores, objetivo que se cumplió y se solicitó que las empresas de tales países sigan este pedido.

Resta que la totalidad de los 19 países miembros del Club ratifiquen los puntos acordados, dentro de los que no se menciona el rol de supervisión que habitualmente se requiere del FMI y al que la Argentina se mostraba reticente.   

La inversión extranjera directa cayó 62% en el primer trimestre

El balance cambiario difundido por el Banco Central de la República Argentina (BCRA) revela que en el primer trimestre del año se registraron ingresos netos por inversión extranjera 62% inferiores a igual período de 2013, cuando los mismos arrojaron un saldo a favor de u$s 338 millones. El el primer cuarto de 2014 el BCRA sumó sólo u$s 207 millones netos por este concepto, el menor nivel desde 2003. El balance confirma la tendencia descendente que la inversión extranjera directa en el sector privado local muestra desde la implementación de las restricciones cambiarias, la cual aparece como la causa principal de la caída.

La inflación de mayo sería de 2% según privados

Habría continuado en mayo la desaceleración en la suba de precios iniciada en abril, debido principalmente a las caídas en el nivel de actividad y el consumo, lo cual lleva a que varios analistas privados estimen una inflación próxima a 2% para este mes. El Índice de Precios al Consumidor Nacional urbano (IPCNu) que elabora el Indec reflejó una suba de 1,8% el mes pasado. El dato de abril fue el más bajo desde que se lanzó el IPCNu, ya que en enero avanzó 3,7%, un 3,4% en febrero y 2,6% en marzo. El IPC Congreso, que surge del promedio de las estimaciones de las consultoras privadas, marcó un incremento de 2,8% en abril, el más bajo desde noviembre del año pasado.

BCRA aumentó restricciones a la compra de dólares

El día Banco Central decidió incrementar las restricciones que se imponen a las compras de dólares que hacen los bancos en el mercado mayorista oficial y a las limitaciones para pagos de importaciones de sus clientes (mayores a u$s 200.000), sumó ahora a los pequeños giros de divisas que deben hacer a las tarjetas de crédito para asegurar el consumo de los argentinos en el exterior. Tras esta decisión el BCRA pudo comprar u$s 120 millones que habían liquidado los exportadores y de esta forma se observó una recuperación de 82 millones de dólares en las reservas, que dejó el stock en u$s 28.430 millones.

La inversión cayó 3,5% interanual en abril

El Índice de Inversión Bruta Mensual que elabora la consultora Orlando J. Ferreres mostró en abril una caída de 3,5% respecto al mismo mes del año pasado. Durante el mes pasado se invirtieron u$s 7.024 millones, medido al tipo de cambio oficial, lo que acumula u$s 25.924 millones en el primer cuatrimestre del año. La inversión en el sector de la construcción registró una merma de 3,2% en términos interanuales. Siendo el tercer mes consecutivo de caída, acumula una contracción de 2% anual en el primer cuatrimestre del año. Por su parte, la inversión en maquinaria y equipo, mostró una disminución 4,2% en relación al mismo mes de 2013, a causa de la caída de 13,5% interanual en las ventas de maquinaria y equipo de producción local.