Autorizan a cotizar los bonos del canje de deuda

La Bolsa de Comercio de Buenos Aires aprobó el comienzo de la negociación de las distintas series de títulos Par emitidos por el canje de deuda efectuado este año y que hasta el momento no se estaban operando. Además, dio el aval para que comiencen a cotizar las series de Par y Discount que recibieron quienes ya habían ingresado en el canje 2005 pero que optaron por entregarlos para participar del nuevo canje 2010.
En total, la Bolsa de Comercio porteña aprobó el comienzo de negociación de ocho nuevas series de bonos, seis de las cuales corresponden a títulos Par y dos a Discount.
Los bonos autorizados son:
1) El Par en dólares con ley de Nueva York entregados en canje de títulos elegibles del canje 2005 o de Discount 2005, que tendrán el código PAY0, para quienes están acostumbrados a seguir las cotizaciones por su código de negociación.
2) El Par en dólares con ley de Nueva York entregados en canje de bonos Par 2005, que tendrán el código PAY5.
3) El Par en dólares con ley argentina que se identificará como PAA0.
4) El Par en pesos con ley argentina que ajusta por CER que tendrá como código PAP0.
5) El bono Par en euros regidos por ley inglesa entregados a cambio de títulos elegibles del canje 2005 o bonos Discount 2005 que llevarán como identificador la sigla PAE0.
6) El bono Par en euros con ley inglesa entregados a cambio de los títulos Par del canje de 2005 y que serán negociados como PAE5.
7) El Discount en dólares regidos por ley de Nueva York entregados en canje de bonos Discount del canje de 2005 que llevarán el código DIY5.
8) El Discount en euros con ley inglesa entregados a cambio de los bonos Discount 2005 y que se identificarán como DIE5.

Fuerte baja en los granos. La soja apenas se sostiene arriba de u$s 400

Ayer bajaron todos los futuros agrícolas en Chicago y la tendencia se mantenía en la apertura de los negocios de hoy con caídas de hasta 3% en los precios de los granos. El motivo es la toma de ganancias que realizan los fondos de inversión luego de las subas de la rueda del viernes. Estos inversores terminaron liquidando en forma neta 6 mil contratos de trigo, más de 10 mil de maíz y 5 mil de soja, a lo que se sumó el impacto negativo del clima seco en buena parte de las principales regiones productoras de EEUU que impulsó el avance de la cosecha de maíz y trigo, respecto de los ciclos anteriores.
Las condiciones también se muestran favorables para la siembra del trigo de invierno en las planicies estadounidenses, presionando a la baja en su precio. En el caso del cereal adhirieron a la tónica bajista las lluvias caídas sobre Rusia, en zonas afectadas por la sequía. La caída en los commodities pudo haber sido mayor de no ser por el debilitamiento del dólar frente al euro, que mejoró la competitividad internacional de los productos norteamericanos. En maíz brindó algo de sustento el rumor de que Rusia podría importar entre 300 y 500 mil toneladas de grano proveniente del país del Norte.
A nivel local, las ofertas abiertas no sufrieron grandes bajas respecto a la rueda precedente, aunque el interés por parte los compradores fue decayendo a la par de lo que acontecía en Chicago. En el mercado disponible de soja se llegó a pagar hasta $ 1.100 por el poroto del ciclo 2009/10 (se operaron 20 mil toneladas), en tanto que por mercadería de la campaña 2010/11 los valores en el forward quedaron en U$S 268 para la posición Abril/Mayo'11, sin generar negocios. La demanda ofertó hasta U$S 146 por hacerse del maíz viejo con entrega en Octubre'10, pagando hasta $ 590 por la descarga de Diciembre en adelante, registrándose escasas operaciones. En lo que respecta al grano del nuevo ciclo, los valores escuchados llegaron hasta los U$S 147 para la posición Marzo/Abril'11, negociándose cerca de 10 mil toneladas. Por el trigo de la campaña 2010/11, para la posición de cosecha se pagó hasta U$S 170 condición cámara, generando operaciones por 2 mil toneladas.

Errores y omisiones que pueden cambiar resultados

El martes pasado el INDEC, que no goza de confianza alguna, dio a conocer el resultado de la balanza de pagos argentina, correspondiente al segundo trimestre del año, en el que se informa que durante ese período el Sector Privado No Financiero habría registrado un ingreso neto de capitales por USD 392 millones. Sin embargo, bajo el rubro “Errores y omisiones netos” se contabilizó una cifra negativa (salida de capitales) por USD 1.181 millones, razón por la que se renovaron las dudas sobre la veracidad de la información hecha pública por el organismo. El otro tema que dio motivo a comentarios diversos fue la ratificación, ahora hecha en forma oficial a través del proyecto de Presupuesto 2011, elevado al Congreso, del mantenimiento del virtual “seguro de cambio” que significa el haber establecido el valor del dólar para todo el año próximo en $ 4,10. Por supuesto, con el dólar planchado, como viene ocurriendo desde hace más de un año, algunos inversionistas han optado por las diversas emisiones en pesos, como los bonos ajustables por CER, las obligaciones negociables corporativas y las colocaciones del BCRA en Lebac y Nobac, que han tenido una fuerte demanda recientemente. Esta situación hace que, aunque muy incipiente aún, comiencen a ingresar algunos capitales que se animan a correr el riesgo argentino y que complican al BCRA porque deberá comprar más dólares en el mercado y aumentar la base monetaria, acrecentando así aún más el riesgo inflacionario.
Mientras tanto, el MULC argentino sigue operando con algunos tediosos “descansos” seguidos de movimientos intempestivos que finalizaron el viernes con una suba del dólar hasta $ 3,96, su precio más alto desde enero de 2002. Como ya es habitual al acercarse el fin de mes aumentó la demanda y el volumen operado entre entidades bancarias y cambiarias fue de USD 2.830 millones, con un promedio diario de USD 566 millones, 8% más que en la semana anterior. Esa situación hizo que el BCRA haya tenido menos trabajo, sumando las reservas al cabo de las cinco jornadas USD 51.261 millones, con un incremento de USD 173 millones. En el mercado del Rofex los futuros en dólares cerraron para fin de mes a $ 3,9650, Octubre $ 3,9950, Noviembre $ 4,0270 y Diciembre a $ 4,0590. En el mercado de futuros en New York el peso/dólar se operó, para el plazo de un año, en $ 4,3743, con tasa implícita del 10,5%. (J.A.N.)

La marcha remix Moyano 2010: espantando al capital

Los industriales advierten que el insólito proyecto gremial de compartir ganancias, no pérdidas, claro, con los empleados, esconde el caballo de Troya de la cogestión sindical en las empresas. Todas las grandes entidades empresarias se pronunciaron en contra de la iniciativa propuesta por Héctor Recalde, a quien se lo considera actuando como virtual mandatario del titular de la CGT, Hugo Moyano (foto).
No parece haber inteligencia ni en el contenido ni en las formas. La reciente extorsión del líder camionero a la empresa Siderar bloqueando sus plantas para cobrar a los Rocca una presunta deuda de transportistas contratados es otra muestra del clima de negocios que impera en el país. Pero también sirve para tener otra medida de la calidad de las instituciones, ya que hay conflictos que parecen zanjarse más rápido que otros, y de la seguridad jurídica, toda vez que la empresa del Grupo Techint terminó pagando lo que eventualmente correspondía a terceros.
Si alguien dijera que estos acontecimientos perjudican el clima de negocios y el incentivo para invertir y crear empleos, corre el riesgo de ser tildado de destituyente, más aún si incluye en la lista los embates contra Papel Prensa o el intento de demoler por implosión a Fibertel. Los números fríos parecen hablar otro idioma: la inversión extranjera directa neta en Argentina fue negativa en 2.100 millones de dólares en la primera mitad del año. Las empresas extranjeras giran utilidades y dividendos y las locales solo invierten en el margen, cuando no tienen más alternativa. La inversión real en porcentaje del PBI era de 23,1% en 2008, antes del conflicto con el campo; hoy es de 20,2%.
El mundo está jugando nuevamente a favor de la Argentina: la soja está en 400 dólares por tonelada; Brasil sigue pujante y con plata dulce para importar; China no para de comprar y financieramente los capitales apuntan a mercados emergentes buscando rendimientos mejores que los que ofrece hoy un mundo desarrollado en crisis.
La gallina volvió a poner huevos de oro, pero si la fábula tuviera que ser escrita para la Argentina de hoy, después de las retenciones móviles a la soja, la estatización de los fondos de pensión y la captura de las reservas del BCRA, el final sería diferente: no conformes con matarla, acá también se la comerían.

El modelo inflacionario ya produce resultados fiscales

El gobierno presentó ayer exultante los números fiscales de agosto: más de $ 2.700 millones de superávit. No es tan impactante medido en dólares (unos u$s 700 millones), pero lo correcto en la gestión oficial es que los gastos fueron unos 25 mil millones, contra 28 mil millones de ingresos. Si se le da crédito a las cifras oficiales, alivia que al menos se gaste menos que lo que se recauda. Muchos economistas venían advirtiendo, más allá de la percepción general, que el gasto en el primer semestre venía creciendo a un ritmo menor que la suba de ingresos. Algo de esto explica, en parte, el boom de los bonos argentinos en las últimas semanas. En los mercados se extiende la percepción de que Néstor Kirchner (foto) es efectivamente capaz de cualquier cosa, menos de dejar de pagar un bono. El problema es que el explosivo crecimiento del superávit es en el fondo consecuencia de la fortísima inflación, más la agobiante presión impositiva que está descapitalizando gravemente a las empresas, sobre todo a las pymes, por la injusticia de cobrar impuestos a ganancias falsas, que sólo responden al alza nominal de precios, nada que ver con la rentabilidad porque también los costos suben exponencialmente. Al Gobierno, en los números, el modelo inflacionario le está funcionando bárbaro: super recaudación y presunta solidez fiscal. Pero lo paga todos los días la clase media volátil, que cuando vota suele definir las elecciones como lo marca la historia reciente. Los guarismos fiscales de ayer son para celebrar. Pero debería hacerlo con más cautela el Gobierno. (www.radioelmundodigital.com)

Favorece mucho a la Argentina el clima financiero mundial

El clima financiero mundial volvió a mejorar con varias noticias. Un informe académico declaró terminada la recesión en EE.UU.; mejoran los resultados en empresas clave, siguen los intentos de fusiones y adquisiciones y las calificadoras de riesgo mejoraron las notas para Alemania y el Reino Unido. Todas las Bolsas cerraron con alzas cercanas a 2% y la suba de 1,5% en el petróleo catapultó al Merval que ganó 2,4% para cerrar en un nuevo récord histórico en 2.522,94 puntos. Pero el índice también subió debido a las mejoras de hasta 4,7% en acciones bancarias, del mismo modo que en Europa, donde el fondo Pimco salió a tomar posiciones en papeles de entidades europeas, al bajar fuerte los seguros de default de las deudas en el Viejo Mundo. Los bonos continuaron avanzando, particularmente los cupones PBI y los Globales 17. La soja superó 400 dólares en el día y aunque no logró sostenerse en ese nivel, quedó cerca, en u$s 398,49 con una ganancia de 1,5% en el día. Ahora los ojos están puestos en la decisión de la Reserva Federal respecto de la política monetaria.
Asia ya había comenzado bien y Europa estaba en verde cuando se conoció el informe del National Bureau of Economic Research, declarando que la recesión en EE.UU, había finalizado en junio de 2009 y duró 18 meses. Los futuros de Wall Street ya anticipaban una buena jornada pero el desarrollo de los negocios sorprendió hasta a los más advertidos operadores. El Dow terminó con un alza de 1,4% en 10.753,60 mientras que el S&P500 y el Nasdaq avanzaron 1,5% y 1,7%, respectivamente.
Las Bolsas europeas, por su parte, se movían en el mismo sentido y terminaron con fuertes subas, tras la noticia de que las agencias Fitch y Moody´s mejoraron las calificaciones de las deudas britiánica y alemana y el trascendido de que uno de los fondos más grandes del mundo Pacific Investment Management Co., empezó a tomar posiciones en papeles de bancos europeos.
El mejor clima se extendió a América latina, donde el índice Bovespa de San Pablo cerró con una suba de 1,7% y el Merval avanzó a un nuevo récord tras ganar 2,4% en el día. La suba de 1,5% en el petróleo a u$s 74,76 en la versión WTI ayudó debido a la fuerte ponderación que tienen los papeles asociados al crudo en el índice, pero también contribuyeron las mejoras en las acciones de entidades financieras: Grupo Galicia avanzó 4,7%, Francés 3,9% y el Hipotecario, 3,5%.
Los bonos siguen en la mira de los inversores y además de los tradicionales que se sostuvieron con ganancias de entre 0,2% y 0,9%, en la jornada se descataron los cupones PBI que avanzaron 1,7% en dólares y 2,2% en la versión en pesos. El benchmark del mercado, el Boden 2015, subió 0,5%.
El oro abrió con nuevos precios récords y llegó a tocar 1.285 dólares en Londres, pero la toma de ganancias lo dejó al cierre de Nueva York en u$s 1.279 por onza, recortando la ganancia diaria a 0,3%.
Algo similar ocurrió con la soja que en la apertura de Chicago superó los 400 dólares por tonelada, cotización que no logró sostener al cierre. De todos modos, en el día la oleaginosa clave para la economía argentina sumó 6 dólares y quedó en u$s 398,50 por tonelada.
El contexto mundial vuelve a favorecer a la Argentina, tanto por la firmeza de la soja como por la debilidad del dólar que cayó frente a todas las divisas con las que comercia EE.UU., a 1,3062 respecto del euro y a 85,75 frente al yen japonés, manteniendo la tendencia iniciada la semana tras la fuerte intervención del Banco de Japón la semana (compró u$s 20.000 millones).
Ahora, se estima que será el turno del yuan chino, ante los reclamos de EE.UU.: primero fue el secretario del Tesoro, Tim Geithner y hoy se sumó el presidente Obama para advertir que Beijing no hizo todo lo que había prometido para terminar con la sobrevaluación de su moneda. (Alejandro Colle, en radioelmundodigital.com)

La soja superó los u$s 400 y el oro sigue batiendo récords

El dólar se encaminaba a la figura de 1,31 frente al euro y apuntaba a 86 ante el yen. La debilidad de la moneda norteamericana fue el argumento que usaron los especialistas para justificar la nueva fuerte suba de 2,3% en el precio de la soja que superó los 400 dólares en Chicago. La oleaginosa se movía en 401,5 dólares, el precio más alto de los últimos 15 meses, mientras que maíz y trigo también mejoraban 1,5% en promedio sus cotizaciones en Chicago.
Europa aportó señales positivas al disiparse la preocupación sobre las deudas soberanas y todas las Bolsas se movieron en alza. La moneda comunitaria continuaba afirmándose frente al dólar. Sin embargo, el oro sigue captando el interés de los inversores que no ven tan claro el horizonte de la economía global. El metal abrió con un nuevo récord histórico en el fixing de Londres, en u$s 1.280,25 y el precio fue rápidamente superado en las primeras operaciones hasta llegar a 1.283 dólares. Luego hubo una toma de ganancias, que no alcanzó para borrar las ganancias de la mañana.
Las Bolsas estaban todas en positivo y también los futuros de Wall Street, anticipando lo que podría ser otra jornada favorable para los mercados en Nueva York. Todas las miradas están puestas en lo que será el anuncio de la Fed mañana tras la reunión del Comité de Mercado Abierto. Los expertos descuentan que no habrá cambios sustanciales, pero que entre líneas se podrá ver la determinación de la autoridad monetaria norteamericana de hacer todo lo necesario para apuntalar el crecimiento de le economía, lo que significa que se mantendrá la buena liquidez para los mercados y el bajísimo costo del dinero a nivel global.
El contexto favorece a la Argentina no solo por la suba de la soja y la debilidad del dólar, sino también por el renovado atractivo que le aporta a los títulos públicos, cuyos rendimientos alcanzan a 10% en dólares, más del triple de lo que ofrecen otros papeles de economías emergentes con similar capacidad de pago. (A.C. en radioelmundodigital.com)

¿Se activa el pago con yuanes para el comercio con China?

La versión de que los bancos argentinos podrían comenzar a operar con el yuan chino fue motivo de comentarios y especulaciones entre los operadores del mercado cambiario. Al respecto, se supo que la sucursal local de un banco extranjero estaría ya hablando con sus principales clientes sobre la posibilidad de que las operaciones relacionadas con el comercio exterior con China se puedan pagar directamente en yuanes, en lugar de utilizar el dólar.
En verdad, esto tiene que ver con la reforma de los mercados financieros anunciada por el gigante asiático y que tiene como objetivo liberar el uso del yuan más allá de sus fronteras. Así, algunas entidades financieras de otros países, incluidos los bancos centrales, podrían participar en los mercados interbancarios de bonos en China y, consecuentemente, involucrarse en la negociación y cotización del yuan. Y aquí es oportuno hacer un pequeño comentario referido a la similar situación que se ha planteado en la relación comercial entre Argentina y Brasil, encarada erróneamente. El sistema vigente, que sin dudas no ha sido exitoso, debe ser dejado sin efecto y su ejecución puesta en manos de los bancos, que son los que deben resolver el problema operativo con sus clientes interesados, sin intervención estatal.
Mientras, el MULC argentino sigue sin pena ni gloria, convertido en una simple caja de conversión que tiene como seguro demandante al BCRA, que al cargar con la sobreoferta actual puede mantener un “tipo de cambio competitivo”, pero no para todos, porque la paridad peso/dólar cada día está más cerca del tan recordado y denostado 1 x 1. Así, en las cinco jornadas pasadas las entidades bancarias y cambiarias operaron entre sí un volumen total de USD 2.623 millones, con un promedio diario de USD 525 millones, 13% más alto que el de la semana anterior. El Banco Nación ajustó al alza su cierre vendedor de transferencia, fijándolo el viernes a $ 3,9510, y las reservas internacionales del BCRA crecieron USD 291 millones, sumando ahora USD 51.086 millones, tras haber marcado el día anterior un nuevo récord histórico al sumar USD 51.096 millones, según dato oficial no ajustado. En el mercado de futuros del Rofex los precios quedaron para fin de mes en $ 3,9640, octubre $ 3,9960, noviembre $ 4,0310 y diciembre $ 4,0670.
En el mercado de New York se operó el peso/dólar a un año en $ 4,3813, con una tasa implícita del 11% respecto del contado. (J.A.N.)

Los japoneses terminaron con la escalada del yen

Una sorpresiva y fuerte intervención del Banco de Japón en el mercado de divisas, estimada en unos 20.000 millones de dólares, causó el miércoles pasado verdadera conmoción e impulsó una brusca alza del dólar frente al yen, que desde mayo se había revaluado un 14% y amenazaba con paralizar la frágil economía japonesa. Mientras, el euro experimentaba una pronunciada recuperación en la semana, retomando la mayor parte del terreno perdido el mes pasado y alcanzando niveles máximos en la figura de 1,31, tras renacer el sentimiento al alza en el corto plazo. Los analistas dicen que el ascenso del euro, de continuar esta semana, podría encontrar resistencia en el promedio de 200 días, cerca de 1,3235.
En una reunión que concluyó el domingo 12, los presidentes de los bancos centrales y las autoridades reguladoras europeas acordaron endurecer las normas de solvencia bancaria con el fin de mejorar la solidez del sistema financiero, mediante un documento que fue denominado “Basilea III”. Las nuevas reglas, deberán ser discutidas y aprobadas durante la próxima cumbre de jefes de Estado del G-20, que se celebrará en noviembre en Seúl. También fueron bien recibidos unos datos sobre la economía china, que superaron los pronósticos, mostrando un importante aumento de la producción industrial en agosto y crecimiento de la base monetaria. Ambas noticias, y otras también positivas que se conocieron en los Estados Unidos, alentaron el apetito por el riesgo y por eso el euro reafirmó su carrera alcista, rompiendo primero una fuerte resistencia clave en 1,2920, para luego catapultarse hasta marcar brevemente en la figura de 1,31 dólares. Pero el miércoles el mercado internacional de divisas se conmocionaba fuertemente cuando el Banco Central de Japón (BoJ) intervino comprando dólares por primera vez en seis años, tras que la divisa nipona llegara a negociarse a un máximo de 80 por dólar, revirtiéndose esa tendencia un 3% por la fuerte acción oficial. El yen, que así pudo lograr estabilizarse en la figura de 85 por dólar, se había revaluado 14% frente a la divisa estadounidense desde mayo y el momento elegido por el BoJ para intervenir y la magnitud de la operación, de unos USD 20.000 millones, tomaron por sorpresa al mercado. Mientras, la moneda única marcaba el viernes en el mercado europeo su máximo de 1,3150 dólares y después frenaba su escalada y perdía parte de sus recientes ganancias cuando se supo en los Estados Unidos que la confianza del consumidor cayó a comienzos de septiembre a su menor nivel en más de un año y esto provocó una reversión del sentimiento de apetito por el riesgo. Finalmente, al cierre del viernes en el mercado de New York el euro cotizaba a 1,3046 dólares por unidad. (J.A.N.)

El BICE financiará la campaña algodonera del Chaco

El Banco de Inversión y Comercio Exterior (BICE) y el gobierno de la provincia de Chaco financiarán con 265 millones de pesos la siembra y cosecha de algodón de la provincia. Será a través de la implementación de una herramienta inédita de financiamiento elaborada en forma conjunta por la entidad bancaria y la Unidad de Coordinación y Evaluación Financiera (UEF) de Chaco. La nueva operatoria será lanzada a nivel nacional el próximo 13 de octubre.
El presidente del BICE, Dr. Mauro Alem, el gobernador de la provincia, Jorge Capitanich y el titular de la UEF, Carlos María De los Santos, repasaron la iniciativa financiera que beneficiará al sector productivo primario provincial. Se trata del Fideicomiso Chaco Produce “Algodón I” que no generará endeudamiento por parte de los productores, permitirá la participación financiera de inversionistas, públicos o privados y contará con el respaldo de la empresa aseguradora Sancor Seguros.
“Los Bancos podrán dar créditos a todos los pequeños y medianos productores, minimizando totalmente los riesgos. Nos enorgullece como Directivos de un Banco Nacional, nombrados por este gobierno, haber podido contribuir a poner en práctica esta valiosa herramienta”, señaló Alem.
La iniciativa financiera ya fue aplicada de manera exitosa meses atrás en dos cooperativas Algodoneras chaqueñas de las localidades de Sáenz Peña y San Bernardo.
“Participamos activamente de esta ingeniosa operatoria, que no dudo, se convertirá en una excelente herramienta para financiar el capital de trabajo de todos los sectores productivos del país. No sólo de los agricultores, también de los forestales y ganaderos”, agregó Alem.
El fideicomiso que destinará 265 millones de pesos al sector algodonero recibió, además, la calificación A2.ar, la más alta en lo que refiere a fideicomisos, emitida por la compañía Moody`s.