Cómo invertir apostando a favor del canje de deuda

El formulario 18 K/A y sus enmiendas ya fueron completados, en lo que se considera el último paso previo para que la Securities and Exchange Commission (SEC) de los EE.UU. autorice el canje de deuda argentina. Y, más importante quizás, derriba las objeciones que estaban presentando los reguladores europeos para realizar la oferta en el Viejo Mundo.
Hay analistas que, sin haberse realizado aún la propuesta formal, consideran que el canje es un hecho y estiman que la participación mínima será de unos 10 mil millones de dólares, es decir, la mitad del monto que la presidente Cristina Fernández planea regularizar. El máximo se calcula en torno de 75% o unos 15 mil millones. La clave está en la actitud de los inversores minoristas de Europa que fueron particularmente beligerantes contra la Argentina con sus tenencias que rondan los 6 mil millones de dólares de valor nominal.
Quienes están apostando al canje y a que se aleja el fantasma del default y a un reposicionamiento del riesgo argentino utilizan, entre otras, esta estrategia: vender Boden 2015, que es el título más parecido al que se entregará en el canje, o directamente vender Credit Default Swaps (CDS) de 5 años, ya que caerá el riesgo del país.
Se trata de una apuesta riesgosa, porque aún no está claro que el canje salga, ni que el resultado sea tan bueno como esperan en el Gobierno.

Desde abril se podrá operar en Bolsa a través de Internet

Desde el mes próximo los inversores podrán operar en la Bolsa online , según anunciaron ayer los responsables del Mercado de Valores (Merval), la Bolsa de Comercio y la Comisión Nacional de Valores (CNV), en una conferencia de prensa en conjunto.
El Sistema de Derivación de Ordenes -tal el nombre que recibió el mecanismo- estará en funcionamiento desde el 15 de abril y permitirá a los inversores derivar órdenes de compraventa vía Internet hacia las estaciones de sus agentes o sociedades de bolsa, quienes tendrán luego la facultad de aprobar o rechazarlas.
Para participar del sistema, el inversor deberá estar previamente suscripto en Bolsar.com, la página web de la Bolsa de Comercio. Es a través de este portal que el cliente podrá ir viendo en tiempo real los precios y las ofertas que se hagan por los activos que cotizan en el mercado.
"Esto va a darle mayor volumen y mayor transparencia al mercado", aseguró a un diario porteño Pablo Aldazábal, presidente del Merval.
Quienes estén suscriptos a Bolsar podrán así operar en el mercado desde cualquier lugar, siempre y cuando cuenten con una conexión a Internet.
"Queremos un mercado popular, un mercado federal, un mercado participativo", subrayó el presidente de la CNV, Alejandro Vanoli. "Es muy importante contar con inversores institucionales; está la Anses, pero fundamentalmente creo que la savia necesaria que tiene que tener un mercado de capitales profundo es la gente, y me parece que la tecnología es fundamental para que se puedan acercar", agregó.

Prevén lenta liquidación de dólares de la soja

Para los operadores del MULC la semana pasada resultó aburridísima, siendo el principal culpable de ese sentimiento el propio BCRA que, con su tan particular modalidad operativa, prácticamente le quitó al mercado sus principales atributos y lo convirtió en un simple anotador de operaciones, circunscriptas sólo a las compras y ventas de monedas extranjeras relacionadas con el comercio exterior y su financiamiento. Al respecto, cabe aclarar que los volúmenes de tales transacciones son normales para la época, debiéndose destacar en ese sentido que los exportadores de granos y productos oleaginosos siguen vendiendo alrededor de USD 50 millones por día. Y según Reuters, “los productores argentinos venderán muy lentamente la cosecha de soja 2009/10 a la espera de mejores precios, lo que podría afectar la cotización en el mercado internacional y el ingreso de dólares al país en momentos en que el Gobierno enfrenta apremios financieros”. El volumen operado entre entidades bancarias y cambiarias creció un 6% con respecto a la semana anterior, sumando USD 2.168 millones, con un promedio diario de USD 434 millones y el tipo de cambio permaneció casi invariable, mostrando la volatilidad más baja del año: sólo 0,2%. Las reservas del BCRA subieron USD 186 millones, sumando al cierre del viernes USD 47.895 millones, según cifras sin ajustar. (ABC Mercado de Cambios).

Un respiro para el euro en los mercados mundiales

Los operadores del mercado internacional de divisas se tomaron un respiro la semana pasada y durante las primeras cuatro jornadas la volatilidad se mantuvo acotada por las noticias mixtas que se conocieron sobre las economías. Sin embargo, el viernes volvieron las presiones y se renovaron las apuestas y el euro resultó beneficiado, al marcar de 1,3790, su máximo frente al dólar desde principios de Febrero. Hay quienes afirman que aquel sólo ha sido un pequeño rebote. Según Bloomberg, el plan de austeridad griego sólo ha provocado una pausa en el riesgo soberano y aún persiste la preocupación por la posibilidad de que haya problemas también en Portugal, España e Irlanda. Pero si ocurre algo, seguramente los operadores venderán el euro. Por su parte, la Comisión Europea anunció que estaba preparada para proponer la creación de un Fondo Monetario Europeo, para evitar futuras crisis.
Muchos operadores reaccionaron vendiendo dólares cuando se conoció la versión de que el presidente Barack Obama planeaba nominar a la titular de la Fed de San Francisco, Janet Yellen, como vicepresidenta del banco central, quien se ha mostrado partidaria de tomar medidas muy moderadas en la reciente crisis. En el mismo sentido influyó también el informe de Goldman Sachs, en el que recomendaba a los inversores apostar por la moneda única ya que debía revertir sus recientes caídas frente a la divisa estadounidense. Lo demás corrió por cuenta de los sistemas electrónicos que provocaron una disparada de stop loss que exageraron la movida. No obstante, quedó claro que la subida del euro se debió, especialmente, a la caída de la aversión al riesgo, tras las noticias conocidas la semana que, en general, resultaron positivas para el futuro de las economías. El presidente francés, Nicolas Sarkozy, prometió que los países de la eurozona ayudarían a Grecia si empeorara su situación y el Banco Popular de China anunció que el yuan seguirá con una cotización "razonable y equilibrada", después de los rumores de una hipotética apreciación de la moneda china frente al dólar. Por otra parte, los datos macroeconómicos estadounidenses reflejaron que la recuperación va un poco más lenta de lo que se esperaba y el yen se apreciaba frente al dólar, luego de trascender que el Banco de Japón (BoJ) podría incrementar los planes de estímulo, debido a que hasta ahora no ha logrado el efecto deseado en la economía. (Informe de José A. Nogueira)

Citroën también festeja el bicentenario argentino

Desde 1998, la agencia Francesa T3 organiza raids turísticos con autos Citroën de tracción delantera a través del mundo habiendo recorrido África, Australia, Estados Unidos. Este año, para el bicentenario de Argentina, el destino seleccionado ha sido nuestro país, donde abordo de vehículos antiguos recorrerán la legendaria ruta 40.
21 “Traction”, a través de esta travesía descubrirán los paisajes más espectaculares de la cordillera, desde el norte de Chile hasta Ushuaia, la ciudad más austral del Mundo.
La edición de este año, comenzó hace pocos días y ya está recorriendo los caminos cordilleranos de los Andes. En el período de casi un mes, la Travesía visitará destinos en Argentina y Chile, hasta llegar a Ushuaia.

Las 10 fortunas más grandes de América latina

Cuatro mexicanos, cuatro brasileños y dos colombianos son los más ricos de América latina. La lista la encabeza Carlos Slim, que consiguió la aprobación para fusionar Telmex con América Móvil.
Detrás de Slim, también dueño de Claro, aparece el carioca Eike Batista (foto), dueño de la petrolera OGX, cuyos activos están valuados en 27.000 millones de dólares. Uno de los más pintorescos de la lista: es hijo del ex ministro de Mineria y presidente de Vale do Rio Doce, campéon de motonáutica offshore como Daniel Scioli, estuvo casado con una conejita Playboy y se dice que parte de su fortuna proviene del contrabando de oro, algo que por supuesto, Batista no se cansa de negar.
Otro brasileño está en tercer lugar con u$s 11.500 millones. Es Jorge Paulo Lemann, uno de los principales accionistas de Anheuser-Busch Inbev, la compañía cervecera más grande del mundo, dueña entre otras de las marcas Budweiser, Brahma y Quilmes.
En cuarto lugar aparece el mexicano Ricardo Salinas Pliego, con u$s 10.100 millones. Es dueño del Grupo Elektra, el más importante comercio de electrónica del país y del canal TV Azteca, segundo productor mundial de contenidos en español.
El banquero brasileño Joseph Safra está quinto con una fortuna de u$s 10.000 millones. El boom financiero del vecino país contribuyó a elevar su puesto en el ranking regional que sigue con otro mexicano: Germán Larrea Mota Velasco, con u$s 9.700 millones, presidente y CEO de Grupo México, con intereses en cobre y ferrocarriles.
Su compatriota Alberto Bailleres le sigue con u$s 8.300 millones. Es dueño del Grupo Penoles, la productora y refinadora líder de oro, plata, plomo y zinc. Su ascenso se debió a la fluctuación de los precios de los commodities el año pasado.
Con u$s 6 mil millones y u$s 5.600 millones le siguen dos colombianos. Julio Santo Domingo, de la cadena Caracol, y Luis Carlos Sarmiento, dueño del Grupo Aval Acciones y Valores se servicios financieros
El ranking regional lo cierra una mujer: la brasileña Dorothea Steinbruch, que controla con sus hijos la siderúrgica CSN. Su fortuna asciende a 5.500 millones de dólares.

Slim superó a Bill Gates y es el más rico del mundo

Bill Gates (foto centro) ya no es el hombre más rico del mundo. Según el ranking que elabora anualmente la revista Forbes, el magnate mexicano Carlos Slim (foto izq.), dueño de América Móvil, consiguió desbancar al fundador de Microsoft del primer puesto en el que se mantuvo durante 14 años.
La fortuna de Slim alcanzó los 53.500 millones de dólares debido a la suba de 35% que registraron las acciones de telecomunicaciones en 2009.
Hoy el patrimonio neto de Gates asciende a unos 53 000 millones de dólares, lo que sitúa al multimillonario en el segundo puesto de la lista. Su patrimonio ha aumentado en 13 000 millones de dólares en un año, gracias a una subida del 50% de las acciones de Microsoft en un periodo de 12 meses.
La fortuna de Warren Buffett (foto der.)aumentó 10 000 millones de dólares, hasta situarse en los 47 000 millones, gracias a la suba de las acciones de Berkshire Hathaway. Buffet ocupa el tercer puesto. Invirtió 5.000 millones de dólares en Goldman Sachs y 3.000 millones en General Electric en pleno colapso de los mercados en 2008. Además, recientemente compró el gigante ferroviario Burlington Northern Santa Fe por 26.000 millones de dólares.
En su carta anual a los accionistas, Buffett escribió: "En medio del caos de los dos últimos años, hemos puesto unas fuertes sumas de dinero a trabajar. Cuando llueve oro, no tomes un dedal, busca una palangana."

Alerta el IEAF sobre fuerte expansión monetaria y fiscal

El IAEF (Instituto Argentino de Ejecutivos de Finanzas) destaca que “la fuerte expansión monetaria registrada en los últimos cinco meses -la Base Monetaria aumentó 31% a ritmo anual-, combinada con los elevados niveles de déficits fiscal en el consolidado Nación-Provincias, en particular si se excluyen ingresos extraordinarios, se articulan con la puja distributiva a la hora de explicar el aumento de las tensiones en los precios, lo que está repercutiendo en las negociaciones salariales, tanto en el sector público cuanto en el privado”.
En su informe de marzo, el IAEF agrega que “el aumento interanual de 25% del gasto primario del sector público nacional en enero de 2010, por encima del aumento de la recaudación fiscal (en el entorno de 20%, tanto en enero cuanto en febrero), indican que la tendencia se mantiene”.
También en el plano de la economía doméstica, el IAEF indica que “distintos indicadores, tanto vinculados a la oferta, como por ejemplo la producción industrial liderada por la automotriz, siderúrgica y química, como la demanda (ventas minoristas, recaudación de IVA, temporada turística, expectativas de consumidores) sugieren un buen nivel de avance de la economía nacional, respecto del año 2009”.
El Informe del IAEF señala, asimismo, que en febrero se modificó el flujo de ingreso de capitales observado en el segundo semestre de 2009 y que se había prolongado en enero. Este cambio se tradujo en “un resultado neutro en el saldo de la intervención del BCRA en el mercado de cambios y se asocia con las turbulencias externas y con el clima doméstico”.

Comenzó el festival de bonos en las provincias

Ante el aumento de los déficits fiscales, varias provincias comenzaron a aferrarse a la suspensión de la Ley de Responsabilidad Fiscal y empezaron a emitir Letras del Tesoro para hacer frente a las deudas con proveedores y, eventualmente, al pago de salarios públicos, lo que significaría la reaparición de las cuasimonedas.
Córdoba emitió ayer la decimocuarta serie de Documentos de Cancelación de Obligaciones Fiscales (Docof) por $ 100 millones.
Tucumán pidió autorización para emitir u$s 100 millones en títulos de Conversión y Saneamiento de Empréstitos Provinciales III (Consadep), para saldar la deuda que tiene la provincia por juicios perdidos.
El gobernador de Buenos Aires, Daniel Scioli, busca el aval legislativo para ampliar en otros $ 600 millones la emisión de bonos para cancelar las deudas que mantiene con los proveedores locales (tiene autorización por hasta $ 850 millones). Además concretó la licitación del tercer tramo de Letras del Tesoro provincial, por el que obtuvo $ 130 millones a una tasa del 12,2%. El programa es por un monto total de $ 2.500 millones o su equivalente en moneda extranjera.
Río Negro anunció la emisión de una nueva edición de Bogar para cancelar compromisos pendientes por $ 80 millones.
Tierra del Fuego anunció la utilización de bonos respaldados con recursos de coparticipación de hidrocarburos provenientes del Fideicomiso Austral para cancelar obligaciones con proveedores y con uno de los mayores acreedores de la provincia, que es el IPAUSS, Instituto de Seguridad Social fueguino.
Corrientes estudia la posibilidad de emitir bonos para cancelar deudas con acreedores y, en caso de ser necesario, para hacer frente al pago de salarios de la administración pública.
La diferencia no es menor: cuando los bonos se usan para pagar sueldos se convierten en cuasi monedas, como los patacones de 2001, y las consecuencias macro ya no son neutras.

Inflación cerca de 3% en febrero y 30% para el año

Las subas de precios de los dos primeros meses del año llevaron a economistas a revisar hacia arriba sus proyecciones de inflación hasta niveles superiores al 20% para todo 2010, a la vez que alertan que de continuar el ritmo de incrementos de enero y febrero, la inflación anualizada pasaría de 30%.
Las consultoras privadas midieron en febrero un costo de vida de entre 2 y 3 por ciento, con los alimentos como protagonistas casi exclusivos de la escalada de precios. Las consultoras privadas estiman ya una inflación de 30% para este año, en base a lo ocurrido en los primeros dos meses y las proyecciones de marzo.
Buenos Aires City (BAC), consultora dirigida por la desplazada funcionaria del Indec Graciela Bevaqcua, estimó que la inflación de febrero fue de 2,9% y que, en el caso de los alimentos, los precios treparon 6,9% en el mes, aunque las subas fueron más marcadas en los comercios tradicionales que en los hipermercados. La carne y los lácteos volvieron a subir, al igual que en enero, y se sumaron las frutas y verduras. La atención médica y la educación registraron incrementos de 4,2% y de 3,3%, respectivamente, según el informe, que advierte: “Lo que tenemos frente a nuestros ojos es un violento proceso de aceleración inflacionaria”.
BAC alertó que si se anualizan las subas de enero y febrero, la inflación del año llegaría a 35%.
El economista y diputado de Proyecto Sur Claudio Lozano coincidió en que “la inflación anualizada está por arriba de 30%” y dijo que de mantenerse la tendencia “va a apagar las señales de recuperación en el segundo semestre”.
Orlando Ferreres calculó en febrero una inflación de 2,3%, apenas superior a 2,2% relevado el mes anterior. Según sus números, los alimentos se encarecieron 4%.
En el Estudio Bein calcularon un aumento de 2% en febrero y subieron sus previsiones hasta el 19,5% para todo el año. Según sus números, los alimentos se encarecieron 4,1% en promedio, liderados por la carne vacuna (18,2% mensual), aceites y grasas (11,7%) y lácteos y huevos (9,9%). “El aumento en el precio de la carne vacuna (...) contribuyó a explicar prácticamente la mitad de la suba registrada en el mes del IPC” de la consultora, indicaron, a la vez que deja un arrastre estadístico de 4,5% para marzo.
Economía & Regiones, de Rogeio Frigerio, midió una suba de precios de 2,5% el mes pasado, lo que llevó a ajustar sus previsiones para todo el año hasta 22 por ciento.