Alerta el IEAF sobre fuerte expansión monetaria y fiscal

El IAEF (Instituto Argentino de Ejecutivos de Finanzas) destaca que “la fuerte expansión monetaria registrada en los últimos cinco meses -la Base Monetaria aumentó 31% a ritmo anual-, combinada con los elevados niveles de déficits fiscal en el consolidado Nación-Provincias, en particular si se excluyen ingresos extraordinarios, se articulan con la puja distributiva a la hora de explicar el aumento de las tensiones en los precios, lo que está repercutiendo en las negociaciones salariales, tanto en el sector público cuanto en el privado”.
En su informe de marzo, el IAEF agrega que “el aumento interanual de 25% del gasto primario del sector público nacional en enero de 2010, por encima del aumento de la recaudación fiscal (en el entorno de 20%, tanto en enero cuanto en febrero), indican que la tendencia se mantiene”.
También en el plano de la economía doméstica, el IAEF indica que “distintos indicadores, tanto vinculados a la oferta, como por ejemplo la producción industrial liderada por la automotriz, siderúrgica y química, como la demanda (ventas minoristas, recaudación de IVA, temporada turística, expectativas de consumidores) sugieren un buen nivel de avance de la economía nacional, respecto del año 2009”.
El Informe del IAEF señala, asimismo, que en febrero se modificó el flujo de ingreso de capitales observado en el segundo semestre de 2009 y que se había prolongado en enero. Este cambio se tradujo en “un resultado neutro en el saldo de la intervención del BCRA en el mercado de cambios y se asocia con las turbulencias externas y con el clima doméstico”.

Comenzó el festival de bonos en las provincias

Ante el aumento de los déficits fiscales, varias provincias comenzaron a aferrarse a la suspensión de la Ley de Responsabilidad Fiscal y empezaron a emitir Letras del Tesoro para hacer frente a las deudas con proveedores y, eventualmente, al pago de salarios públicos, lo que significaría la reaparición de las cuasimonedas.
Córdoba emitió ayer la decimocuarta serie de Documentos de Cancelación de Obligaciones Fiscales (Docof) por $ 100 millones.
Tucumán pidió autorización para emitir u$s 100 millones en títulos de Conversión y Saneamiento de Empréstitos Provinciales III (Consadep), para saldar la deuda que tiene la provincia por juicios perdidos.
El gobernador de Buenos Aires, Daniel Scioli, busca el aval legislativo para ampliar en otros $ 600 millones la emisión de bonos para cancelar las deudas que mantiene con los proveedores locales (tiene autorización por hasta $ 850 millones). Además concretó la licitación del tercer tramo de Letras del Tesoro provincial, por el que obtuvo $ 130 millones a una tasa del 12,2%. El programa es por un monto total de $ 2.500 millones o su equivalente en moneda extranjera.
Río Negro anunció la emisión de una nueva edición de Bogar para cancelar compromisos pendientes por $ 80 millones.
Tierra del Fuego anunció la utilización de bonos respaldados con recursos de coparticipación de hidrocarburos provenientes del Fideicomiso Austral para cancelar obligaciones con proveedores y con uno de los mayores acreedores de la provincia, que es el IPAUSS, Instituto de Seguridad Social fueguino.
Corrientes estudia la posibilidad de emitir bonos para cancelar deudas con acreedores y, en caso de ser necesario, para hacer frente al pago de salarios de la administración pública.
La diferencia no es menor: cuando los bonos se usan para pagar sueldos se convierten en cuasi monedas, como los patacones de 2001, y las consecuencias macro ya no son neutras.

Inflación cerca de 3% en febrero y 30% para el año

Las subas de precios de los dos primeros meses del año llevaron a economistas a revisar hacia arriba sus proyecciones de inflación hasta niveles superiores al 20% para todo 2010, a la vez que alertan que de continuar el ritmo de incrementos de enero y febrero, la inflación anualizada pasaría de 30%.
Las consultoras privadas midieron en febrero un costo de vida de entre 2 y 3 por ciento, con los alimentos como protagonistas casi exclusivos de la escalada de precios. Las consultoras privadas estiman ya una inflación de 30% para este año, en base a lo ocurrido en los primeros dos meses y las proyecciones de marzo.
Buenos Aires City (BAC), consultora dirigida por la desplazada funcionaria del Indec Graciela Bevaqcua, estimó que la inflación de febrero fue de 2,9% y que, en el caso de los alimentos, los precios treparon 6,9% en el mes, aunque las subas fueron más marcadas en los comercios tradicionales que en los hipermercados. La carne y los lácteos volvieron a subir, al igual que en enero, y se sumaron las frutas y verduras. La atención médica y la educación registraron incrementos de 4,2% y de 3,3%, respectivamente, según el informe, que advierte: “Lo que tenemos frente a nuestros ojos es un violento proceso de aceleración inflacionaria”.
BAC alertó que si se anualizan las subas de enero y febrero, la inflación del año llegaría a 35%.
El economista y diputado de Proyecto Sur Claudio Lozano coincidió en que “la inflación anualizada está por arriba de 30%” y dijo que de mantenerse la tendencia “va a apagar las señales de recuperación en el segundo semestre”.
Orlando Ferreres calculó en febrero una inflación de 2,3%, apenas superior a 2,2% relevado el mes anterior. Según sus números, los alimentos se encarecieron 4%.
En el Estudio Bein calcularon un aumento de 2% en febrero y subieron sus previsiones hasta el 19,5% para todo el año. Según sus números, los alimentos se encarecieron 4,1% en promedio, liderados por la carne vacuna (18,2% mensual), aceites y grasas (11,7%) y lácteos y huevos (9,9%). “El aumento en el precio de la carne vacuna (...) contribuyó a explicar prácticamente la mitad de la suba registrada en el mes del IPC” de la consultora, indicaron, a la vez que deja un arrastre estadístico de 4,5% para marzo.
Economía & Regiones, de Rogeio Frigerio, midió una suba de precios de 2,5% el mes pasado, lo que llevó a ajustar sus previsiones para todo el año hasta 22 por ciento.

Importarán nafta por escasez y alza de precios

Un fuerte salto en la demanda de combustibles provocó la necesidad de importar nafta. La semana próxima llegarán a Buenos Aires dos buques con 50 mil litros de nafta super que YPF se encargará de vocar al mercado, donde el litro ya cotiza por encima de los 4 pesos.
La cantidad que se importará representa el 20% de la producción de la petrolera y constituye un hecho histórico, ya que en las últimas tres décadas la Argentina no tuvo necesidad de importar combustibles por razones de escasez de oferta. Anopche se observaban largas colas en las estaciones de servicio, donde los automovislistas se juntaron para llenar los tanques ante la perspectiva de un faltante de naftas en los surtidores.
En el Gobierno se mantiene silencio de radio, pero se sabe que existe preocupación por el fenómeno. Los empresarios petroleros están preparados para recibir llamados de los funcionarios K para que expliquen los motivos del faltante.
Históricamente la Argentina tuvo necesidad de importar gasoil, pero no naftas.

Con el ruido político crecieron menos los depósitos en pesos

El ruido que introdujo en la política la puja por el uso de las reservas comenzó a hacerse sentir en el mercado: en febrero se frenó el crecimiento de los depósitos en pesos y se acentuó la dolarización de carteras de inversión.
Según el último informe del Banco Central, el mes pasado los plazos fijos del sector privado en moneda nacional aumentaron apenas $400 millones. La cifra representa siete veces menos que en enero, cuando las colocaciones habían crecido poco más de $2.800 millones y la tasa de crecimiento fue la menor de los últimos seis meses, según los cálculos de Quantum Finanzas, consultora que dirige Daniel Marx.
“Por primera vez desde julio de 2009 cayó el promedio mensual de crecimiento de los depósitos del sector privado”, indicó un estudio de Quantum Finanzas.
Fuentes del sistema financiero aseguran que la dolarización de las carteras de inversión se aceleró en las últimas semanas de febrero, aunque los fondos quedaron en el sistema bajo la forma de depósitos en dólares.
Además del nerviosismo por la puja entre los tres poderes por el uso de las reservas del BCRA, otros dos elementos influyen en las decisiones de inversión: 1) que las tasas de entre 7,5% y 9,5% anual son muy similares a la expectativa de devaluación (10%) y 2) que los rendimientos en pesos son muy negativos respecto de una inflación que se proyecta a niveles de 30% este año.

Más recaudación por inflación, sueldos y dólar

La recaudación del segundo mes del año alcanzó 27.377,3 millones de pesos, 20,2% más que en febrero de 2009, según informó ayer la Administración Federal de Ingresos Públicos (AFIP). La mejora se debe al alza de los precios, que ayuda a elevar la recaudación de impuestos al consumo como el IVA, y el ajuste de salarios, que incrementa los ingresos en el sistema de la seguridad social.
Con una inflación proyectada arriba de 20% este año, podría decirse que apenas se mantiene la recaudación en términos reales. Como el gasto público crece al 30% anual, hay un desfasaje que se va acumulando y plantea serios interrogantes respecto de la viabilidad del modelo K.
En los dos primeros meses del año llegaron a las cuentas $ 56.403 millones, 20,3% más que en 2009. Por el IVA ingresaron en febrero $ 8.239,6 millones, 22,2% más que un año atrás, mientras que, en concepto de Ganancias el fisco logró $ 4.688,5 millones, lo que implica un incremento de 24,9% con respecto al segundo mes de 2009.
Los ingresos en la seguridad social, en tanto, avanzaron un 20,6%, con un total de $ 6.881 millones. También se registró una recuperación de los impuestos vinculados con el comercio exterior por el aumento del tipo de cambio: los pagos por derechos de exportación sumaron $ 2.718,4 millones, 14,5% más que un año atrás, mientras que por derechos de importación llegaron a las arcas fiscales $ 668,4 millones, 34,3% más que en febrero del año pasado.
También ayudó el incremento de precios de los combustibles. El impuesto a la venta de naftas creció 20,1% interanual, al recaudarse $ 519,8 millones. El impuesto al cheque, registró un alza del 18,6%, con $ 1.802 millones.

Se cumplen 25 años de los dominios “punto com”

Este mes se celebran los primeros 25 años de los dominios “.com”, que permitieron parcelar, codificar y ordenar a Internet. Esa simple convención dio a los usuarios un método de búsqueda y simplificó la búsqueda de contenidos que popularizó el ciberespacio.
El primer dominio registrado fue Symbolics.com, de la empresa tecnología de igual nombre, y a octubre del año pasado había 187 millones de dominios web. De esa cifra, 80 millones eran punto com y el resto se dividió en extensiones regionales, como la de China (.cn), Alemania (dl) y la argentina .ar.
Para este aniversario, la empresa norteamericana VeriSign, que tiene la concesión del registro de dominios, organiza una serie de eventos que comenzarán con un foro sobre el impacto de Internet en la política, que se realizará en Washington. Allí, se analizarán entre otros temas, el futuro de los dominios punto com, que ya tienen varios competidores, desde los específicos de país, hasta los nuevos como el “.te”.
En Argentina hay 3,4 millones de hogares con conexión a Internet y según la empresa de investigación de mercado Synovate, es la categoría que la gente menos sacrificó ante la crisis. Es decir, a la hora de ajustarse el cinturón, las conexiones de banda ancha fueron el último agujero.

La crisis griega puede ser una tragedia para el euro

Para el multimillonario George Soros (foto), el euro está siendo sometido a una dura prueba y “quizá no sobreviva” a la crisis de déficit de Grecia.
Argumentó el magnate que la constitución de la moneda europea tiene fallas porque hay un banco central común, pero no hay un Tesoro común. “El tipo de cambio es fijo. Si un país se mete en problemas, no puede depreciar su moneda, lo cual sería lo normal”, agregó el famoso inversor.
La visión de Soros tiene sus fundamentos. La deuda de Grecia ha hecho que el euro tenga la racha bajista más prolongada frente al dólar desde noviembre de 2008. Los inversores también están preocupados por los déficits de presupuesto en otros países de la eurozona, como España.
Soros advirtió que Grecia sobrevivirá a su crisis fiscal, pero que España y los otros países encararán dificultades similares. Así que si Europa no toma las medidas institucionales que se requieren para compensar la deficiencia, quizá no sobreviva, pronosticó sobre el euro. La semana pasada, Soros escribió en el Financial Times que si los países miembros de la Unión Europea no dan el próximo paso hacia la unión política, la moneda común puede desintegrarse.

Citroën DS3, o el auto a medida

El DS3 es el primer exponente de la nueva línea de productos distintiva que presentó la marca en el 2009 y se está lanzando en Europa. Citroën Argentina prevé el lanzamiento de este vehículo para principios de 2011.
El auto está concebido de forma que el cliente pueda diseñarlo hasta el último detalle. Su comportamiento dinámico es el resultado de la búsqueda de una combinación de eficacia y serenidad, y fue diseñado para ser polivalente y agradable de usar en cualquier situación.
Además, Citroën ha añadido una oferta de servicios específica, Citroën Freedrive, que permitirá al cliente contar con un vehículo de sustitución durante el mantenimiento de su DS3.
Son de destacar ciertas creaciones originales como el techo flotante, que no se apoya en ningún pilar del lateral del vehículo, una aleta de tiburón”, que dinamiza la línea de cintura de la carrocería, o las luces de tipo LED, situadas en su frontal. Su sofisticada instrumentación -con un cuadro de instrumentos de 3 cuadrantes cónicos-, los mandos de conducción próximos al conductor, una posición de conducción baja y los asientos envolventes, recuerda a la cabina de un avión.
Los materiales cromados realzan el dinamismo del ambiente, aportando al conjunto elegancia y distinción. El sistema HiFi es de última generación.
Pero todo lo anterior sólo constituye una base sobre la que cada uno puede diseñar el coche a medida. Citroën, consciente de que el automóvil constituye, al igual que la ropa, la proyección de la personalidad, ofrece la posibilidad de que cada uno diseñe el DS3 a su medida. Se puede personalizar a gusto el techo, la carrocería, la carcasa del retrovisor o las ruedas, lo que permite hacer del DS3 un vehículo a la imagen y al gusto de cada propietario.

Cae Argentina en el ranking de libertad económica

En el ranking de libertad económica elaborado por Heritage Foundation, la Argentina se ubicó en el puesto 138 sobre un total de 183 economías, perdiendo 30 lugares respecto a la edición 2008, y se erige como una economía mayormente controlada, categoría a la que pertenece desde el año 2003.
El índice de libertad económica, evalúa los países del mundo en relación a diez factores específicos de libertad económica, donde cada uno incluye diversas variables independientes y objetivas. De esta forma, la metodología trabaja con 10“libertades” a saber: comercial, comercio internacional, fiscal, gasto gubernamental, monetaria, inversión, financiera, derechos de propiedad, corrupción y laboral.
En el año 2009, el ranking es liderado por Hong Kong (90 puntos), posición que mantiene hace 15 años, seguido por Singapur (87,1) y en tercer orden por Australia (82,6). Inmediatamente, se hallan Irlanda, Nueva Zelanda y Estados Unidos. El puntaje promedio es de 59,5 puntos.
El año pasado Argentina obtuvo un puntaje de 52,3. Los resultados más pobres se hallan en las áreas derechos de propiedad (20 puntos) y corrupción (29 puntos), factores que “constituyen un fuerte obstáculo para la inversión extranjera”, según señala el informe.
El trabajo señala que “la excesiva regulación, la falta de transparencia existente para la apertura de un negocio y la elevada incertidumbre impiden el desarrollo emprendedor y el flujo de capitales”. Agrega que “la inflexibilidad en el mercado laboral obstaculiza la creación de empleo y el crecimiento de la productividad”.
El menor puntaje está en el área derechos de propiedad, debido a “las innumerables regulaciones y controles en materia de comercio y precios, la existencia de subsidios, la manipulación de la inflación y el avance del estado”. Por la distorsión de precios imperante en la economía local, en la variable libertad monetaria se le descontaron 20 puntos, según surge del estudio detallado por países que realiza esta investigación.
En 1995 sólo el 23% de los países eran más libres que Argentina en tanto que en 2009 lo era el 78%.